經(jīng)觀感知

10月，中國汽車市場看似持續(xù)了火熱的態(tài)勢。

數(shù)字上看，這是一個(gè)“量”的豐收月。首先是新能源車占比持續(xù)攀升，自主品牌集體走強(qiáng)，新勢力幾乎全線超額完成目標(biāo)。但在這場繁榮的表層之下，行業(yè)的力量正在重新分配，增長邏輯也在變化。

新能源仍是最大推手。無論是奇瑞突破11萬輛的新能源銷量，吉利連續(xù)八個(gè)月同環(huán)比增長，還是長城新能源創(chuàng)下44%的同比增幅，都表明燃油車時(shí)代的最后緩沖期正在消退。

新能源市場已不再依賴政策補(bǔ)貼，而是靠體系能力在競爭。比亞迪依舊以超過44萬輛領(lǐng)跑，但增長動(dòng)能趨緩，同比去年10月下降約12%，即便是龍頭企業(yè)也難免進(jìn)入平臺期。

吉利與長城保持強(qiáng)勁，原因是部分來自混動(dòng)和插混技術(shù)的規(guī)模化滲透。市場的主導(dǎo)力量已然過渡到“多能源融合”階段。

新勢力集體破圈，是十月最顯著的信號。零跑首次突破7萬輛，成為銷量規(guī)模上最接近比亞迪體系的造車新勢力；小鵬月銷4.2萬輛，連續(xù)兩個(gè)月破4萬，累計(jì)同比增長近兩倍；蔚來憑借多品牌策略回到增長軌道，產(chǎn)能持續(xù)提升的狀態(tài)下，單月達(dá)成四萬臺幾乎是去年的兩倍。理想在轉(zhuǎn)型陣痛中維持住了3萬余臺的規(guī)模，小米暫時(shí)沒收到“安全風(fēng)波”影響，以超過4萬臺的成績還是進(jìn)入到了主流陣列。

新勢力之間的競爭已經(jīng)脫離了“技術(shù)秀場”，進(jìn)入以產(chǎn)能、渠道、售后體系為核心的“規(guī)模下半場”。能否穩(wěn)定在月銷三萬以上，成為決定品牌生死的門檻。

傳統(tǒng)車企的分化愈加明顯。吉利憑借多品牌布局和快速響應(yīng)能力，在自主體系中實(shí)現(xiàn)了最穩(wěn)健的增長；長城的皮卡、坦克與新能源三線發(fā)力，使其在海外市場同步上揚(yáng)；奇瑞雖保持增長，但燃油車占比仍偏高，新能源板塊雖亮眼卻未能完全帶動(dòng)整體利潤；上汽榮威、名爵在新能源零售同比增長59%的同時(shí)，整體銷量增3%，轉(zhuǎn)型壓力清晰可見。

相較之下，同為央企旗下的深藍(lán)與嵐圖在總體規(guī)模尚不算高的情況下保持了穩(wěn)定增長，其中深藍(lán)以 3.68 萬輛居前，約為嵐圖的兩倍；嵐圖交付 1.72 萬輛，略高于阿維塔的 1.35 萬輛。

華為系的“百萬輛時(shí)刻”，成為行業(yè)另一條坐標(biāo)。鴻蒙智行10月交付6.8萬臺，累計(jì)突破100萬臺，雖然生產(chǎn)來自不同的主機(jī)廠，但曲線成為新勢力品牌中最快達(dá)成百萬交付的體系。問界、智界、享界、尊界、尚界等品牌構(gòu)成了一個(gè)龐大的生態(tài)矩陣，也讓汽車行業(yè)第一次面對“技術(shù)供應(yīng)商主導(dǎo)品牌”的新形態(tài)。

當(dāng)生態(tài)平臺取代單一企業(yè)成為增長主體，品牌的獨(dú)立性與利潤分配模式將不可避免地被重塑。對于整車廠而言，如何在依附華為智駕系統(tǒng)的同時(shí)保持自有品牌力，已成為新的現(xiàn)實(shí)命題，某種程度上即是送分題也是送命題。

出口成為車企新的增長引擎。長城海外銷量5.7萬輛，同比增長28%，奇瑞與吉利的出口勢頭同樣強(qiáng)勁。中東、東南亞、拉美市場成為新戰(zhàn)場，在歐美市場的關(guān)稅壁壘尚未突破前，這些地區(qū)正在承擔(dān)“外需緩沖”的角色。

但出口增長的另一面，是本地化風(fēng)險(xiǎn)與利潤稀釋：當(dāng)整車出海帶動(dòng)供應(yīng)鏈出海，如何在成本和品牌之間取得平衡，將決定企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)真正的國際化。

整個(gè)行業(yè)正在進(jìn)入一個(gè)臨界點(diǎn)。新能源滲透率接近60%，價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)入常態(tài)化，平均毛利率下滑，利潤空間被壓縮。高增長的時(shí)代或許尚未結(jié)束，但確定性增長的時(shí)代已經(jīng)過去。

對于多數(shù)企業(yè)而言，銷量的突破只是表層，真正的考驗(yàn)在經(jīng)營質(zhì)量，研發(fā)投入能否轉(zhuǎn)化為技術(shù)壁壘，出海能否轉(zhuǎn)化為利潤增長，生態(tài)合作能否保持獨(dú)立性。

十月的車市，在火熱中帶有微妙的冷意。無論是頭部企業(yè)的高位承壓，還是中腰部品牌的加速追趕，市場都在逼迫行業(yè)回歸基本面。智能化、電動(dòng)化、全球化的三重賽道仍在延展，但增長的邏輯正在轉(zhuǎn)向“穩(wěn)中取勢”。

從銷量看，中國車市的高點(diǎn)還未到；從結(jié)構(gòu)看，分化的周期已經(jīng)開始。接下來的競爭，不再是速度，而是質(zhì)量，尤其是在安全問題頻發(fā)的當(dāng)下。在告別“政策紅利”與“資本泡沫”之后，誰能在效率與利潤之間找到平衡，充分的經(jīng)受住了市場的檢驗(yàn)，那么誰才有資格進(jìn)入下一個(gè)時(shí)代。

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