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美聯(lián)儲(chǔ)降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，將于12月結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)官員今天宣布連續(xù)第二次降息，以支撐正在放緩的就業(yè)市場(chǎng)，并決定從12月1日起停止縮減央行資產(chǎn)負(fù)債表。

在會(huì)后聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者重申“就業(yè)增長(zhǎng)已放緩”，并表示“就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在近幾個(gè)月上升”。

官員們將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)描述為“溫和”，同時(shí)指出通脹“較年初有所上升，仍略高于目標(biāo)水平”。

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）以10票對(duì)2票通過，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，至3.75%-4%。

在政策光譜的兩端都有官員反對(duì)這一決定。理事米蘭（Stephen Miran）主張降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，而堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德（Jeff Schmid）則認(rèn)為應(yīng)暫不降息。

這是美聯(lián)儲(chǔ)今年的第二次降息。上次降息是在上個(gè)月，當(dāng)時(shí)就業(yè)增長(zhǎng)明顯降溫，引發(fā)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂。

本次降息早已被市場(chǎng)預(yù)期，此前主席鮑威爾曾表示，若職位空缺繼續(xù)下降，失業(yè)率可能進(jìn)一步上升。

不過，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)未來是否繼續(xù)寬松仍存分歧。

部分官員警告，當(dāng)前通脹仍高于2%的目標(biāo)，不宜過快降低借貸成本。

上月公布的點(diǎn)陣圖顯示，19位政策委員中有9位認(rèn)為今年僅會(huì)再降息一次，其中7人主張2025年不再降息。

聲明還提到，持續(xù)的政府停擺導(dǎo)致許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無法按時(shí)發(fā)布，使決策更為困難。

官員只能依據(jù)截至8月的失業(yè)率作出判斷。

盡管如此，上周推遲發(fā)布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)顯示，9月核心通脹同比上升3%，雖放緩但仍高于目標(biāo)。

在資產(chǎn)負(fù)債表方面，美聯(lián)儲(chǔ)宣布自12月1日起停止資產(chǎn)縮減。這意味著自2022年啟動(dòng)的“縮表”進(jìn)程將告一段落。

美聯(lián)儲(chǔ)已出售超過2萬(wàn)億美元國(guó)債與抵押貸款支持證券，將資產(chǎn)規(guī)模降至6.6萬(wàn)億美元以下，為2020年以來最低。

疫情爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)曾通過大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買和接近零利率來支撐經(jīng)濟(jì)，如今這一階段性操作正式畫上句號(hào)。

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比亞迪季度利潤(rùn)創(chuàng)四年多來最大跌幅

中國(guó)電動(dòng)汽車制造商比亞迪第三季度凈利潤(rùn)同比下降32.6%，連續(xù)第二個(gè)季度下滑，為四年多來最大跌幅，反映其正面臨國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

比亞迪當(dāng)季凈利潤(rùn)為78億元人民幣，營(yíng)收同比下降3.1%至1950億元人民幣，這是公司五年多來首次出現(xiàn)營(yíng)收下降，據(jù)周四的公告顯示。

連續(xù)兩個(gè)季度的利潤(rùn)下滑，凸顯比亞迪在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上面臨來自吉利和零跑等對(duì)手的挑戰(zhàn)，這些競(jìng)爭(zhēng)者在入門級(jí)市場(chǎng)持續(xù)蠶食其份額。比亞迪在9月的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額降至14%，而去年同期為18%。

作為中國(guó)最大的汽車制造商，比亞迪已將2025年的銷量目標(biāo)下調(diào)16%，至460萬(wàn)輛。不過，公司仍預(yù)計(jì)其電動(dòng)車和插電式混動(dòng)車的出口將在2024年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻倍，其中歐洲是增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。

比亞迪還計(jì)劃在日本進(jìn)一步擴(kuò)張，將在周五正式對(duì)公眾開放的日本移動(dòng)出行展上首發(fā)一款專為日本市場(chǎng)設(shè)計(jì)的微型電動(dòng)車。

為在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保持競(jìng)爭(zhēng)力，比亞迪上月再次對(duì)部分車型推出新一輪優(yōu)惠。約80%的比亞迪汽車在中國(guó)銷售。

與此同時(shí)，公司季度銷量自2020年以來首次出現(xiàn)下滑，其超級(jí)工廠的產(chǎn)量也持續(xù)下降。

03

英偉達(dá)CEO黃仁勛完成十億美元股票出售

英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛自6月起陸續(xù)出售股票，總額超過十億美元，完成了早前規(guī)劃的大規(guī)模拋售計(jì)劃。

根據(jù)周五披露的文件，他最后一筆交易出售了2.5萬(wàn)股股票，標(biāo)志著3月制定的計(jì)劃完成。該計(jì)劃允許他在年底前出售多達(dá)600萬(wàn)股。

當(dāng)他在6月底開始出售時(shí)，所持股票價(jià)值約8.65億美元；但隨著市場(chǎng)對(duì)人工智能芯片需求持續(xù)火熱，股價(jià)已上漲逾40%。

總部位于加州圣克拉拉的英偉達(dá)周三宣布一系列新合作伙伴關(guān)系，市值突破5萬(wàn)億美元，成為全球首家達(dá)到此規(guī)模的公司，僅在4個(gè)月前，它才剛突破4萬(wàn)億美元。今年，英偉達(dá)已新增三位億萬(wàn)富翁，包括董事西維爾（Brooke Seawell），其財(cái)富在股價(jià)飆升中水漲船高。

現(xiàn)年62歲的黃仁勛在彭博億萬(wàn)富翁指數(shù)中排名第九，財(cái)富達(dá)1757億美元，今年增長(zhǎng)613億美元。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，自2001年以來，黃仁勛累計(jì)出售英偉達(dá)股票超過29億美元，目前仍持有公司約3.5%的股份。

今年他還向個(gè)人基金會(huì)及捐贈(zèng)基金捐出價(jià)值逾3億美元的股票。

英偉達(dá)未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

黃仁勛并非唯一受益于人工智能浪潮的公司內(nèi)部人士。在第三季度，他的拋售規(guī)模被Arista Networks公司CEO烏拉爾（Jayshree Ullal）超越——后者出售了8.61億美元股票，僅次于亞馬遜董事長(zhǎng)貝索斯（Jeff Bezos）。

CoreWeave公司內(nèi)部人士在IPO禁售期結(jié)束后，也在上季度拋售了逾10億美元股票。

根據(jù)Washington Service追蹤的數(shù)據(jù)，包括黃仁勛在內(nèi)的英偉達(dá)內(nèi)部人士在第三季度共出售約15億美元股票。

2024年全年，英偉達(dá)內(nèi)部人士累計(jì)拋售超過20億美元，高于2023年的4.62億美元。

盡管眾多公司都搭上AI財(cái)富浪潮，但英偉達(dá)在造富能力上獨(dú)樹一幟，旗下已有7位億萬(wàn)富翁。

近幾個(gè)月，公司首席財(cái)務(wù)官克雷斯（Colette Kress）與全球銷售執(zhí)行副總裁普里（Jay Puri）凈資產(chǎn)均突破12億美元。

英偉達(dá)董事考克斯（Tench Coxe）最近也躋身全球500大富豪榜，凈資產(chǎn)達(dá)75億美元。

另一位董事史蒂文斯（Mark Stevens）排名第247位，凈資產(chǎn)125億美元，其中包括英偉達(dá)股份及金州勇士隊(duì)部分所有權(quán)。

董事瓊斯（Harvey Jones）持有價(jià)值15億美元的股份。

西維爾（Brooke Seawell）是最新加入億萬(wàn)富翁行列的成員，他與家族合計(jì)凈資產(chǎn)11億美元。

他在1997年加入董事會(huì)，當(dāng)時(shí)是NetDynamics高管，現(xiàn)為新企業(yè)協(xié)會(huì)（New Enterprise Associates）風(fēng)險(xiǎn)投資合伙人。

04

俄羅斯對(duì)烏克蘭總理及財(cái)長(zhǎng)等多名官員實(shí)施制裁

根據(jù)俄羅斯法律門戶網(wǎng)站11月1日發(fā)布的信息，俄羅斯聯(lián)邦政府總理米舒斯京于10月30日簽署決議，將烏克蘭總理斯維里登科、財(cái)政部長(zhǎng)馬爾琴科、經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)索博列夫等十名官員列入制裁名單。

為執(zhí)行俄羅斯聯(lián)邦總統(tǒng)2018年10月22日第592號(hào)《關(guān)于因?yàn)蹩颂m對(duì)俄羅斯聯(lián)邦公民及法人采取不友好行為而實(shí)施特別經(jīng)濟(jì)措施》的總統(tǒng)令，俄羅斯聯(lián)邦政府于2018年11月1日通過第1300號(hào)決議，將數(shù)百名烏克蘭公民和機(jī)構(gòu)列入制裁名單。制裁措施包括凍結(jié)其在俄羅斯境內(nèi)的資產(chǎn)、禁止進(jìn)口其生產(chǎn)和銷售的商品等。第1300號(hào)決議中涉及的人員和機(jī)構(gòu)名單在之后經(jīng)過了多次補(bǔ)充。

05

巴菲特“絕唱”，大賺134億美元

北京時(shí)間11月1日晚間，美國(guó)知名投資人沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾哈撒韋（下稱“伯克希爾”）公布2025年第三季度業(yè)績(jī)。伯克希爾第三季度總營(yíng)收為949.72億美元，同比增長(zhǎng)2.13%；凈利潤(rùn)為307.96億美元，同比增長(zhǎng)17.31%。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大增為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了主要力量，第三季度伯克希爾營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)134.85億美元，同比增長(zhǎng)33.65%。這也顯示出伯克希爾傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在今年三季度的穩(wěn)健盈利能力。

三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)強(qiáng)勁反彈，現(xiàn)金儲(chǔ)備再度升至3816.7億美元的歷史新高，但這家投資巨頭連續(xù)五個(gè)季度未進(jìn)行股票回購(gòu)，凸顯出巴菲特在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下尋找投資機(jī)會(huì)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

值得注意的是，這份財(cái)報(bào)將是巴菲特卸任伯克希爾首席執(zhí)行官前的最后一份財(cái)務(wù)報(bào)告。巴菲特計(jì)劃于年底將首席執(zhí)行官的職位移交給繼任者格雷格·阿貝爾。領(lǐng)導(dǎo)層交接在即也使得伯克希爾近月以來股價(jià)持續(xù)承壓，日前更是罕見遭遇紐約投行KBW（Keefe, Bruyette&Woods）給出的評(píng)級(jí)下調(diào)。

報(bào)告顯示，截至2025年9月30日，伯克希爾前五大持股的公允價(jià)值合計(jì)占比66%，前五大持倉(cāng)集中于美國(guó)運(yùn)通、蘋果、美國(guó)銀行、雪佛龍和可口可樂。三季度伯克希爾對(duì)蘋果以及美國(guó)銀行等標(biāo)志性個(gè)股的具體持倉(cāng)變化，需要等待11月中旬發(fā)布的13-F報(bào)告。

截至2025年9月30日，伯克希爾還持有卡夫亨氏27.5%的流通普通股以及西方石油26.9%的流通普通股。持有Berkadia商業(yè)抵押貸款公司50%的股權(quán)。

截至三季度末，伯克希爾現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3816.7億美元，超過今年一季度創(chuàng)下的3477億美元的前高。創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金儲(chǔ)備為伯克希爾未來的大型收購(gòu)提供了空間。今年的股東大會(huì)上，談及巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備，巴菲特回應(yīng)稱：“我們現(xiàn)金數(shù)量確實(shí)是相當(dāng)高，但好的機(jī)會(huì)不會(huì)每一天都出現(xiàn)。”“非常劃算的交易機(jī)會(huì)明天就出現(xiàn)的可能性非常低，但在未來五年內(nèi)并非不可能?！?/p>

就在10月初，伯克希爾發(fā)布公告稱，將以97億美元收購(gòu)西方石油公司旗下化工業(yè)務(wù)OxyChem。若交易最終達(dá)成，這將是伯克希爾自2022年以來金額最高的一筆收購(gòu)。這筆交易由伯克希爾現(xiàn)任副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾策劃，是其接班人身份明確以來主導(dǎo)的首個(gè)重大并購(gòu)。

領(lǐng)導(dǎo)層交接在即是伯克希爾股價(jià)承壓的主要原因。巴菲特在今年股東大會(huì)上超預(yù)期宣布將于年底辭去CEO職務(wù)，但仍將繼續(xù)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。

紐約投行KBW（Keefe, Bruyette&Woods）此前將伯克希爾的評(píng)級(jí)從“與大勢(shì)一致”下調(diào)為“弱于大勢(shì)”。理由包括財(cái)產(chǎn)巨災(zāi)再保險(xiǎn)定價(jià)下降預(yù)計(jì)將拖累其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，全球貿(mào)易政策變化可能影響鐵路業(yè)務(wù)收入，利率下降可能削減伯克希爾龐大現(xiàn)金儲(chǔ)備的回報(bào)，以及巴菲特不再擔(dān)任CEO。

“有些人對(duì)沃倫·巴菲特建立了巨大的信心，對(duì)他們來說，投資邏輯始于此，也止于此?！甭?lián)合撰寫該報(bào)告的分析師Meyer Shields寫道。

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