本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：佳鑫

文/佳鑫

生物基產(chǎn)品是唯一能大規(guī)模取代化石燃料的可再生資源，是以廢棄油脂為原料生產(chǎn)的一系列產(chǎn)品，如生物柴油、工業(yè)級混合油、農(nóng)藥助劑、化肥助劑等。OECD（世界經(jīng)合組織）預(yù)計， 2030 年至少有 20%的化石基產(chǎn)品可由生物基產(chǎn)品替代。

作為國內(nèi)第一梯隊的廢棄油脂資源綜合利用企業(yè)，豐倍生物（603334.SH）市場份額位列前茅，通過多年積累形成了一系列油脂綜合利用相關(guān)核心技術(shù)，并構(gòu)建了完善的廢棄油脂供應(yīng)鏈。

本次IPO，豐倍生物將募資7.5億元用于產(chǎn)能擴(kuò)充，以解決當(dāng)前的產(chǎn)能瓶頸。

一、20%化石基產(chǎn)品將被生物基替代

化石燃料的使用導(dǎo)致大量二氧化碳的排放，二氧化碳是溫室氣體的主要來源，是加快全球變暖的重要因素。而生物質(zhì)資源是唯一能大規(guī)模取代化石燃料的可再生資源，在可持續(xù)發(fā)展中具有不可替代的戰(zhàn)略地位。

研究、開發(fā)和利用生物質(zhì)資源，用以替代礦物能源和石油化工產(chǎn)品勢在必行，已逐步成為我國以及歐美國家的重大科技需求和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時也是低碳經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

地球上每年新生成的生物質(zhì)資源換算約為消耗石油天然氣和煤等能源總量的 10 倍，能夠充分滿足化石資源替代所需。據(jù)OECD預(yù)計， 2030 年至少有 20%的化石基產(chǎn)品、約 8000 億美元的化石基產(chǎn)品可由生物基產(chǎn)品替代，而2019 年替代率不到5%，缺口近 6000億美元。

我國生物基材料也呈快速增長態(tài)勢。根據(jù)智研咨詢統(tǒng)計，2023 年我國生物材料市場規(guī)模已從2016年的 1730億元增長至 6640 億元，年復(fù)合增長率超過 20%。

政策方面也給予大力支持。2023 年 1 月國家工信部等六部門聯(lián)合發(fā)布《加快非糧生物基材料創(chuàng)新發(fā)展三年行動方案》，要求到 2025 年，非糧生物基材料產(chǎn)業(yè)基本形成自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品體系不斷豐富、綠色循環(huán)低碳的創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)，高質(zhì)量、可持續(xù)的供給和消費(fèi)體系初步建立。

在國家政策利好和資金支持力度加大的驅(qū)動下，生物基材料將進(jìn)一步擴(kuò)大在下游化工領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用。

生物基行業(yè)市場份額分散，但集中度呈提升趨勢。豐倍生物是國內(nèi)第一梯隊的廢棄油脂資源綜合利用企業(yè)。截至 2024 年末，豐倍生物現(xiàn)有生物柴油產(chǎn)能 10.5 萬噸，產(chǎn)能規(guī)模位居我國生物柴油行業(yè)第六，市場占有率約為 4.68%。2023年，豐倍生物的農(nóng)藥助劑領(lǐng)域市場占有率約為6.72%，化肥助劑市場占有率約為 6.46%。

二、核心技術(shù)優(yōu)勢突出

廢棄油脂成分復(fù)雜，品質(zhì)差異大，利用難度高。豐倍生物圍繞“基礎(chǔ)研究、材料開發(fā)、應(yīng)用開發(fā)”三大方向，依托深入實踐的研發(fā)團(tuán)隊、長期積累的技術(shù)經(jīng)驗，以及豐富的檢測應(yīng)用數(shù)據(jù)、機(jī)理研究和配方技術(shù)，形成了一系列油脂綜合利用相關(guān)核心技術(shù)。

基于此，豐倍生物能夠利用更廣泛的廢棄油脂，實現(xiàn)各類渠道來源廢棄油脂中復(fù)雜成分的提純、轉(zhuǎn)化和分離，以及開拓資源化產(chǎn)品在農(nóng)化等細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用，建立差異化的競爭優(yōu)勢。

此外，豐倍生物積極參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，并通過技術(shù)專利化保持在行業(yè)內(nèi)技術(shù)研發(fā)的持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。豐倍生物與中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、中國礦業(yè)大學(xué)、常州大學(xué)、江南大學(xué)等科研院校建立了長期的合作聯(lián)系，借助高等院校在理論和基礎(chǔ)研究上的優(yōu)勢，以及其以往相關(guān)技術(shù)研究的積累成果，為相關(guān)技術(shù)及應(yīng)用開發(fā)提供理論指導(dǎo)與試驗驗證，加快技術(shù)研發(fā)進(jìn)程和產(chǎn)品應(yīng)用拓展。

同時，依托長期積累的技術(shù)和應(yīng)用經(jīng)驗，豐倍生物對生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)流程、工藝方法和技術(shù)參數(shù)等方面進(jìn)行不斷總結(jié)改進(jìn)提升，并基于原材料預(yù)處理、生產(chǎn)組分精餾、能源綜合利用、催化劑循環(huán)利用以及自動化連續(xù)生產(chǎn)形成了自身的工藝優(yōu)勢，實現(xiàn)了原材料范圍的擴(kuò)大、生產(chǎn)成本的控制及生物柴油精細(xì)化的分離、處理和加工

三、掌握廢棄油脂供應(yīng)鏈

廢棄油脂是我國現(xiàn)階段生產(chǎn)生物柴油的主要原材料，廢棄油脂的采購對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。我國廢棄油脂主要來源于食用油消費(fèi)產(chǎn)生的廢棄物，廢棄油脂的資源量與食用油消費(fèi)量、飲食習(xí)慣掛鉤，因此我國是最主要的廢棄油脂資源國。

廢棄油脂整體呈現(xiàn)“點(diǎn)多面散”的行業(yè)格局，單個供應(yīng)商供應(yīng)能力有限。因此，豐倍生物多點(diǎn)布局糧油食品加工企業(yè)、油脂化工企業(yè)、餐廚處理企業(yè)、區(qū)域性個人供應(yīng)商等，并通過開展油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)加強(qiáng)與上游供應(yīng)商的聯(lián)系與合作，保障原材料供應(yīng)的充分性、及時性和可選擇性。

具體來看，豐倍生物通過油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)與上游益海嘉里、中糧東海糧油等知名油脂生產(chǎn)廠家建立了合作聯(lián)系并開展長期穩(wěn)定的油脂資源合作，有利于其建立穩(wěn)定的供應(yīng)鏈渠道保障高品質(zhì)原材料供應(yīng)的充分性。

此外，該類業(yè)務(wù)亦有利于協(xié)同發(fā)展廢棄油脂資源綜合利用業(yè)務(wù)。一方面，豐倍生物通過油脂化學(xué)品業(yè)務(wù)覆蓋油脂化學(xué)品領(lǐng)域的長尾產(chǎn)品，洞察下游需求的新動向，感知終端行情輪動，另一方面，該類業(yè)務(wù)有利于豐倍生物進(jìn)一步豐富檢測應(yīng)用數(shù)據(jù)、機(jī)理研究和配方技術(shù)，探索廢棄油脂資源化利用的新場景，并將廢棄油脂投向更高附加值的終端應(yīng)用，驅(qū)動廢棄油脂資源綜合利用業(yè)務(wù)的發(fā)展。

四、募投擴(kuò)產(chǎn)突破產(chǎn)能瓶頸

經(jīng)過多年發(fā)展，廢棄油脂綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，行業(yè)面臨“擴(kuò)產(chǎn)—出清”的雙重局面。國內(nèi)外生物柴油領(lǐng)先企業(yè)不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，并通過技術(shù)引進(jìn)、產(chǎn)品拓展、并購重組等一系列運(yùn)作手段實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，而落后企業(yè)則面臨淘汰出局。

近年來豐倍生物產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率維持在較高水平。2025年上半年，其生物柴油產(chǎn)能利用率達(dá)90.87%，工業(yè)級混合油的產(chǎn)能利用率更是高達(dá)102.01%。

隨著生物基材料和生物燃料行業(yè)的飛速發(fā)展，下游市場需求增大，豐倍生物業(yè)務(wù)量也日益增大。而現(xiàn)有生產(chǎn)車間空間不足，并且生產(chǎn)線各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)能力已經(jīng)得到了充分利用，可提升空間有限。

豐倍生物亟待突破產(chǎn)能瓶頸，進(jìn)一步提升生物基材料和生物燃料的銷量，加強(qiáng)生物基材料應(yīng)用領(lǐng)域的探索，挖掘新的營收增長點(diǎn)。

豐倍生物本次IPO募集資金7.5億元將全部用于產(chǎn)能建設(shè)，將新建年產(chǎn) 30萬噸油酸甲酯、1 萬噸工業(yè)級混合油、5 萬噸農(nóng)用微生物菌劑、1 萬噸復(fù)合微生物肥料及副產(chǎn)品生物柴油 5萬噸、甘油 0.82萬噸，總投資超過10億元。