11月7日，停牌一周的標(biāo)榜股份（301181.SZ）復(fù)牌遭遇20CM跌停，讓期待公司控制權(quán)變更的投資者慘遭“悶殺”。

公司昨晚公告終止籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，給出的終止原因是“公司控股股東江陰標(biāo)榜網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、實(shí)控人趙奇先生及其他相關(guān)方與交易對方就某些核心條款未能達(dá)成一致意見”。

這距離公司宣布籌劃易主僅7天時間，全程未披露任何與交易對方身份相關(guān)的信息。反常的是，停牌前公司股價已啟動上漲模式，截至停牌前一個月，累計(jì)上漲56%，成交額同步持續(xù)放量，資金炒作痕跡明顯。而停牌前數(shù)日主力資金高位撤離的跡象，更讓這場閃電終止的易主計(jì)劃引發(fā)諸多爭議。

需要關(guān)注的是，作為2022年2月登陸創(chuàng)業(yè)板的汽車零部件企業(yè)，標(biāo)榜股份上市剛滿三年實(shí)控人便籌劃控制權(quán)變更，且這一動作距離限售股巨量解禁僅兩個多月。

巨量解禁后籌劃易主，7天即告吹

復(fù)盤整個過程，從10月30日晚首次公布籌劃控制權(quán)變更到昨晚宣布終止，不過短短一周時間，公司前后停牌5個交易日。

期間公司曾公布一次進(jìn)展，稱“目前各方尚未簽署正式協(xié)議，正就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行論證和磋商”。

但最終，這筆交易尚未涉及簽署任何紙面協(xié)議，外界對接盤方信息亦一概不知。

此次控制權(quán)變更籌劃于標(biāo)榜股份上市剛滿三年之際。今年8月，公司7800萬限售股（占總股本的67.5%）解禁上市流通，涉及7名股東，其中，控股股東和實(shí)控人趙奇合計(jì)解禁5830萬股，占總股本的50.46%。其余5名股東均與趙奇構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行動人關(guān)系。

實(shí)控人著急退場背后，單論業(yè)績表現(xiàn)，標(biāo)榜股份并非典型意義上的“殼股”。作為國內(nèi)領(lǐng)先的汽車尼龍管路制造商，上市三年來，標(biāo)榜股份業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

但和與眾多依靠傳統(tǒng)燃油車市場成長的零部件企業(yè)相似，標(biāo)榜股份也面臨向新能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。公司IPO核心募投項(xiàng)目“新能源汽車電池冷卻系統(tǒng)管路建設(shè)項(xiàng)目”正是公司切入新能源賽道的關(guān)鍵布局。

不過，募投項(xiàng)目的推進(jìn)情況并不順利。截至今年上半年末，除補(bǔ)充流動資金的募投項(xiàng)目外，標(biāo)榜股份三大募投項(xiàng)目均進(jìn)展滯后，無一投資進(jìn)度超過50%，且均較原計(jì)劃延期2—3年。

停牌前股價大漲，資金高位出逃

隨著易主計(jì)劃告終，標(biāo)榜股份復(fù)牌首日遭遇一字跌停。

值得關(guān)注的是，在基本面無公開利好支撐的背景下，停牌前標(biāo)榜股份股價已悄然啟動，近一個月累計(jì)上漲56%，該漲幅不僅在Wind汽車零配件板塊中高居首位，更大幅跑贏同期行業(yè)指數(shù)。

來源：Wind

反常走勢早就引發(fā)市場質(zhì)疑，Wind數(shù)據(jù)印證了資金提前炒作的痕跡。停牌前十個交易日，標(biāo)榜股份成交額持續(xù)放量，日均成交額由半個月前的千萬元級別猛增至4億-6億區(qū)間，換手率同步顯著攀升。其中，10月27日-10月30日停牌前最后四個交易日，單日成交額均突破4億，累計(jì)成交額達(dá)20.29億，是前期日均水平的三倍以上。

更關(guān)鍵的是，這波股價高位沖高過程中出現(xiàn)了典型的“量價背離”信號，股價持續(xù)走強(qiáng)，但主力資金已在悄悄撤離。僅10月28日當(dāng)天，公司主力凈流出達(dá)3176萬元，占停牌前四個交易日累計(jì)凈流出額的近八成，反映部分資金已在高位離場。

市場質(zhì)疑也早有苗頭，11月5日，就有投資者在互動易上直接發(fā)問：“請問公司股價提前搶跑連續(xù)大漲，是否存在內(nèi)幕消息提前泄露或者內(nèi)幕交易？”對此，標(biāo)榜股份未正面回應(yīng)，僅以“公司相關(guān)籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)尚在正常推進(jìn)中”等標(biāo)準(zhǔn)話術(shù)作答。

來源：互動易

相似的劇情近期雖在A股市場多次上演，但像標(biāo)榜股份這樣停牌前股價暴漲，易主閃電夭折且全程未披露交易對象的情況并不多見。類似案例還有中環(huán)海陸（301040.SZ）：8月29日，公司因控制權(quán)變更事項(xiàng)停牌，停牌前六個交易日公司股價漲幅超過30%，同樣僅一周便宣告終止，交易對象自始至終未對外披露，復(fù)牌后也遭遇跌停。

這類案例的共同問題在于，交易對象身份不明確的情況下，外界既無法判斷相關(guān)方是否真正推進(jìn)過交易，也難以排除“忽悠式”停牌的可能，市場對此呼吁強(qiáng)化信息披露透明度。（文｜公司觀察，作者｜張孫明爍，編輯｜曹晟源）