今天很多媒體都在說利好來了，10月CPI由降轉(zhuǎn)漲，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格核心CPI上漲1.2%，PPI降幅收窄，可能通脹要來了。

主要是現(xiàn)在全球的大宗商品都在漲價，確實會影響到我們的工業(yè)品漲價，但這一定會帶來通脹嗎？

如果真是通脹要來，那還真是好事，意味著大家的收入和就業(yè)都提升了，有錢了需求旺盛，而產(chǎn)能供不上，商品供不應求，價格進一步被抬高。常見的通脹就是這么產(chǎn)生的。

另外就是提高生產(chǎn)成本推動價格上漲，但往往也需要需求增加、工資上漲才能形成共振，所以需求增加收入增長才是關鍵。

政策上不外呼過度寬松的貨幣政策和擴張的財政政策，長期維持低利率，貸款超級容易，企業(yè)和個人熱衷于消費投資，同時政府大幅減稅或者增加投資，以此來增加收入和就業(yè)，再加上出口繁榮，大家都能賺到錢。

現(xiàn)在呢，真實的體感都還在變差。

貨幣確實寬松，關鍵是個人不想貸款，反而都在去杠桿，消費怎么拉的起來？

而投資呢，統(tǒng)計局自己說的，前三季度全國固投是穩(wěn)中有降0.5%，除了高科技增長亮眼外，基建投資增長1.1%微乎其微，民間投資下降3.1%。房地產(chǎn)有多慘就不用我多說了。

出口1-9月不錯，但10月開始明顯在收縮，雖然這有去年基數(shù)高的因素，但真實的出口也在下滑了。

現(xiàn)在的政策效果，寬松貨幣，水是很多，但降息受限不到位，1年期5年期3-3.5%，個人買房、一般企業(yè)投資利潤都覆蓋不了成本，誰想貸款，款放不出去是最大的難題。

財政呢，傳統(tǒng)拉動經(jīng)濟增長的修路架橋、醫(yī)院學校建設和房地產(chǎn)等固投，基本都減了，投資增速創(chuàng)下25年來新低，錢都投到了航空航天、人工智能、生物醫(yī)藥這些高科技領域，這些領域的投資增速普遍超過了20%。

特別是今年8月以來，多地主動調(diào)整年度投資計劃，削減低效基建項目，將節(jié)省的資金用于支持科技創(chuàng)新平臺建設。

比如，長三角某省份近期將原定用于公路擴建的120億元資金轉(zhuǎn)投人工智能算力中心，顯示出地方執(zhí)行中央戰(zhàn)略的堅決態(tài)度。

發(fā)展高科技當然是必要的，效果也看得見，但高科技短期能解決多少就業(yè)人口？一個deepseek公司才一百多號員工，大部分人現(xiàn)在吃的都還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的飯吧。

如果說我們在發(fā)展高科技的同時，不支持一些能解決大量就業(yè)的產(chǎn)業(yè)，典型如房地產(chǎn)，上下游牽扯幾十個產(chǎn)業(yè)，加上大家手里的資產(chǎn)都在縮水，都在想辦法還貸款呢，誰還有錢去消費？如果堅持不救，你想想傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的人后面日子能好過嗎？

現(xiàn)在為了走出通縮，是想通過去內(nèi)卷，企業(yè)收縮供給，提高工業(yè)品的價格，希望能傳導到下端消費品去，從而提高CPI。

有人覺得只要上游工業(yè)品價格上漲了，必然影響到下游消費品漲價。

但我覺得最后的可能是，物價也許是提高了，但這是企業(yè)主動減產(chǎn)導致的，而不是需求主動增加推動，減產(chǎn)就意味著企業(yè)難免要裁員，那大家的收入和就業(yè)只會進一步下降，沒有錢，老百姓消費也會進一步收縮了，價格提高買不起了，那就盡量少買。

結(jié)果不是通脹，而是滯漲。

再加上，今年10月開始，國家出臺政策所有電商要從今年三季度算起交稅，很多人的收入都會受到影響。

最近我做外貿(mào)的朋友就為此發(fā)愁，他們進貨大多沒有發(fā)票抵扣成本，那公司營業(yè)額就都算利潤，必須繳納增值稅13%，企業(yè)所得稅25%，他本身外貿(mào)凈利潤只留了10個點，交完稅就得倒虧。 很多出口到亞非拉國家的凈利潤真的不高。

現(xiàn)在他想關閉公司還不允許，否則倒查三年稅收，為了維持運營，只能想辦法降低銷售額來減稅，就是通過提高價格保利潤，提高價格就會導致銷售大幅下降，因為很多人就不會跟你買了，結(jié)果就會導致出口減少。

他本來打算繼續(xù)改善房子的，因為突然降臨的稅收問題，現(xiàn)在都不敢換房了。
他們?nèi)ψ拥娜硕荚谘a稅，然后減少出口，關鍵是每個區(qū)的收稅規(guī)則還不同。

這樣勢必會對外貿(mào)城市形成巨大打擊，所以10月已經(jīng)開始出現(xiàn)出口下降了，不光是去年基數(shù)的問題，查稅對出口的影響可能會超出我們的想象，11月出口可能還會繼續(xù)減少。

現(xiàn)在嚴查稅收已經(jīng)是各個街道辦的任務了，他們都有KPI要完成。

過去有土地財政可以支撐，有些領域不交稅也就算了，但現(xiàn)在土地財政沒了，財政又缺錢，只能開始想辦法，看看哪些領域過去賺了錢還沒交稅的，以后都要交稅了，電商就是最典型的代表，這部分人收入必然減少。

后面可能線下店鋪的收入也會要開始交稅。

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