要說(shuō)當(dāng)今世界最有權(quán)勢(shì)的人，大家第一反應(yīng)是美國(guó)總統(tǒng)，第二反應(yīng)是世界首富?？烧l(shuí)能想到，西班牙《世界報(bào)》卻拋出一個(gè)讓人掉下巴的名字：拉里·芬克。

這人既不是國(guó)家元首，也不是商業(yè)巨鱷，但他管著的錢，比西班牙7年GDP還多。10萬(wàn)億美元，你聽(tīng)著像天文數(shù)字，人家操作起來(lái)就跟調(diào)醬油似的。

更狠的是，他名下那家公司，不光是蘋果、特斯拉、英偉達(dá)、摩根大通的股東，還在全球市場(chǎng)背后拽著“看不見(jiàn)的手”。

那問(wèn)題來(lái)了——這個(gè)連名字都沒(méi)人聽(tīng)說(shuō)過(guò)的猶太老頭，是怎么坐上世界經(jīng)濟(jì)的“太上皇”寶座的？別急，咱們這就講講。

鞋店少年闖華爾街，一場(chǎng)“作死”敲響帝國(guó)第一錘

1952年，美國(guó)洛杉磯。一個(gè)鞋店的猶太小孩，天天在店里搬鞋盒，哪有半點(diǎn)華爾街的影子？這孩子叫拉里·芬克。他爸是賣鞋的，媽在大學(xué)教書，家里不窮不富，但誰(shuí)也沒(méi)料到，這娃日后能把華爾街按在地上摩擦。

1976年，芬克從加州大學(xué)拿了MBA學(xué)位，進(jìn)了投資銀行“第一波士頓”。剛?cè)胄校绹?guó)正趕上嬰兒潮買房熱。房子是買了，但銀行的錢從哪來(lái)？于是誕生了個(gè)新玩意——MBS，按揭抵押債券。

但芬克不滿足，他說(shuō)：“這玩意太粗糙，我要來(lái)點(diǎn)花的。”于是搞出了升級(jí)版——CMO，抵押擔(dān)保債券。他把房貸像披薩一樣切成四層，A、B、C、Z，風(fēng)險(xiǎn)一層一層來(lái)，滿足了投資者的各種口味。

結(jié)果呢？市場(chǎng)炸了鍋，銀行賺翻了。28歲當(dāng)合伙人，31歲當(dāng)董事總經(jīng)理，一幫猶太同事圍著他轉(zhuǎn)，被稱作“小以色列”。商業(yè)雜志當(dāng)時(shí)說(shuō)一句話：“只有天空才是拉里·芬克的極限。”

可惜，極限到了。1986年，芬克賭利率不變，結(jié)果美聯(lián)儲(chǔ)突然降息，CMO里風(fēng)險(xiǎn)最高的“Z級(jí)債”暴跌。再加上1987年“黑色星期一”股災(zāi)，他負(fù)責(zé)的部門一夜虧掉1億美元。

公司高層翻臉比翻書還快，昨天說(shuō)你是財(cái)神，今天就讓你滾蛋。芬克從此明白，掙錢重要，但更重要的是知道自己為啥掙錢，也得知道自己怎么會(huì)虧。

那天起，“風(fēng)險(xiǎn)管理”四個(gè)字，刻進(jìn)了他骨子里。

電腦邊的神燈，如何敲開(kāi)萬(wàn)億美元的大門？

1988年，芬克重新出發(fā)。他把自己關(guān)家里，召集四位老戰(zhàn)友：卡皮托、諾維克、格魯布、安德森，組成一個(gè)“高能天團(tuán)”，干嘛？干一個(gè)專注風(fēng)險(xiǎn)控制的資產(chǎn)管理公司。

問(wèn)題是，沒(méi)錢。怎么辦？他找到老熟人——黑石集團(tuán)老板蘇世民。對(duì)方一聽(tīng)名字，先是皺眉：“不是那個(gè)坑了銀行1億的倒霉蛋嗎？”但轉(zhuǎn)念一想，高管說(shuō)了一句狠話：“他仍是華爾街最有才華的人。”

就這句話，蘇世民拍板：貸款500萬(wàn)美元，再加15萬(wàn)啟動(dòng)資金，把芬克團(tuán)隊(duì)收編為黑石的一個(gè)部門，名叫“黑石財(cái)務(wù)管理”。

后來(lái)，團(tuán)隊(duì)獨(dú)立，要起新名字，芬克跟蘇世民開(kāi)玩笑：“你是BlackStone，那我就叫BlackRock，黑巖，怎么樣？”——“貝萊德”誕生了。

貝萊德真正的王牌，不是人，是系統(tǒng)。一臺(tái)電腦，一套模型，一整套邏輯體系。這玩意被他們叫做——阿拉?。ˋladdin），全稱是“資產(chǎn)、負(fù)債、衍生品投資網(wǎng)絡(luò)”。

第一版阿拉丁，裝在哪？冰箱和咖啡機(jī)中間的桌子上。

它牛在哪？一句話——用數(shù)據(jù)決策，代替拍腦袋。風(fēng)吹草動(dòng)、價(jià)格變化、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，全都量化進(jìn)系統(tǒng)里，你說(shuō)它冷冰冰，它比人靠譜；你說(shuō)它沒(méi)人情味，它比人清醒。

這一盞“神燈”，照亮了貝萊德的未來(lái)。等別人還在靠“直覺(jué)”下注的時(shí)候，芬克已經(jīng)靠模型把整個(gè)市場(chǎng)玩成了預(yù)測(cè)游戲。

從此，華爾街多了一張冷靜的臉——不是交易員，是阿拉丁。

金融危機(jī)爆雷，他卻成了“地下財(cái)政部長(zhǎng)”

2008年，全球金融市場(chǎng)爆雷。引爆點(diǎn)？正是當(dāng)年芬克發(fā)明的那套MBS、CMO。房貸變炸彈，銀行變雷區(qū)，一夜之間，雷曼兄弟倒了，AIG爆了，貝爾斯登跪了。

全場(chǎng)懵了，但只有一個(gè)玩家穩(wěn)得住，甚至還能分紅——貝萊德。為什么？因?yàn)樗邪⒗。缇汀八愕健笔袌?chǎng)會(huì)崩，提前減倉(cāng)。

于是出現(xiàn)了魔幻一幕：美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、摩根大通，集體找上門來(lái)，“拉里，出山吧！”

2008年3月，摩根大通要收購(gòu)貝爾斯登，卻搞不清這破玩意值多少錢，怎么辦？請(qǐng)貝萊德來(lái)算賬。

緊接著AIG爆雷，違約風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)5270億美元，美聯(lián)儲(chǔ)掏出850億美元救命錢，資產(chǎn)評(píng)估？找誰(shuí)？還是貝萊德。

再后來(lái)，花旗銀行、房利美、房地美，乃至美國(guó)政府本身的資產(chǎn)清算工作，都交給了貝萊德。芬克一躍成為“搞定先生”（Mr. Fix-it），也被稱作“美國(guó)地下財(cái)政部長(zhǎng)”。

人都在問(wèn)，怎么一個(gè)私人公司，成了國(guó)家級(jí)危機(jī)處理中心？

答案不復(fù)雜：別人手里是算盤，他手里是“神燈”；別人靠經(jīng)驗(yàn)，他靠系統(tǒng)。

2009年，趁英國(guó)巴克萊銀行急于賣資產(chǎn)，芬克以135億美元收購(gòu)安碩（iShares）ETF業(yè)務(wù)。這一舉，貝萊德管理資產(chǎn)直升至2.7萬(wàn)億美元，首次登頂全球資管“鐵王座”。

這不是簡(jiǎn)單做大，而是“政商雙通”，背后站著美聯(lián)儲(chǔ)，前方控制著全球投資市場(chǎng)。

貝萊德的命脈，不是業(yè)務(wù)，不是利潤(rùn)，是數(shù)據(jù)+監(jiān)管接入+國(guó)家背書三合一。換句話說(shuō)，它不是普通公司，它是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“影子中樞”。

參考資料

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)智囊有支“特種部隊(duì)”，在芬克的集團(tuán)里，由物理學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會(huì)計(jì)師等組成的團(tuán)隊(duì)擁有強(qiáng)大的投資分析能力.環(huán)球人物.2012年第31期

參考人物｜拉里·芬克：美國(guó)的“搞定先生”.人民資訊.2022-02-12

貝萊德：8萬(wàn)億美元的全球資管老大如何煉成？.遠(yuǎn)川出海研究.2021-03-23

9萬(wàn)億美元資管巨頭掌門人重磅發(fā)聲！.中國(guó)基金報(bào).2021-12-07

貝萊德發(fā)家史：11.5萬(wàn)億美元的資管之王是如何煉成的？|貝萊德.新浪財(cái)經(jīng).2025-04-17