大消費(fèi)火了，酒店餐飲、白酒、旅游、食品飲料等全線領(lǐng)漲，而前期強(qiáng)勢板塊，要么大幅下跌，如算力硬件、芯片半導(dǎo)體，要么沖高回落，如有色、化工。市場是徹底轉(zhuǎn)向，大消費(fèi)要崛起了嗎？恐怕是有點(diǎn)言之過早，因?yàn)榇笙M(fèi)根本不具備領(lǐng)漲市場的能力！#大消費(fèi)板塊逆市拉升！行情能否持續(xù)？#

什么樣的板塊才能領(lǐng)漲市場？這樣的板塊必需具備兩大條件：一是基本面必需有變革性的改善，二是技術(shù)面必需形成長線上漲的趨勢。

基本面的變革性改善主要體現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是行業(yè)處于成長期，伴隨著科技的突破，國家和社會(huì)資金的大量投入，比如這一輪領(lǐng)漲的算力硬件、芯片半導(dǎo)體、人工智能。二是周期性的復(fù)蘇期，表現(xiàn)為需求量爆發(fā)式上升，價(jià)格飆漲，比如今年有色的上漲跟能源金屬、黃金和稀土的需求量、價(jià)格格的同步飆升是密不可分的，還有上周的化工也是因?yàn)榱?、六氟磷酸鋰?個(gè)月價(jià)格的暴漲。

可是大消費(fèi)在基本面上有變革性的改善嗎？肯定沒有！比如白酒，目前還處于衰退期，截至今年三季度，白酒頭部企業(yè)平均凈利潤同比下降了13.2%，二三線白酒企業(yè)中甚至有同比下降超過90%的。再比如現(xiàn)在仍在進(jìn)行的家電行業(yè)的國補(bǔ)，如果消費(fèi)行業(yè)出現(xiàn)了周期性的復(fù)蘇，國家還需要國補(bǔ)嗎？

事實(shí)上，今天大消費(fèi)的起動(dòng)僅僅只是因?yàn)樽蛱旃嫉腃PI出現(xiàn)了小幅的回升，從9月的同比下跌0.3%轉(zhuǎn)為10月的同比上漲0.2%，還有就是因?yàn)槭袌鰧﹄p十一銷售的預(yù)期。

再說技術(shù)面的長線上漲趨勢，更加不可能了，酒店餐飲、白酒、食品飲料這些板塊指數(shù)，哪個(gè)不是被月線四季循環(huán)指標(biāo)壓的死死的，好一點(diǎn)的像食品飲料已經(jīng)在醞釀長線底了，差一點(diǎn)像白酒，月線指標(biāo)還保持著順向下跌。再看看今年大漲的通信設(shè)備、有色，板塊指數(shù)起動(dòng)都在月線頸線位至少做了1-2年的蓄勢震蕩，為突破起漲做準(zhǔn)備。

所以，大消費(fèi)只是當(dāng)前資金從科技股分流后市場輪動(dòng)的結(jié)果，上漲行情很難延續(xù)，操作上在拉大陽線后尤其要避免追高商崗。

其實(shí)，從現(xiàn)在的市場格局來看，現(xiàn)在的A股已經(jīng)不是7、8月份時(shí)的單邊上漲了，和深成指、雙創(chuàng)的分化表明目前的市場已經(jīng)主要以震蕩為主，即使是上證指數(shù)的震蕩上漲也是一步三回頭。所以，近期板塊上漲的主要類型是像化工、儲(chǔ)能、新能源電池這樣，前期大漲，在基本面利好配合下，盤整后再來一波突破后的“下半場”。

另外，從歷史上的震蕩行情看，還有一類機(jī)會(huì)值得注意：修復(fù)性行情。比如像今天已經(jīng)開始異動(dòng)的券商，還有上周沖高后回落修復(fù)技術(shù)面的傳媒，前者有業(yè)績和市場面的配合，后者則是炒AI的延續(xù)。