近日，內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行一則公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

該行宣布自2025年11月5日起，取消五年期整存整取定期存款產(chǎn)品，成為業(yè)內(nèi)首家明確公告下架該期限產(chǎn)品的商業(yè)銀行。據(jù)證券時(shí)報(bào)、財(cái)聯(lián)社報(bào)道，土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行是業(yè)內(nèi)首家取消五年期定期存款產(chǎn)品的商業(yè)銀行。

同時(shí)，多家中小銀行紛紛下調(diào)不同期限存款利率，部分民營(yíng)銀行亦出現(xiàn)中長(zhǎng)期定存產(chǎn)品“售罄”或下架。這一系列動(dòng)作背后，是上市銀行三季報(bào)顯示的凈息差持續(xù)承壓現(xiàn)狀。

內(nèi)蒙古土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行官微發(fā)布的公告截圖

某資深銀行業(yè)分析人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，這正是銀行息差壓力向負(fù)債端產(chǎn)品策略傳導(dǎo)的清晰信號(hào)，其影響不僅關(guān)乎銀行自身的成本控制，更可能為后續(xù)貸款利率調(diào)整打開(kāi)空間，并引導(dǎo)資金流向資本市場(chǎng)。

存款產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整浪潮初現(xiàn)

歲末年初的存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局正悄然生變。

土右旗蒙銀村鎮(zhèn)銀行的公告顯示，本次調(diào)整不僅取消了五年期這一最長(zhǎng)期限的定存產(chǎn)品，還同步下調(diào)了其他期限的利率：一年期和二年期定存利率均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，分別降至1.45%和1.55%，而三年期定存利率下調(diào)幅度最大，達(dá)10個(gè)基點(diǎn)，降至1.85%。

該行明確表示，此舉是“綜合考慮同業(yè)機(jī)構(gòu)的利率水平”后做出的決策。這一調(diào)整直接改變了該行的存款產(chǎn)品體系，長(zhǎng)期限、高成本負(fù)債被從貨架上移除。

無(wú)獨(dú)有偶，內(nèi)蒙古昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行也出現(xiàn)了類似的情況。該行最新的存款利率公告表中，5年期定存產(chǎn)品利率一欄也顯示為空缺。

內(nèi)蒙古昆都侖蒙銀村鎮(zhèn)銀行最新的存款利率公告表中，5年期定存產(chǎn)品利率一欄也顯示為空缺

據(jù)媒體報(bào)道，在此前后，已有多家銀行采取了類似行動(dòng)。另有兩家民營(yíng)銀行下架了三年期定期存款，其中一家民營(yíng)銀行的二年期定存產(chǎn)品也顯示為“售罄”。

進(jìn)入第四季度以來(lái)，一輪主要由中小銀行發(fā)起的存款利率下調(diào)潮已然展開(kāi)。浙江平陽(yáng)浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行、昆明官渡滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行、嵩縣興福村鎮(zhèn)銀行、輝縣珠江村鎮(zhèn)銀行、上海華瑞銀行等多家機(jī)構(gòu)相繼宣布下調(diào)人民幣存款利率。

“這些動(dòng)向表明，相對(duì)大行，對(duì)資金成本更為敏感的中小銀行，正在主動(dòng)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過(guò)壓降中長(zhǎng)期存款的規(guī)模和成本來(lái)緩解經(jīng)營(yíng)壓力。”分析人士對(duì)記者表示，從前三季度上市銀行凈息差來(lái)看，盡管部分銀行通過(guò)優(yōu)化資產(chǎn)投放、加強(qiáng)負(fù)債成本管理取得了初步成效，但整個(gè)銀行業(yè)面臨的凈息差收窄壓力依然普遍存在，構(gòu)成了此次存款產(chǎn)品調(diào)整的宏觀背景。

息差壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)品端

銀行取消長(zhǎng)期限存款產(chǎn)品并普遍下調(diào)利率，其最核心的邏輯在于應(yīng)對(duì)持續(xù)收窄的凈息差。

凈息差是銀行利息收入與生息資產(chǎn)平均余額的比值，是衡量銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。當(dāng)資產(chǎn)端收益率（如貸款利率）面臨下行壓力，而負(fù)債端成本（如存款利率）相對(duì)剛性時(shí)，凈息差便會(huì)受到擠壓。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度，除民生銀行等個(gè)別銀行外，上市銀行凈息差普遍呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，這主要是受貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下行、存量房貸利率調(diào)整等多重因素影響。

其中，國(guó)有大行凈息差普遍下降15個(gè)基點(diǎn)左右。招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、平安銀行、華夏銀行及浙商銀行的凈息差均出現(xiàn)同比下滑。在普降的大趨勢(shì)中，亦有亮點(diǎn)。民生銀行凈息差逆勢(shì)微升2個(gè)基點(diǎn)，顯示出其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)在應(yīng)對(duì)利率波動(dòng)時(shí)具備一定的韌性。

部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行，如寧波銀行，息差收窄幅度小于行業(yè)平均。常熟銀行息差從高位回落18個(gè)基點(diǎn)，但仍以2.57%的水平領(lǐng)先。

存款作為銀行最主要的負(fù)債來(lái)源，其成本高低直接決定了凈息差的空間。

“長(zhǎng)期以來(lái)，定期存款，尤其是三年期、五年期的中長(zhǎng)期定存，是銀行資金成本中相對(duì)較高的部分。在資產(chǎn)端收益率持續(xù)承壓的當(dāng)下，這些高成本存款對(duì)銀行利潤(rùn)的侵蝕效應(yīng)愈發(fā)凸顯?！鼻笆龇治鋈耸空J(rèn)為，下架五年期定存、下調(diào)三年期等期限的利率，乃至促使部分存款“搬家”，本質(zhì)上是銀行在息差壓力下，對(duì)自身資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行的一次主動(dòng)優(yōu)化。

他表示，這直接降低了銀行的計(jì)息負(fù)債成本，為穩(wěn)定凈息差提供了“緩沖墊”。

這種從息差壓力到產(chǎn)品端的傳導(dǎo)，也揭示了銀行經(jīng)營(yíng)策略的微妙變化。

“過(guò)去，銀行可能更傾向于通過(guò)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模來(lái)追求規(guī)模效應(yīng)，但如今，在監(jiān)管引導(dǎo)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重作用下，銀行開(kāi)始更加注重負(fù)債的質(zhì)量和成本結(jié)構(gòu)?！痹撊耸空J(rèn)為。

“存款搬家”效應(yīng)或?qū)χ苯尤谫Y市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響

此外，這一波調(diào)整的影響或?qū)Ⅲw現(xiàn)在其對(duì)貨幣政策和資本市場(chǎng)的潛在效應(yīng)上。

前述分析人士認(rèn)為，存款利率降低會(huì)削弱其吸引力，可能促使一部分尋求更高回報(bào)的資金從銀行體系流出，轉(zhuǎn)向股票、債券、基金等資本市場(chǎng)，為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。這種“存款搬家”效應(yīng)如果形成趨勢(shì)，將對(duì)直接融資市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

分析人士認(rèn)為“存款搬家”效應(yīng)或?qū)χ苯尤谫Y市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響，圖為銀行取款示意圖

券商研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制正在發(fā)揮作用。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，凈息差進(jìn)一步呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)。2025年三季度上市銀行單季凈息差1.36%，較二季度單季環(huán)比下降1bp，其中生息資產(chǎn)收益率單季度繼續(xù)下行約10bps，主要受實(shí)體需求不足和市場(chǎng)定價(jià)繼續(xù)下行影響，而計(jì)息負(fù)債成本率單季度亦下行約10bps，繼續(xù)受益于存款掛牌利率調(diào)降效果逐漸體現(xiàn)和銀行負(fù)債成本管控。從26家三季報(bào)披露凈息差數(shù)據(jù)的上市銀行情況看，這些銀行2025年前三季度比2025年上半年凈息差算術(shù)平均下降1bp，進(jìn)一步呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)。

中金預(yù)計(jì)，2025年商業(yè)銀行凈息差同比收窄12bps，2026年在10bps以內(nèi)。此外，2026年上市銀行營(yíng)收利潤(rùn)同比保持平穩(wěn)，主要源自凈息差壓力進(jìn)一步縮小，包括降準(zhǔn)以及有限的對(duì)稱降息，政策更加重視降低負(fù)債成本、保護(hù)息差。

記者|劉嘉魁

編輯|程鵬 黃博文 杜波

校對(duì)|張益銘