（來源：出行范兒）

轉(zhuǎn)自：出行范兒

隨著中國智能駕駛產(chǎn)業(yè)邁入關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，激光雷達行業(yè)也迎來歷史性時刻。

11月11日，禾賽科技（NASDAQ: HSAI; HKEX: 2525）以一份“超預(yù)期的成績單”再次刷新行業(yè)認知：2025年三季度營收8.0億元，同比增長 47.5%；凈利潤2.6億元，今年前三季度累計凈利潤達2.8億元，提前一個季度完成全年GAAP盈利目標。

在激光雷達行業(yè)普遍仍處于高投入期的背景下，禾賽的盈利突破具有標志性意義，也印證了激光雷達正從“技術(shù)新貴”向“規(guī)?；瘎傂琛钡目缭绞桨l(fā)展。

特別是隨著L3級車型加速商業(yè)化落地，激光雷達的重要性也已在相關(guān)法規(guī)中得到確認，比如明確要求系統(tǒng)需配置激光雷達，并建立更完善的冗余安全機制等。

這也意味著激光雷達作為必備安全件將迎來更大的市場規(guī)模。禾賽聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO李一帆預(yù)計，每輛L3級車輛將搭載3至6顆激光雷達（單車激光雷達價值量約為500至1000美元），這將極大拓展禾賽的潛在市場。

憑借技術(shù)領(lǐng)先性、規(guī)?；慨a(chǎn)能力及全球化布局，禾賽不僅提前鎖定盈利，更在機器人與Robotaxi賽道中開辟了第二增長曲線，未來市場空間將進一步擴大。

01

全球首家且唯一實現(xiàn)全年盈利

得益于激光雷達在ADAS和機器人兩大核心領(lǐng)域的滲透率持續(xù)提升，禾賽三季度凈收入和凈利潤都實現(xiàn)了大幅增長。

財報顯示，禾賽今年三季度凈收入8.0億元，單季營收實現(xiàn)連續(xù) 6 個季度同比增長，其中產(chǎn)品收入7.90億元，同比大幅增長57%；凈利潤為2.6億元（3600萬美元），創(chuàng)歷史新高，而且遠超預(yù)期，相比之下，2024年同期凈虧損為7040萬元。

今年前三季度，禾賽凈收入20.27億元，凈利潤2.8億元，提前一個季度完成全年盈利目標。

與此同時，禾賽在第三季度保持了42%的綜合毛利率，經(jīng)營開支同比減少23%。禾賽CFO樊鵬表示，“這體現(xiàn)了我們利用AI技術(shù)在成本控制、營運周轉(zhuǎn)與質(zhì)量管理方面不斷優(yōu)化改進所帶來的顯著成效”。

作為業(yè)內(nèi)首家堅持自建產(chǎn)線的公司，禾賽的麥克斯韋智造中心是全球首個研發(fā)與制造一體化的激光雷達智造中心，實現(xiàn)了從設(shè)計到生產(chǎn)的全方位閉環(huán)。通過垂直整合和技術(shù)創(chuàng)新，禾賽不斷推動激光雷簡化結(jié)構(gòu)、降低成本、提升制造效率，成本在8年內(nèi)下降 99.5%，從20多萬元一臺到千元級產(chǎn)品，進入更大規(guī)模的市場。

截至2025年9月30日，禾賽持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金及短期投資73.69億元（10.35億美元），較2025年6月30日為28.49億元大幅增加。

禾賽預(yù)計2025年第四季度的凈收入將介乎10億元（1.4億美元）至12億元（1.69億美元）之間，同比增長約39%至67%。在強勁的增長勢頭下，禾賽也將全年凈利潤指引上調(diào)至3.5億至4.5億元。

在激烈的市場競爭環(huán)境下，禾賽能夠提前一個季度完成全年GAAP盈利目標，這對于禾賽和整個激光雷達行業(yè)來說都具有里程碑意義。

目前禾賽是全球首家且唯一實現(xiàn)全年盈利的上市激光雷達企業(yè)，也是全球首家全年經(jīng)營和凈現(xiàn)金流為正的上市激光雷達企業(yè)。充裕的現(xiàn)金儲備也為禾賽接下來在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴張和國際化布局方面提供了充足資金支持。

02

交付量暴增，月均交付近15萬臺

激光雷達大規(guī)模量產(chǎn)和交付是禾賽業(yè)績穩(wěn)步提升的基礎(chǔ)。

此前的9月底，禾賽2025年度第100萬臺激光雷達正式生產(chǎn)下線，成為全球首個年產(chǎn)量突破百萬臺的激光雷達企業(yè)。

在“年百萬級”超大規(guī)模量產(chǎn)交付能力的基礎(chǔ)上，禾賽的單月交付量也將突破15萬臺，再創(chuàng)新高。

財報顯示，今年三季度，禾賽激光雷達總交付量為 441,398 臺，同比增長 228.9%，平均每個月交付近15萬臺。

在ADAS 領(lǐng)域，禾賽交付激光雷達380,759 臺，同比增長 193.1%。在市占率方面，禾賽也憑借卓越的產(chǎn)品研發(fā)能力與大規(guī)模量產(chǎn)優(yōu)勢保持了優(yōu)勢地位。

據(jù)蓋世汽車研究院今年1月~8月車載激光雷達裝機量排行榜顯示，8月份禾賽車載主激光雷達裝機量繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一，其中市場占有率已上升到46%，約為第二名的1.5 倍，第三名的2.4倍。這已經(jīng)是禾賽連續(xù)7個月主激光雷達市占率第一并保持高速增長。

截至目前，禾賽已獲得來自24家主機廠超過120個車型的量產(chǎn)定點。僅今年，禾賽激光雷達就助力多款爆款車型上市，包括理想i6、小米YU7、零跑B10 、極氪001及7X等。其中極氪旗艦車型001和7X煥新版本均開始全系標配禾賽的激光雷達，充分彰顯了市場對禾賽產(chǎn)品與技術(shù)實力的高度認可。

值得一提的是，禾賽還在第三季度斬獲小米和理想汽車2026 年全系車型定點合作，并實現(xiàn)100%標配。這兩大車企也是禾賽的前兩大 ADAS 客戶。

03

激光雷達的“新基建時代”

隨著L3級政策落地、車企全系標配趨勢強化，以及機器人場景的多元化拓展，激光雷達正從“高端配置”演變?yōu)椤鞍踩珓傂琛薄?/p>

今年9月，工信部等八部門聯(lián)合印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，首次明確提出“有條件批準L3級車型生產(chǎn)準入”，并推動相關(guān)法律法規(guī)完善。此外，《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》強制性國家標準征求意見稿上線公示，對傳感器的遠距離檢測、低反射率目標識別及動態(tài)響應(yīng)能力提出嚴苛要求。

這也意味著L3級自動駕駛對激光雷達有了更高的需求，特別是高線數(shù)、強性能的前向主激光雷達將成為主流，以滿足更遠探測距離和更高分辨率的需求，而補盲激光雷達成為剛需，車輛四周尤其是側(cè)向和后方的盲區(qū)感知，都需要專門的大視場角激光雷達覆蓋。

目前，禾賽ETX+FTX產(chǎn)品組合已經(jīng)斬獲首個乘用車量產(chǎn)定點，以“主雷達+多顆補盲雷達”的配置實現(xiàn)全域感知覆蓋，計劃于2026年底或2027年初啟動量產(chǎn)。

ETX是禾賽車規(guī)級800線超遠距激光雷達，兼顧高性能與小體積，能夠?qū)崿F(xiàn)最高0.05° x 0.025°的角分辨率，將車載激光雷達的測距上限再次提高了30%，感知視野大幅延伸，成為 L3/L4 級自動駕駛的感知王者。

FTX是禾賽新一代車規(guī)級純固態(tài)激光雷達，測距可達30 m@10%反射率，點頻是上一代的2.5倍，達到49.2萬點每秒。除了出色的分辨率，F(xiàn)TX還在提升性能的同時體積大幅減小，可靈活嵌入車身。FTX計劃于2026年量產(chǎn)，將進一步完善禾賽“遠距+近距”的激光雷達產(chǎn)品矩陣。

與此同時，機器人正成為繼智能手機、智能汽車后的下一代超級終端，激光雷達作為機器人與物理世界交互的橋梁，已成為推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)力量。

正如李一帆所說，“你不可能同時開兩輛汽車，但可以同時讓很多機器人為你工作?！奔す饫走_在機器人領(lǐng)域的應(yīng)用也正在成為禾賽的第二增長曲線。今年三季度，禾賽激光雷達機器人領(lǐng)域交付量為 60,639 臺，同比大幅度增長 1311.9%。

在機器人領(lǐng)域，禾賽已成為宇樹科技、Vbot 維他動力、星動紀元等全球頭部機器人企業(yè)的首選。目前搭載禾賽 JT16 的割草機器人 MOVA600/1000 不足半年出貨量已破十萬臺，已登頂?shù)路▉嗰R遜。未來一年內(nèi)，禾賽科技將為可庭科技提供 30 萬顆 JT 系列激光雷達，賦能其割草機器人。

在近兩年爆火的Robotaxi 市場，禾賽接連拿下 Motional 及多家北美、亞洲、歐洲全球領(lǐng)先自動駕駛企業(yè)的激光雷達訂單，并與包括小馬智行、哈啰及京東物流在內(nèi)的多家國內(nèi)頭部無人出租車及無人卡車企業(yè)達成合作，部分車型計劃搭載多達 8 顆禾賽激光雷達，涵蓋主激光雷達與補盲激光雷達。

據(jù)公開信息，目前全球前十大Robotaxi公司中，有八家選擇禾賽作為激光雷達供應(yīng)商。

作為智能汽車和機器人的安全之眼，禾賽憑借技術(shù)、制造與生態(tài)優(yōu)勢，正引領(lǐng)行業(yè)邁向“年百萬級交付”的新周期。李一帆表示，未來十年，禾賽將從激光雷達制造商轉(zhuǎn)型為“全棧式基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者”，推動汽車與機器人感知技術(shù)的深度融合。