11月17日開盤，即封漲停板，從11月6日算起，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)漲停。

A股的這個(gè)特征，有個(gè)專有名詞：注意力經(jīng)濟(jì)！其說明了我們的證券市場還處于一個(gè)相對初級階段，哪怕其規(guī)模已經(jīng)全球第2。而眾所周知，價(jià)格不僅是基本面的映射，更是人類心理與社會互動的復(fù)雜產(chǎn)物。

我們看到，A股日常的概念、情緒，常常由各種人為制造的預(yù)期通過資金量去決定，而非基本面（當(dāng)然，基本面和政策面統(tǒng)一的就厲害了），因此PE越高，業(yè)績越差、散戶很少但概念好的股票，就會持續(xù)上漲！

而圍繞A股這個(gè)生態(tài)的主要玩家是量化和游資！大部分的公募和散戶，還有ETF，其實(shí)在當(dāng)下的情況差不多，主要提供增量，買對了就買對了，買錯(cuò)了也就這么扛著（機(jī)構(gòu)還要承諾一些換手率和交易傭金給券商）！

而孚日股份 (002083) 從 11 月 6 日至 17 日連續(xù) 8 個(gè)交易日漲停，公司公告稱 "無未披露重大事項(xiàng)"，但市場傳言其上漲與 "孚日" 諧音 "俘虜日軍" 有關(guān)的事件，其實(shí)我們已經(jīng)屢見不鮮了，比如TW問題時(shí)，統(tǒng)一股份就會連續(xù)大漲！川普贏得總統(tǒng)時(shí)川大智勝暴漲！文章出軌時(shí)，伊利股份漲停！情人節(jié)時(shí)，001314億道信息就會漲停！

所以，盡管孚日股份前三季度凈利潤同比下降 12.05%，子公司孚日新能源虧損 3032 萬元，但股價(jià)依然飆升，說到底，這個(gè)市場沒什么特別的邏輯，炒就是了。

但如果我們從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角去多維解析這個(gè)問題，其實(shí)也有很多說道，但總體而言，還是市場不成熟的關(guān)系，尤其是大A的散戶占比高 (約 50%，機(jī)構(gòu)僅占 23%)，投資經(jīng)驗(yàn)不足 (超 60% 不滿 5 年)，自然人賬戶超 1.58 億，持股占流通市值約 50%，且缺乏協(xié)作交流的空間（類似美國Robinhood）因此很容易陷入覺得好玩的盲從！

并且，和美國不同，A股的散戶和機(jī)構(gòu)不享有工具和技術(shù)評均，雙方交易能力和條件差異很大，而T+1 交易與漲跌停限制為連續(xù)炒作提供 "溫床"，使股價(jià)短期，很脫離基本面！

除了這些外，就是些行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的因素了，我們簡單過下！

(1) 羊群效應(yīng)

投資者在信息不對稱下，放棄私人認(rèn)知信息而模仿他人決策，形成 "一人買，眾人跟" 的連鎖反應(yīng)！

(2) 熱手效應(yīng)

投資者將股票短期上漲歸因于 "好兆頭"(諧音)，并預(yù)期這種趨勢延續(xù)，形成自我強(qiáng)化的正反饋，反映在市場上就成為了機(jī)構(gòu)的流動性貢獻(xiàn)者！

(3) 錨定效應(yīng)與框架依賴

股票名稱成為投資者決策的 "錨點(diǎn)"，將復(fù)雜的價(jià)值判斷簡化為簡單聯(lián)想 ("孚日"→"勝利")，在漲停后，不管賺多少，都覺得自己很成功。

(4) 博弈論

部分投資者明知股價(jià)脫離基本面，仍愿意買入，預(yù)期能以更高價(jià)格賣給 "更傻的人"，而游資則利用社交媒體傳播概念 (如 "俘虜日軍")，制造短期熱點(diǎn)，吸引散戶跟風(fēng)，隨后獲利了結(jié)！

(5) 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)

在信息過載時(shí)代，易記的名稱 (如諧音) 成為稀缺注意力資源，轉(zhuǎn)化為股價(jià)上漲動力，我們稱為注意力經(jīng)濟(jì)學(xué)！

反正習(xí)慣了也挺好，黑格爾說：存在即合理，你無所謂價(jià)值，不看K線的話，這個(gè)市場幾百倍市盈率的股票里確實(shí)能經(jīng)常撿到漲停！