A 股 11 月 18 日延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)低開后震蕩走低，午后一度加速下探，尾盤小幅回拉但難改弱勢(shì)，最終滬指收跌報(bào) 3939 點(diǎn)，完成三連陰走勢(shì)。短短三個(gè)交易日，滬指從 11 月 14 日的 4034 點(diǎn)高點(diǎn)回落超 100 點(diǎn)，跌幅超 2.5%，市場普跌格局下，虧損效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵，情緒面降至近期冰點(diǎn)。

權(quán)重板塊呈現(xiàn)明顯分化格局。銀行板塊盤中跌破 20 日均線，護(hù)盤力量持續(xù)減弱；保險(xiǎn)、白酒板塊全天維持弱勢(shì)下行，成為指數(shù)拖累的核心力量；而券商板塊在連續(xù)調(diào)整三日后迎來小幅活躍，盤中一度拉升嘗試帶動(dòng)情緒，但沖高回落的走勢(shì)顯示做多信心不足，短期需有效站穩(wěn) 5 日均線方能確認(rèn)企穩(wěn)反彈信號(hào)，否則弱反彈難以具備持續(xù)性。

量能層面出現(xiàn)微妙變化。繼上一交易日縮量 400 多億后，今日兩市成交額小幅放量至 1.93 萬億，較前一交易日增加 100 余億，但未能突破 2 萬億整數(shù)關(guān)口，量能放大力度有限。這一信號(hào)背后，反映出場內(nèi)交易意愿低迷，場外增量資金仍處于觀望狀態(tài)，缺乏抄底資金進(jìn)場支撐，成為指數(shù)持續(xù)走弱的重要原因。

值得注意的是，今日科技板塊逆勢(shì)迎來反彈，一定程度上減緩了指數(shù)的下跌斜率，但未能形成有效傳導(dǎo)，中小題材股依舊疲軟，市場賺錢效應(yīng)匱乏。行業(yè)板塊多數(shù)收跌，僅互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、文化傳媒、教育等少數(shù)板塊漲幅居前；兩市上漲個(gè)股不足 1300 家，漲停個(gè)股 62 家，封板率僅 50%，短期市場炒作氛圍明顯降溫。

港股市場的持續(xù)走弱也對(duì) A 股形成拖累。今日港股三大指數(shù)低開低走，跌幅均超 1%，午后尾盤雖有回升但拉升乏力，同樣呈現(xiàn)三連陰走勢(shì)。短期港股調(diào)整態(tài)勢(shì)未改，預(yù)計(jì)將繼續(xù)對(duì) A 股風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制。若科技板塊此次反彈僅為 "一日游" 行情，市場或?qū)漠?dāng)前的窄幅震蕩轉(zhuǎn)向?qū)挿▌?dòng)，指數(shù)仍存進(jìn)一步下探的可能。

技術(shù)面來看，滬指 60 分鐘級(jí)別 K 線顯示，今日收盤價(jià) 3939 點(diǎn)已跌破 5 日均線 3952 點(diǎn)，短期技術(shù)形態(tài)偏弱。明日需重點(diǎn)關(guān)注 3925 點(diǎn)附近的關(guān)鍵支撐區(qū)域 —— 該位置既是近期調(diào)整的低點(diǎn)附近，也是短期情緒分水嶺，若能守住，則市場有望迎來止跌企穩(wěn)；若有效失守，指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)一步下探，考驗(yàn) 60 日均線的強(qiáng)支撐力度，當(dāng)前 60 日均線為重要趨勢(shì)線，短期在該位置大概率將形成技術(shù)性支撐。

綜合來看，A 股三連陰后，短期調(diào)整壓力已得到一定釋放，60 日均線的強(qiáng)支撐效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)，止跌后大概率將迎來技術(shù)性反抽。但需明確的是，當(dāng)前市場情緒面尚未全面回暖，場內(nèi)拋壓仍在，增量資金進(jìn)場意愿不足，短期內(nèi)指數(shù)難有強(qiáng)勢(shì)反彈行情，"企穩(wěn)" 或?qū)⑹俏磥硪欢螘r(shí)間的核心關(guān)鍵詞。

對(duì)于投資者而言，無需過度恐慌，也不應(yīng)盲目抄底。當(dāng)前市場正處于震蕩調(diào)整階段，機(jī)會(huì)往往是在調(diào)整中孕育，耐心等待震蕩到位、量能有效放大的信號(hào)出現(xiàn)，才是更為穩(wěn)妥的選擇。保持良好心態(tài)，控制倉位，聚焦業(yè)績確定性強(qiáng)、估值合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，規(guī)避高位題材股的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，方能在震蕩市中占據(jù)主動(dòng)。畢竟在 A 股市場，耐心既是風(fēng)控的前提，也是捕捉優(yōu)質(zhì)機(jī)會(huì)的必要條件。