放煙花的少了，吹冷風(fēng)的多了。

多氟多、恩捷股份、英利汽車股價周漲幅超過15%；極星汽車、路特斯、小馬智行則周跌超15%。

11月16日這一周，美國政府結(jié)束史上最長停擺，消除了資本市場一大不確定性；國內(nèi)則宏觀政策持續(xù)發(fā)力，想方設(shè)法促進消費。

引人注意的是，在這樣的大背景下，A股一度創(chuàng)出近十年股價新高，但隨后震蕩回調(diào)；恒生指數(shù)收漲1.26%。

然而，聚焦汽車業(yè)及相關(guān)上市公司，上周特征是總體下調(diào)、內(nèi)部分化；尤其是智能化/出行經(jīng)歷一波沸騰之后，又快速回落。

2026年新能源汽車購置稅減免退坡，猶如一把雙刃劍，讓上市車企牟足勁拿下最后的飯票，看似沖高的銷量，實則在透支未來的市場。

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從汽車業(yè)上市公司各個板塊來看，六大板塊僅新能源和經(jīng)銷商板塊出現(xiàn)上漲，但漲幅并不大。

相比之下，乘用車、智能化/出行、零部件和商用車均呈現(xiàn)下跌，尤其是智能化/出行板塊，跌幅超過5%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年10月中國新能源汽車銷量占總銷量比重突破50%，達到51.6%。

這一比例，既標(biāo)志著我國新能源汽車在短時間取得巨大成功，又意味著我國可以逐漸讓新能源汽車走出保護期，迎接市場全方位檢驗。

如前文提及，2026年，我國新能源汽車購置稅政策將開始退坡，最終或?qū)崿F(xiàn)“油電同權(quán)”，所以資本市場對整車板塊反應(yīng)比較冷靜。

不過，受益國家儲能戰(zhàn)略開啟，新能源依然保持較高熱度，尤其是國家對新材料和新能源支持政策持續(xù)出臺，市場雖然整體震蕩，但資金已經(jīng)開始從高位板塊流向調(diào)整充分、基本面改善的低位板塊，鋰電材料板塊正是如此。

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作為連續(xù)兩周進入漲跌榜漲幅Top10的上市公司——多氟多，這次終于登頂，海馬汽車也阻擋不了它的光環(huán)。

一方面，六氟磷酸鋰價格觸底反彈；另一方面，該公司在電子材料領(lǐng)域取得重大進展，獲得大量訂單。

恩捷股份同樣作為電池材料供應(yīng)商，當(dāng)價格戰(zhàn)最激烈階段過去，以及半固態(tài)/固態(tài)電池核心材料供應(yīng)布局，疊加海外需求增長放量，恩捷股份實現(xiàn)基本面企穩(wěn)和技術(shù)溢價雙重邏輯的兌現(xiàn)。

根據(jù)兩家公司三季報，前者業(yè)績強勁反轉(zhuǎn)，后者則可能確認(rèn)盈利底部修復(fù)。

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小鵬汽車也非常值得關(guān)注，在發(fā)布人形機器人IRON后，股價一度飚漲；在汽車行業(yè)一片紅色后，何小鵬緊盯馬斯克，小鵬汽車則在特斯拉之后，既能上天，又能造機器人，其美股和港股漲幅在10%上下。

雅化集團、贛鋒鋰業(yè)港股也有不錯漲幅，漲幅逼近10%。

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上周，汽車業(yè)漲幅前列出現(xiàn)在大A，領(lǐng)跌的則主要出現(xiàn)在美股和港股。

尤其是極星汽車和路特斯跌幅較大，可能會讓吉利考慮讓其效仿極氪，開啟私有化進程。

上周，極星汽車股價跌幅高達30.52%，路特斯下跌18.52%；小馬智行和佑駕創(chuàng)新跌幅分別超過16%和13%；三花智控港股和A股則在一波上漲之后回調(diào)近10%。

Views of AutosKline：

中國汽車市場已經(jīng)進入最激烈的競爭階段，明年政策退坡后，有實力布局燃油+新能源的企業(yè)，仍然會從容前行。

附：汽車股六大板塊周度走勢（11.7-11.14）