低調(diào)的惠普因一則涉及6000員工的裁員官宣引發(fā)熱議，作為全球科技行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，惠普近年來雖在PC、打印機和AI領(lǐng)域三線發(fā)力，但皆遭遇勁敵，最新的盈利指引亦不達預(yù)期，降本增效遂提上日程？

裁員6000人的真相！

11月26日上午，多家媒體援引彭博社、路透社等全球性媒體報道稱，惠普公司當(dāng)?shù)貢r間周二宣布，將通過更多地使用AI工具，在2028財年之前裁員4000至6000人，從而每年節(jié)省約10億美元。受相關(guān)消息影響，惠普美股盤后一度跌超7%，截至11月25日美股收盤，惠股跌超5%。

從消息面上來看，惠普股價的下挫不光是受到了大裁員利空消息的刺激，或還有新財年的盈利指引不及預(yù)期疊加全球裁員將導(dǎo)致的額外的重組費用開支的增加的綜合影響：

惠普公布的最新第四財季業(yè)績顯示，在截至10月31日止季度，銷售額增長了4.2%，達到146億美元，分析師預(yù)期為145億美元；不計某些項目因素，每股利潤為93美分，同比下降3%，分析師預(yù)期92美分；

惠普表示，對于2026財年，不計入重組費用等項目的全年利潤預(yù)計為每股2.90美元至3.20美元，而分析師平均預(yù)期為每股3.32美元。對于截至1月的第一財季，扣除項目后的每股收益為73美分至81美分，而中值略低于分析師平均預(yù)期78美分；

惠普還表示，其將承擔(dān)約6.5億美元與重組及其他費用相關(guān)的人力和非人力成本，其中2026財年約占2.5億美元。相關(guān)調(diào)整計劃將于2028財年末前完成。

那我們不妨來算一筆簡單粗暴的經(jīng)濟賬，惠普表示裁員是為了降本增效，一年節(jié)省10億美元左右，到2028財年差不多裁員完成（從2025年12月起算），滿打滿算能節(jié)省20億美元出頭，然后扣除掉全球裁員帶來的約6.5億美元成本，差不多還能給公司節(jié)省13.5億美元，這么一看，似乎相當(dāng)劃算？

無巧不成書，早在3年前，惠普就推出過一項削減成本的大計劃，彼時的目標恰好也是裁掉4000至6000個崗位，彼時惠普共計有61000名左右的員工，惠普表示，這一計劃最終為公司節(jié)約了22億美元成本。

合著這是形成“路徑依賴”了?。浚╞ushi

回到惠普的業(yè)務(wù)本身，最新的第四財季報來看，其中PC部門收入增長了8%，然后打印機業(yè)務(wù)銷售額下降了4%至42.7億美元，不過仍符合市場預(yù)期，也就是說，核心板塊的成績單來看，似乎也未見寒氣有多凜冽??？

據(jù)權(quán)威市場機構(gòu)Omdia最新公布的2025年第三季度全球臺式機和筆記本出貨量，聯(lián)想以1935.6萬臺的銷量和26.7%的份額持續(xù)穩(wěn)居全球第一，惠普以1500.2萬臺的銷量和20.7%的份額排名第二，領(lǐng)先戴爾、蘋果和華碩等知名廠牌。

另一個權(quán)威機構(gòu)IDC的25Q3數(shù)據(jù)同樣也出爐了，TOP 5與Omdia的排名保持了一致，不過具體的出貨量與份額上有些許出入，比如第一名聯(lián)想為 1940萬臺，份額為25.5%，第二名惠普出貨1500萬臺，份額19.8%；

足以說明，從PC市場來看，惠普比上（聯(lián)想）雖稍顯不足，但比下仍游刃有余，也就是說業(yè)務(wù)層面的壓力其實并不大，但是如果聚焦到關(guān)乎未來生存空間的AI PC核心板塊，惠普仍然面臨著一定的壓力。

而這個壓力，目前來看主要是由PC行業(yè)的霸主聯(lián)想給的，據(jù)聯(lián)想最新公布的25/26財年Q2業(yè)績報告顯示，目前聯(lián)想集團在全球Windows AI PC市場份額已增至31.1%，同時PC業(yè)務(wù)的整體市場份額已達到25.6%，均創(chuàng)下歷史新高。

再來看打印業(yè)務(wù)，2025年財年第四財季的財報顯示，該板塊實現(xiàn)凈營收42.7億美元，同比下滑4%，營業(yè)利潤率為18.9%，同期耗材業(yè)務(wù)的凈營收同樣下滑了4%。

“通過更多應(yīng)用AI技術(shù)提升客戶滿意度、推動產(chǎn)品創(chuàng)新并提高生產(chǎn)效率”這究竟是惠普的一廂情愿？還是不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢？

AI是泡沫？還是一切的答案？

AI如火如荼的大背景下，大廠員工的“失業(yè)焦慮”如影隨形，惠普的大手筆裁員，無疑將加速這股焦慮感的蔓延，但英偉達CEO黃仁勛旗幟鮮明地表態(tài)：希望包括管理層在內(nèi)的員工都盡可能使用AI，員工無需擔(dān)心在此過程中丟掉工作！

無獨有偶，微軟、Meta和亞馬遜等巨頭也都計劃推動員工更多使用AI工具，黃仁勛在上周的全員大會上還補充強調(diào)，英偉達從2024財年末的2.96萬人增至2025財年末的3.6萬人，坦白說，我認為我們大概還缺大約1萬人…，對于“AI泡沫”的擔(dān)憂是過慮的。

11月25日，阿里巴巴阿里巴巴CEO吳泳銘在財報電話會上表示，未來三年內(nèi)不太可能出現(xiàn)人工智能泡沫。未來三年，人工智能資源整體將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。阿里巴巴甚至還直言不諱地玩起了凡爾賽 “之前提到的（3年）3800億元人民幣投資，考慮到客戶需求，可能顯得規(guī)模較小?！?/p>

So，與英偉達、阿里巴巴等全球領(lǐng)先的AI巨頭們激進的投入及對行業(yè)的持續(xù)看多相比，老牌巨頭惠普未免顯得過于保守了，同時也直觀暴露了自身在AI領(lǐng)域核心技術(shù)儲備的短板，并釋放了未來的增量想象空間

在核心的大模型方面，目前惠普似乎并未有拿得出手的拳頭產(chǎn)品，所以這一塊還得靠“外援”來賦能，據(jù)最新消息，惠普與阿里云簽署合作備忘錄，將圍繞通義大模型展開合作，在惠普AI助手中集成模型能力，探索大模型在PC端本地運行，提升終端產(chǎn)品智能化能力 。

聯(lián)想在AI PC領(lǐng)域的統(tǒng)治力在前，微軟在Windows系統(tǒng)上內(nèi)建的AI能力在后，銷量的持續(xù)攀升也切實印證了這是一條能夠吸引消費者購買并提升消費者AI體驗的路徑，來自權(quán)威市場機構(gòu)市場研究機構(gòu)Canalys的預(yù)測，2028年AI PC出貨量占比有望達70%，預(yù)計2024-2028年AI PC的復(fù)合增速為44%。

至于打印服務(wù)板塊，AI同樣有用武之地 ，經(jīng)由AI驅(qū)動的“按頁收費”模式預(yù)計2030年將覆蓋30%的商用市場，目前惠普高達78%的全球商用業(yè)務(wù)來自中小企業(yè)，在中國市場，來自中小企業(yè)的營收貢獻超過2/3，這些中小企業(yè)的高頻需求，或?qū)萜盏拇蛴I(yè)務(wù)提供增長預(yù)期。

AI云服務(wù)方面，惠普最新拿下了9.31億美元的合同，合作方為美國國防部旗下的某分支機構(gòu)，此舉意味著其在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的成套解決方案，已開始陸續(xù)獲得包括美聯(lián)邦政府在內(nèi)的客戶的認可。

但能否如愿拿下更多的企業(yè)級大客戶的訂單？仍然充滿著挑戰(zhàn)！

開始“多條腿”走路的惠普，或許比那些“躺平”者 ，更有資格笑到最后？

拭目以待！

參考資料：

惠普、聯(lián)想等品牌公開財報

Omdia、IDC、Canalys等機構(gòu)研報

惠普計劃到2028年裁員約6000人，并加大人工智能投入-鞭牛士

惠普宣布裁員 4000-6000 人，計劃更多使用 AI 工具降本增效-IT之家

因盈利展望不及市場預(yù)期，惠普擬裁員4000至6000人-界面新聞

黃仁勛內(nèi)部講話泄露：有人居然要求少用AI，你們瘋了嗎？-財聯(lián)社

惠普贏得美國國防部9.31億美元的云服務(wù)合同-環(huán)球市場播報