流感高發(fā)季來襲，“防”“治”雙線投資機遇顯現(xiàn)。

作者 | RAYYYY

編輯 | 小白

近期，隨著各省份逐漸入冬，流感高發(fā)季再次來臨。

中國疾病預(yù)防控制中心公告顯示，近期我國流感活動呈上升趨勢，流感疫情整體處于中流行水平。

國家流感中心2025年第45周數(shù)據(jù)顯示，南方省份哨點醫(yī)院報告的流感樣病例百分比為5.5%，北方省份更是高達6.1%，顯著高于2022年和2024年同期水平。

流感高峰提前，流行強度超預(yù)期

今年我國的流感流行季不僅提前到來，而且流行強度超過往年。

中國疾控中心預(yù)計今年秋冬季我國流感疫情高峰可能出現(xiàn)在12月中下旬和1月初。

（來源：網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)）

從毒株類型上來說，今年主要流行的是甲型H3N2，而去年是甲型H1N1。

流感病毒的這種抗原漂移特性，導(dǎo)致人群對今年流行的H3N2毒株的預(yù)存免疫力較低，從而造成了更廣泛的易感人群和更強的傳播力。

網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示，與近三年對比，樣本醫(yī)院南北方流感陽性率均呈上升趨勢，北方當前水平已超過近三年同期。這背后的核心邏輯正是毒株的轉(zhuǎn)換與流行季的提前，共同推高了本輪的感染風(fēng)險。

聚焦“防-診-治”全流程投資機會

近期流感疫情上升態(tài)勢明顯，可能引發(fā)社會公眾和市場關(guān)注度的提升，從而帶動防治和檢測流感產(chǎn)品的需求增長。

在“防”的環(huán)節(jié)，疫苗是公認最有效和經(jīng)濟的手段。每年流感季的到來，都會直接催化疫苗接種需求。疫苗ETF作為跟蹤疫苗生科指數(shù)的投資工具，在流感活躍期自然成為資金關(guān)注的首先對象。

Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市面上基金規(guī)模大于1億的疫苗ETF僅有兩只，分別是疫苗ETF鵬華（159657.SZ）和疫苗ETF（562860.SH），疫苗ETF今年以來回報為17.5%，明顯優(yōu)于疫苗ETF鵬華。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

疫苗ETF跟蹤的是疫苗生科指數(shù)，該指數(shù)從市場中選取涉及疫苗研發(fā)生產(chǎn)、生物技術(shù)、生命科學(xué)工具和服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本。

該指數(shù)疫苗業(yè)務(wù)占比高達34.1%，為市面上同類指數(shù)中最高，使其成為投資疫苗板塊純度較高的工具。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

在“治”的環(huán)節(jié)，中藥在流感防治中具有獨特優(yōu)勢。

連花清瘟、金花清感等中成藥已被多次證明在緩解流感癥狀、縮短病程上具有確切療效，是流感和普通感冒治療中的常用藥。

Choice數(shù)據(jù)顯示，市面上規(guī)模大于1億的中藥ETF也僅有兩只，分別是中藥ETF（159647.SZ）和中藥ETF（560080.SH），均跟蹤中證中藥指數(shù)。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

然而，與表現(xiàn)亮眼的疫苗ETF相比，中藥ETF在今年的表現(xiàn)確實不太理想。其背后是政策、市場情緒和資金偏好等多方面因素共同作用的結(jié)果。

首先在政策環(huán)境上，各省份聯(lián)盟集采導(dǎo)致中藥品種價格下降，醫(yī)保支付方式改革影響高毛利產(chǎn)品需求。

其次，在市場情緒和資金偏好上，中藥板塊的上市公司常被一些投資者視為“老登股”，意指其雖然基本面穩(wěn)健、股息率可能較高，但 成長故 事不如科技、創(chuàng)新藥等板塊性感，難以吸引趨勢性資金的持續(xù)追捧。

然而，困境之中也孕育著轉(zhuǎn)機。中藥ETF的短期疲弱，恰恰可能為其帶來了長期配置的黃金坑。

當前洶涌的流感疫情，無疑會大幅提升相關(guān)治療性中藥產(chǎn)品的銷售量，有望在四季度至明年一季度為相關(guān)企業(yè)帶來實實在在的業(yè)績支撐，從而成為板塊估值修復(fù)的催化劑。

面對疫苗與中藥這兩大各具特色的ETF，對于風(fēng)險偏好較高、希望抓住短期事件驅(qū)動機會的投資者，疫苗ETF可能是更直接的選擇。其與疫情數(shù)據(jù)的聯(lián)動性更強，波動性和潛在收益也相對更高。

對于注重長期配置、相信均值回歸的價值投資者，當前處于相對低位的中藥ETF提供了更好的安全邊際。

免責(zé)聲明：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。本報告(文章)是以市場公開信息(包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等)為核心依據(jù)的獨立第三方研究；市值風(fēng)云力求報告(文章)所載內(nèi)容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等；本報告(文章)中的信息或所表述的意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，市值風(fēng)云不對因使用本報告所采取的任何行動承擔任何責(zé)任。

以上內(nèi)容為市值風(fēng)云APP原創(chuàng)

未獲授權(quán) 轉(zhuǎn)載必究