更多“中年人的泡泡瑪特”正迎來上市。

繼銅師傅向港交所發(fā)起沖刺后，又一家銅藝術(shù)品公司走上了證券化的道路。

日前，杭州朱炳仁銅藝股份有限公司（下稱“朱炳仁銅”）啟動了北交所上市輔導(dǎo)備案。

朱炳仁銅的主要產(chǎn)品包括銅工藝品和銅裝飾，主要用于藝術(shù)收藏、酒店家居等多種場景需求。

2023年、2024年，朱炳仁銅的收入分別為4.85億元、6.2億元，同期歸母凈利潤分別為0.56億元、0.63億元。

這是朱炳仁銅二度啟動上市輔導(dǎo)，在此之前其曾在華泰聯(lián)合的輔導(dǎo)下啟動上市輔導(dǎo)，但無疾而終。

此次朱炳仁銅若能順利登陸上市，有望創(chuàng)造歷史，成為北交所第一家藝術(shù)品公司。

但在這一稀缺性背后，朱炳仁銅的挑戰(zhàn)正在接踵而至。

一方面，朱炳仁銅主打朱府銅藝，實控人朱軍岷之父朱炳仁自稱是朱府銅藝家族第四代傳人，但朱炳仁之弟朱炳新亦自稱是該家族的第四代傳人，并將其產(chǎn)品的品牌名命名為朱府銅藝，日后二者是否會因為朱府銅藝的名號產(chǎn)生矛盾，仍是未知數(shù)；

另一方面，近期以來銅價暴漲，可能也會在一定程度上擠壓了朱炳仁銅的毛利空間。

老字號暗藏風(fēng)波？

朱炳仁銅公司名稱中的“朱炳仁”正是取自國家級工藝美術(shù)大師朱炳仁之名，后者系朱府銅藝家族的傳人。

朱炳仁銅官網(wǎng)顯示，1875年清同治末年，朱雨相、朱慶潤在紹興石灰橋畔創(chuàng)立了“朱府義大銅鋪”，百余年后朱府銅藝家族便發(fā)展出多個銅制品品牌，朱炳仁銅便是其中一個分支。

朱炳仁銅在官網(wǎng)中稱朱炳仁系第四代傳人，而朱炳仁之子、朱炳仁銅實控人朱軍岷則是第五代傳人。

但朱府銅藝家族第四代傳人并不只有朱炳仁。

公開資料顯示，朱炳仁之弟朱炳新也自稱是朱府銅藝家族的第四代傳人，二者曾經(jīng)合作完成普陀山等多個銅建筑文化工程，此后各自推出了自己的銅制品品牌。

目前朱炳新以朱府銅藝為品牌獨立經(jīng)營銅制藝術(shù)品。

盡管朱炳仁銅稱二者在發(fā)明專利、外觀設(shè)計等多方面均具有顯著差異。例如朱炳仁銅發(fā)明主要偏向于表面著色、氧化成膜等加工工藝的研究，此類專利可普遍運(yùn)用于銅工藝品和銅裝飾品；而朱府銅藝發(fā)明主要集中在焊接、剝皮、拋光裝置改進(jìn)方面的研究，二者不存在專利技術(shù)的潛在爭議。

信風(fēng)注意到，二者部分產(chǎn)品設(shè)計外觀高度相似。

在淘寶平臺上，朱炳仁銅推出的“朱炳仁銅轉(zhuǎn)大發(fā)手把件發(fā)財麻將元寶擺件工位解壓神器精致桌面”與“朱府銅藝轉(zhuǎn)大發(fā)手把件黃銅發(fā)財麻將元寶擺件工位解壓神器精致桌面”名字相似，設(shè)計均是“發(fā)財方塊+元寶”。

盡管當(dāng)前二者并未有公開矛盾，但此后是否會因為朱府銅藝的手藝產(chǎn)生沖突，仍是未知數(shù)。

事實上，這類事件并不鮮見。例如北京同仁堂和天津同仁堂之間就因為同仁堂字號糾紛不斷，還因此影響了天津同仁堂的IPO之旅，最終以北京同仁堂收購了收購天津同仁堂60%股權(quán)而畫下了句號。

潛在的爭議是否會給朱炳仁銅的上市之路帶來不確定性，仍待觀察。

成本沖擊之患

雖然同是銅制品，但朱炳仁銅和銅師傅在產(chǎn)品方向、銷售渠道方面都略有差異。

銅師傅主攻銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，近三年超9成收入均源自于此.

按銅質(zhì)工藝品收入劃分的中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品企業(yè)排名（2024年），銅師傅憑借5.51億元收入位列第一。

但朱炳仁銅的產(chǎn)品涵蓋工藝品和裝飾品，前者與銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品相似，涵蓋文創(chuàng)擺件、銅壁畫等，后者則主要是銅屋面、銅吊頂?shù)冉ㄖb飾品。

2024年，朱炳仁銅的工藝品和裝飾品分別創(chuàng)收4.64億元、1.5億元，占比分別為74.79%、24.28% 。

銷售渠道方面，銅師傅主攻線上，朱炳仁銅則聚焦線下市場。

2024年，線下渠道為朱炳仁銅貢獻(xiàn)了4.89億元收入，占比接近8成。

截至2024年末，朱炳仁銅共擁有56家線下門店，主要分布于杭州、北京、上海等全國主要城市的核心商圈。

朱軍岷對于線下門店有著自己的堅持。

“一是因為我們是‘中華老字號’，在中國沒有一家老字號是不開實體門店的。”朱軍岷指出，“二是銅雕技藝是非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，不能讓它成為只在虛擬的元宇宙里的非遺，一定要讓消費(fèi)者實際看得到、摸得著?！?/p>

但如何讓老字號“煥新”以吸引更多年輕人正成為朱炳仁銅的挑戰(zhàn)。

朱炳仁銅主要面向五六十歲的人群，設(shè)計以傳統(tǒng)的生肖、祥瑞等為主，擺件價格在數(shù)百元到千元不等。

相比之下，銅師傅在年輕化畫面做了較多的嘗試，包括與浪浪山小妖怪、漫威、貓和老鼠等電影聯(lián)名，推出悟空等多個經(jīng)典IP形象的銅制品擺件。

對此，朱軍岷去年9月接受采訪時透露：“我們已經(jīng)在跟一些電影廠談合作，很快能拿到一些有中國傳統(tǒng)文化特點，又符合年輕人審美的IP，相信這對我們品牌的年輕化會很有幫助?！?/p>

但迄今為止，朱炳仁銅與電影經(jīng)典IP的聯(lián)名仍相對有限，主要還是與博物館合作為主，例如今年11月朱炳仁銅就與中國錢幣博物館聯(lián)名推出銅藝文創(chuàng)品。

擺在朱炳仁銅眼前的挑戰(zhàn)還不止于此。

近期以來，銅價暴漲正在給朱炳仁銅等一眾銅制品企業(yè)成本帶來壓力。

12月8日歐洲時段，倫敦金屬交易所的銅期貨價格一度漲至11771美元/噸，較年初大漲超3成。

花旗分析師包括Max Layton在內(nèi)的團(tuán)隊表示，多重看漲因素將支撐銅價上行趨勢持續(xù)至2026年。這些催化劑包括更為寬松的利率環(huán)境、美國財政擴(kuò)張、歐洲重整軍備以及能源轉(zhuǎn)型。

朱炳仁銅主要向江西銅業(yè)、銅陵有色等大型銅生產(chǎn)企業(yè)采購銅材。

受益于銅價暴漲，今年第三季度江西銅業(yè)在收入僅同比上升14%的情況下，實現(xiàn)了超40%的凈利潤同比增速。

不同于黃金，銅很難具備金融避險等附加價值。

這意味著，當(dāng)銅材價格上漲，朱炳仁銅將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給終端消費(fèi)者空間和可行性遠(yuǎn)低于黃金。

朱炳仁銅將如何破局才能穩(wěn)定利潤水平，正受到關(guān)注。