經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 劉曉諾

在減肥藥開發(fā)路上屢敗屢戰(zhàn)的輝瑞，再斥重金購買中國創(chuàng)新藥。不過，“宇宙第一大藥廠”理想的胖友，似乎不只有人類。

2025年12月9日，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH/02196.HK）公告，控股子公司藥友制藥、復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)與輝瑞達(dá)成了一項(xiàng)許可交易。交易的主要標(biāo)的，是藥友制藥自主研發(fā)的口服小分子GLP-1R（胰高血糖素樣肽-1受體）激動(dòng)劑。

GLP-1類藥物目前已經(jīng)獲批治療糖尿病和肥胖癥等疾病。由于肥胖癥自帶的消費(fèi)屬性，這些藥物成了當(dāng)下最熱門的藥物。2025年前三季度，全球銷售額最高的兩款藥物都是GLP-1類藥物。對(duì)跨國企業(yè)來說，GLP-1與減肥藥是不可錯(cuò)失的良機(jī)。

在本次交易中，輝瑞獲得了該藥物在全球范圍的獨(dú)家開發(fā)、使用、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)利。作為交易的對(duì)價(jià)，輝瑞要向藥友制藥支付1.5億美元不可退還的首付款、3.5億美元的開發(fā)里程碑付款，以及至多15.85億美元的銷售里程碑款項(xiàng)。

這筆交易的潛在總交易額為20.85億美元，規(guī)模與同類交易相當(dāng)。2023—2025年，翰森制藥（03692.HK）、石藥集團(tuán)（01093.HK）等多家中國藥企與外國藥企就GLP-1藥物達(dá)成許可協(xié)議，潛在總交易額均在20億美元左右。

在GLP-1藥物的開發(fā)路上，輝瑞走得并不順?biāo)臁?/p>

2023—2025年，輝瑞陸續(xù)終止開發(fā)3款口服小分子GLP-1，目前只有一款處在臨床II期。2025年9月，輝瑞試圖以73億美元的價(jià)格收購Metsera公司，以期獲得其多款GLP-1候選藥物。由于諾和諾德中途“截胡”，兩家公司競(jìng)相抬高收購價(jià)。最后輝瑞在11月勝出，但整體交易價(jià)值已超過100億美元。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者注意到，輝瑞與藥友制藥達(dá)成的合作協(xié)議，多次用括號(hào)特殊注明了授權(quán)領(lǐng)域，即“人類、動(dòng)物所有適應(yīng)證的治療、診斷及預(yù)防”。記者尚未發(fā)現(xiàn)其他GLP-1許可交易對(duì)動(dòng)物適應(yīng)證做出過類似特殊約定。

根據(jù)寵物肥胖協(xié)會(huì)（APOP）的數(shù)據(jù)，2022年，美國有61%的貓和59%的狗超重或肥胖。另外根據(jù)美國寵物用品協(xié)會(huì)（APPA）的調(diào)查，2025年，美國有4900萬只貓、6800萬只狗。尼爾森IQ的研報(bào)顯示，全球?qū)櫸飻?shù)量已經(jīng)超過10億。

輝瑞在協(xié)議中不忘提及動(dòng)物適應(yīng)證，似乎不愿錯(cuò)過肥胖的寵物帶來的潛在市場(chǎng)。

在GLP-1動(dòng)物用減肥藥這條賽道，一家臨床階段的生物科技公司走在最前沿。12月2日，位于美國舊金山的Okava宣布開始一項(xiàng)名為“MEOW-1”的臨床試驗(yàn)，將在50只貓身上測(cè)試GLP-1藥物OKV-119的減肥效果。

就像在人類世界一樣，OKV-119也用于治療貓和狗等寵物的肥胖癥、糖尿病以及慢性腎病。該公司把OKV-119稱作“給寵物的Ozempic”——“Ozempic”即諾和諾德的減重版司美格魯肽。

歷史上唯一獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)的動(dòng)物減肥藥，就來自輝瑞，但它不是GLP-1藥物。2007年，輝瑞推出了Dirlotapide，用于治療超重20%的狗。但上市后，用藥的狗出現(xiàn)了頻繁嘔吐和腹瀉等胃腸道不良反應(yīng)。2010年左右，輝瑞自愿將該藥停產(chǎn)撤市。

2012年，輝瑞將其動(dòng)物保健部門分拆獨(dú)立，成立了世界上最大的獸藥公司碩騰?，F(xiàn)在輝瑞已經(jīng)不再持有碩騰的股份。

據(jù)公開資料，2025年12月，碩騰全球治療高級(jí)副總裁Kevin Esch表示，輝瑞（碩騰）當(dāng)時(shí)沒有看到人們對(duì)Dirlotapide的持續(xù)需求，因?yàn)閷櫸镏魅送ǔ２徽J(rèn)為寵物肥胖是一種需要治療的疾病。但碩騰正在探索GLP-1藥物的其他治療潛力，包括寵物糖尿病等內(nèi)科疾病，以及心臟護(hù)理等治療領(lǐng)域。不過，碩騰并未說明正在如何探索GLP-1藥物。

（作者 劉曉諾）

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劉曉諾

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