左：特朗普，右：鮑威爾。（圖源：央視財(cái)經(jīng)視頻截圖）

文/陶思閱

如市場(chǎng)預(yù)期，北京時(shí)間11日凌晨，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到3.50%至3.75%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次降息。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，降息幅度太小，本可以更大。

此前特朗普多次因美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策公開(kāi)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。今年1月再次就任總統(tǒng)后，特朗普反復(fù)批評(píng)鮑威爾，指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)降息過(guò)慢，并威脅解除鮑威爾職務(wù)。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧明顯

美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)表聲明稱，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然較高，近幾個(gè)月就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。鑒于風(fēng)險(xiǎn)平衡變化，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

就本次降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)12名委員中9人投票贊成，有3人投反對(duì)票。其中一名委員要求降息50個(gè)基點(diǎn)，另外兩名委員主張維持利率不變。這是自2019年以來(lái)首次出現(xiàn)如此多的反對(duì)票。

鮑威爾表示，今年美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)三次會(huì)議降息75個(gè)基點(diǎn)，這一政策立場(chǎng)的進(jìn)一步正常化將有助于穩(wěn)定勞動(dòng)力市場(chǎng)，同時(shí)使通脹在關(guān)稅影響消退后得以重新朝著2%的目標(biāo)下降。鮑威爾還指出，美國(guó)關(guān)稅政策導(dǎo)致通脹過(guò)高。

特朗普表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不意味著通貨膨脹，即使出現(xiàn)通貨膨脹也沒(méi)關(guān)系，可以減緩?fù)ㄘ浥蛎洝?/p>

傳遞的政策信號(hào)值得關(guān)注

專家分析認(rèn)為，議息會(huì)議傳遞的未來(lái)政策信號(hào)和美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部團(tuán)結(jié)度值得關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)兩大使命是促進(jìn)充分就業(yè)和維持物價(jià)穩(wěn)定，然而在今年10月的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員當(dāng)時(shí)已就12月是否進(jìn)一步降息出現(xiàn)明顯分歧。

受此前美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”影響，多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布延遲，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在數(shù)據(jù)受限的條件下進(jìn)行利率決策。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪認(rèn)為，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策而言，關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失可能造成多方面的影響：一是決策模式轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎；二是內(nèi)部分歧進(jìn)一步加深，各自抓住有限的數(shù)據(jù)片段支持自己的立場(chǎng)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員敦志剛指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)周期性放緩與結(jié)構(gòu)性疲軟相互交織的復(fù)雜態(tài)勢(shì)，中國(guó)需在匯率、資本流動(dòng)與金融開(kāi)放之間把握“時(shí)間窗口”，把外部寬松轉(zhuǎn)化為內(nèi)部改革動(dòng)能。

專家分析稱，降息效果還存在滯后性并面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等外部制約，且交織著矛盾的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的嚴(yán)重分歧以及復(fù)雜的外部環(huán)境。降息這一“工具”的效果需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。