俄烏僵局，難解難分，激烈博弈不止在戰(zhàn)場(chǎng)。俄羅斯被凍結(jié)在海外的三千億美元資產(chǎn)，是西方拿捏俄羅斯的利器。歐盟正打算以凍結(jié)在歐洲的俄羅斯資產(chǎn)作為擔(dān)保貸款給烏克蘭，但實(shí)行起來(lái)卻并不容易。圍繞三千億巨款的去向，正上演著以四個(gè)鐵娘子為主角的一臺(tái)大戲，幾方角力的結(jié)果，也許會(huì)影響俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的終局走向。

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當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月8日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在倫敦與法、德、英三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)面，他們著重討論了歐盟凍結(jié)俄羅斯央行資產(chǎn)處置的問題。

連日來(lái)，圍繞著這筆上千億美元的凍結(jié)款，一場(chǎng)多方的博弈大戲正在上演。俄聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫?qū)⒚^直指西方，他通過個(gè)人社交賬號(hào)發(fā)聲：倘若歐盟真的打算以發(fā)行“賠償貸款”為幌子，侵占被凍結(jié)在比利時(shí)的俄羅斯資產(chǎn)，那么按照國(guó)際法規(guī)定，該行為可能被認(rèn)定為特殊宣戰(zhàn)事由，歐盟各個(gè)成員國(guó)都將無(wú)法規(guī)避隨之產(chǎn)生的一切后果。

這筆讓俄方態(tài)度強(qiáng)硬的凍結(jié)款多達(dá)3000億美元，足以撼動(dòng)俄烏沖突接下來(lái)的走向。11月下旬，特朗普“28點(diǎn)和平計(jì)劃”變身為“19點(diǎn)”，外界最為關(guān)注的就是俄凍結(jié)資產(chǎn)的處置問題。在“28點(diǎn)和平計(jì)劃”中，美方曾提出，1000億美元將由美國(guó)主導(dǎo)用于烏克蘭重建，美國(guó)從中抽取50%的利潤(rùn)，歐洲需額外追加1000億美元支持重建，部分被凍結(jié)的歐洲資金將解凍，剩余俄羅斯凍結(jié)資金將注入美俄聯(lián)合投資平臺(tái)，用于雙方合作項(xiàng)目。隨即，這一方案被烏克蘭與歐洲從正文中徹底剝離，轉(zhuǎn)為“留待美烏總統(tǒng)層面磋商”。

資深媒體人 薩蘇：

主權(quán)豁免原則規(guī)定，國(guó)家所有的資金只能凍結(jié)，不可擅自劃轉(zhuǎn)，否則違反國(guó)際法。烏克蘭想要繞過此原則，先認(rèn)定俄羅斯為侵略方，再要求歐盟主持公道，將凍結(jié)資金作為反制措施撥付給自己。其還稱，此舉可懲治侵略國(guó)，但實(shí)現(xiàn)可能性不大。

這筆被美歐凍結(jié)將近四年的俄羅斯海外主權(quán)資產(chǎn)，究竟從何而來(lái)？時(shí)間回溯至2022年2月24日，俄烏沖突炮火初燃之際，美歐便同步啟動(dòng)了金融絞殺，迅速凍結(jié)了俄羅斯政府及相關(guān)實(shí)體的海外資產(chǎn)，涉及外匯儲(chǔ)備、企業(yè)股權(quán)、海外賬戶等多個(gè)領(lǐng)域，總規(guī)模最終定格在3000多億美元，其中，美國(guó)約占了50億，英國(guó)大約占580億，歐洲其他國(guó)家大約有2400億左右。

如今，這筆沉睡的巨款成為多方博弈的核心，烏克蘭將其視為續(xù)命的救命錢，俄羅斯誓要捍衛(wèi)國(guó)家資產(chǎn)安全，美國(guó)在幕后煽風(fēng)點(diǎn)火收割紅利，而歐洲則深陷進(jìn)退兩難的漩渦。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員 張弘：

俄羅斯想要借與美國(guó)經(jīng)濟(jì)合作，換取對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁解除及被凍結(jié)資產(chǎn)解凍。特朗普政府有強(qiáng)烈意愿從俄烏沖突中謀利。歐洲援烏時(shí)，既想維護(hù)國(guó)際秩序與價(jià)值觀，又更愿借錢而非自掏腰包，故一方面希望俄烏恢復(fù)和平，另一方面在制裁及扣押俄海外資產(chǎn)問題上，不愿歸還或解凍。

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在這場(chǎng)沒有硝煙的金融戰(zhàn)場(chǎng)，四位女性的身影格外醒目，她們分別是烏克蘭總理尤利婭·斯維里堅(jiān)科、歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩、歐洲議會(huì)副議長(zhǎng)索菲·維爾梅斯、俄羅斯央行行長(zhǎng)埃莉維拉·納比烏林娜。她們的立場(chǎng)截然不同，卻又共同站在了歷史的十字路口，她們的決策可能會(huì)改寫俄烏沖突的格局，也牽動(dòng)著數(shù)千萬(wàn)人的命運(yùn)。

40歲的尤利婭·斯維里堅(jiān)科是烏克蘭歷史上第二位女總理，她出生于烏克蘭邊境小城切爾尼戈夫。2008年，從基輔國(guó)立經(jīng)濟(jì)大學(xué)拿到反壟斷管理碩士學(xué)位后，她的第一份重要工作是擔(dān)任切爾尼戈夫市駐中國(guó)無(wú)錫代表處負(fù)責(zé)人。

2025年4月，斯維里堅(jiān)科曾代表烏克蘭與美國(guó)簽署《美烏重建投資基金成立協(xié)議》，她頂住特朗普政府壓力，成功刪除“基金收益優(yōu)先償還美國(guó)債務(wù)”的苛刻條款，將烏克蘭的礦產(chǎn)資源與美國(guó)的軍事支持深度綁定。對(duì)斯維里堅(jiān)科而言，真正的考驗(yàn)才剛剛開始，戰(zhàn)爭(zhēng)已持續(xù)近四年，烏克蘭的錢袋子早已見底。

根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的報(bào)告，烏克蘭2025年的戰(zhàn)爭(zhēng)支出高達(dá)1000億美元，占GDP的一半，而到2026年2月，國(guó)家財(cái)政儲(chǔ)備將徹底耗盡，斯維里堅(jiān)科急需為瀕臨枯竭的烏克蘭財(cái)政找到生路。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員 張弘：

歐盟擬用扣押的俄羅斯海外資產(chǎn)本金援烏，助其再戰(zhàn)兩年。對(duì)烏而言，西方援助能否持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)是關(guān)鍵，否則不僅戰(zhàn)事難繼，國(guó)家機(jī)器也將癱瘓。烏克蘭戰(zhàn)時(shí)財(cái)政原靠礦產(chǎn)、糧食出口，現(xiàn)礦產(chǎn)停擺，僅靠賣糧僅能維持生計(jì)，難以支撐國(guó)家財(cái)政與戰(zhàn)事。歐洲既想保烏、保自身安全，又不愿付出代價(jià)、承擔(dān)政治外交風(fēng)險(xiǎn)，十分糾結(jié)。

雪上加霜的是，特朗普政府已不愿為繼續(xù)“輸血”，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款額度也已觸頂，歐洲成為烏克蘭唯一的希望，但歐洲亦是深陷經(jīng)濟(jì)困境。絕望之際，這筆被凍結(jié)的上千億俄羅斯資產(chǎn)，成為斯維里堅(jiān)科眼中唯一的救命稻草，這不僅是為國(guó)家續(xù)命的經(jīng)濟(jì)之戰(zhàn)，更是她鞏固政治地位的生死之戰(zhàn)，她必須在財(cái)政耗盡前，將這筆錢牢牢攥在手中。

烏克蘭“沒收”俄凍結(jié)資產(chǎn)的表態(tài)，無(wú)異于將“燙手山芋”丟給了歐洲，對(duì)于這筆高達(dá)上千億美元的凍結(jié)資金，歐洲該如何處理，另一位女性，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩高調(diào)登場(chǎng)。

馮德萊恩是一位履歷魔幻的政客，即便深陷學(xué)術(shù)造假、輝瑞疫苗采購(gòu)黑幕爭(zhēng)議，在很多歐洲人眼中，她并非歐洲利益的守護(hù)者，而是美國(guó)安插在歐盟的代理人。在對(duì)俄政策上，馮德萊恩一直表現(xiàn)得極為強(qiáng)硬，她先后推動(dòng)19輪歐盟對(duì)俄制裁。而眼下，她正全力推進(jìn)一項(xiàng)足以改變歐洲命運(yùn)的計(jì)劃“賠償貸款”，換句話說(shuō)，這筆錢的命運(yùn)最終取決于歐盟的態(tài)度。

資深媒體人 薩蘇：

馮德萊恩提議了一個(gè)賠償貸款的方式，鑒于烏克蘭戰(zhàn)后或能從俄羅斯獲賠，可先貸款給烏穩(wěn)定金融、支撐戰(zhàn)事，未來(lái)再收回款項(xiàng)。

國(guó)際法中的“主權(quán)豁免”原則成為歐盟處理俄凍結(jié)資產(chǎn)最大的障礙。明搶主權(quán)國(guó)家資產(chǎn)顯然難以服眾，馮德萊恩隨即提出“賠償貸款”方案，方案核心是以俄羅斯被凍結(jié)的本金作為抵押，向?yàn)蹩颂m發(fā)放1400億歐元貸款，用于重建和戰(zhàn)時(shí)財(cái)政，且烏克蘭在獲得俄羅斯戰(zhàn)爭(zhēng)賠款前無(wú)需償還。這就是俄聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫在社交媒體中所說(shuō)的歐盟“賠償貸款”。

對(duì)于馮德萊恩提出的“賠償貸款”機(jī)制，歐盟內(nèi)部并未達(dá)成一致，而是分歧嚴(yán)重：德國(guó)、法國(guó)及波羅的海國(guó)家表示支持，但比利時(shí)及歐洲央行對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。比利時(shí)首相德韋弗表示，除非歐盟滿足比利時(shí)“合理要求”，否則他將“竭盡全力”阻止該計(jì)劃。匈牙利總理歐爾班稱，匈方不支持動(dòng)用俄羅斯被凍結(jié)資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益，原因是俄方已警告會(huì)采取報(bào)復(fù)性措施。此外，歐洲央行表示，如果歐盟沒收俄被凍結(jié)資產(chǎn)，以后可能再不會(huì)有國(guó)家將其外匯儲(chǔ)備存到歐盟金融機(jī)構(gòu)。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員 張弘：

歐洲作為全球重要國(guó)際資本市場(chǎng)，需具備信譽(yù)、安全、可交易、透明、可預(yù)測(cè)等特性以立足。但若動(dòng)用俄羅斯被扣押的海外資產(chǎn)，將凸顯其資本市場(chǎng)不安全，或致資本加速外逃。

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針對(duì)這筆不菲的俄羅斯凍結(jié)資產(chǎn)，各方都有著自己的盤算，但落到實(shí)處，最左右為難的或許就是比利時(shí)了。

在歐盟凍結(jié)的2400億俄羅斯資產(chǎn)中，比利時(shí)占據(jù)了2100億，這些資產(chǎn)由位于布魯塞爾的歐洲清算銀行托管。對(duì)這個(gè)小國(guó)而言，這筆巨款不是財(cái)富，而是棘手的難題。歐洲議會(huì)副議長(zhǎng)索菲·維爾梅斯此前曾是比利時(shí)歷史上首位女外長(zhǎng)、首位女首相，這位出身政治世家的“超級(jí)女強(qiáng)人”，此刻正面臨職業(yè)生涯最艱難的抉擇，如果同意歐盟動(dòng)用資金，俄羅斯的報(bào)復(fù)必將首先降臨；如果拒絕執(zhí)行，歐盟的施壓將讓比利時(shí)無(wú)立足之地，一時(shí)間，比利時(shí)成為這場(chǎng)俄烏沖突背后博弈的核心。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員 張弘：

如何處置俄羅斯被扣海外資產(chǎn)，對(duì)比利時(shí)而言是棘手難題：既想維護(hù)歐洲團(tuán)結(jié)，又不想獨(dú)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。于是比利時(shí)與歐盟博弈，要求歐盟提供政治外交擔(dān)保，在出現(xiàn)司法外交糾紛時(shí)撐腰，并共同承擔(dān)經(jīng)濟(jì)、外交、司法風(fēng)險(xiǎn)。

作為比利時(shí)在歐洲議會(huì)的代言人，她必須在維護(hù)國(guó)家利益與順應(yīng)歐盟態(tài)度之間找到平衡。在與比利時(shí)首相巴爾特·德韋弗、歐洲清算銀行首席執(zhí)行官瓦萊麗·烏爾班磋商后，她最終拿出了一份“共擔(dān)保”協(xié)議方案。這份方案的核心訴求簡(jiǎn)單直接：比利時(shí)國(guó)力有限，無(wú)法獨(dú)自承擔(dān)俄羅斯的報(bào)復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，要求歐盟建立清晰的法律框架，明確27個(gè)成員國(guó)共同承擔(dān)責(zé)任，否則比利時(shí)將拒絕支持動(dòng)用俄羅斯資產(chǎn)。

這一看似妥協(xié)的方案，卻擊中了歐盟的軟肋，表面上看似團(tuán)結(jié)一致，實(shí)則沒有哪個(gè)國(guó)家愿意單獨(dú)為這場(chǎng)冒險(xiǎn)買單。對(duì)維爾梅斯而言，這場(chǎng)博弈無(wú)關(guān)意識(shí)形態(tài)，只關(guān)乎國(guó)家安危。

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“三個(gè)女人一臺(tái)戲”，斯維里堅(jiān)科、馮德萊恩、維爾梅斯各有立場(chǎng)，讓俄凍結(jié)資產(chǎn)的未來(lái)走向懸而未決，而另一個(gè)女人的加入，則為這臺(tái)金融大戲增加了濃厚的火藥味。

俄羅斯央行行長(zhǎng)埃莉維拉·納比烏林娜，這位62歲的女強(qiáng)人被一些媒體稱為“金融女沙皇”，她曾將俄羅斯外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備運(yùn)作到全球前五。作為俄羅斯經(jīng)濟(jì)的掌舵人，納比烏林娜肩上的擔(dān)子并不比前線將領(lǐng)輕，俄羅斯2025年國(guó)防開支約1500億美元，占財(cái)政支出的30%以上；受到美西方國(guó)家制裁，俄羅斯2025年石油和天然氣銷售收入或?qū)⑾陆?0%，地方政府破產(chǎn)、中小企業(yè)倒閉的消息也頻頻傳出。被凍結(jié)的3000億美元資產(chǎn)，占俄羅斯外匯儲(chǔ)備的一半，納比烏林娜深知，在當(dāng)前局勢(shì)下，這筆錢是俄羅斯能否取得最終勝利的重要籌碼，絕不能輕易失守。

資深媒體人 薩蘇：

對(duì)俄羅斯央行行長(zhǎng)埃莉維拉而言，被扣留的3000億美元堪稱“救命錢”。俄在前線投入巨大，多場(chǎng)戰(zhàn)役損失大量裝甲裝備，新式光纖無(wú)人機(jī)等開發(fā)生產(chǎn)也耗資不菲，且裝備多需國(guó)外零件，即便民用進(jìn)口也需大量外匯。若這筆錢回到俄羅斯，將極大增強(qiáng)其對(duì)烏作戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)；若落入烏克蘭之手，對(duì)俄則是雙重打擊。

納比烏林娜的反制方案簡(jiǎn)單直接，卻極具殺傷力。俄羅斯已通過法律，一旦俄羅斯資產(chǎn)被凍結(jié)，政府將授權(quán)法院將美國(guó)、歐洲等“不友好國(guó)家”在俄資產(chǎn)用作抵押，抵消俄羅斯的損失；在一份包含59家外國(guó)公司的清單上可以看到，德國(guó)大眾、美國(guó)蘋果、瑞典宜家等赫然在列，這些公司在俄數(shù)十年的投資，隨時(shí)可能面臨被臨時(shí)接管或被俄羅斯國(guó)有化的危險(xiǎn)。

這一舉措讓德國(guó)、法國(guó)等國(guó)的企業(yè)高管們坐立不安，百億級(jí)別的投資一旦被俄國(guó)有化，將造成不可挽回的損失。對(duì)歐洲企業(yè)而言，俄羅斯市場(chǎng)雖受制裁影響，但長(zhǎng)期以來(lái)的布局難以輕易放棄。納比烏林娜的反制，讓他們陷入兩難：要么游說(shuō)政府放棄動(dòng)用俄羅斯資產(chǎn)，要么獨(dú)自承受在俄投資打水漂的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)社科院俄羅斯東歐中亞研究所研究員 張弘：

從納比烏林娜宣布的新聞可知，俄羅斯不想要與西方徹底經(jīng)濟(jì)脫鉤，而是希望在地緣政治危機(jī)后，繼續(xù)與歐洲保持經(jīng)濟(jì)、文化乃至政治聯(lián)系。這表明，俄羅斯將其作為反制籌碼，而非要與歐洲在經(jīng)濟(jì)上徹底決裂。

上千億俄羅斯海外資產(chǎn)，正成為國(guó)際舞臺(tái)上最敏感的博弈焦點(diǎn)。四位女性的背后，交織著美國(guó)對(duì)烏克蘭的隱性收割，歐盟內(nèi)部的立場(chǎng)撕裂，更牽動(dòng)著俄烏戰(zhàn)場(chǎng)的生死走向。這一串?dāng)?shù)字背后可以看到，俄烏雙方均已逼近財(cái)務(wù)臨界點(diǎn)，而這場(chǎng)沖突的勝負(fù)也從來(lái)不止于戰(zhàn)場(chǎng)的槍炮交鋒。

制片人：何冀寧

編導(dǎo)：張萌

編輯：王津捷