憑借特殊的行業(yè)壁壘與老齡化加劇的背景，殯葬行業(yè)曾長期被視為穩(wěn)賺不賠的“剛需生意”，但福壽園（01448.HK）上半年的財(cái)報(bào)卻透出陣陣涼意。

上半年預(yù)計(jì)虧損超2億

8月5日晚間，有“殯葬業(yè)老大”之稱的福壽園公告，預(yù)計(jì)截至2025年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，公司將錄得歸母凈利潤應(yīng)占虧損為2.35億元至2.65億元，而截至2024年6月30日的6個(gè)月則錄得歸母凈利潤約2.99億元。

董事會認(rèn)為，虧損的主要原因包括宏觀經(jīng)濟(jì)及客戶謹(jǐn)慎消費(fèi)影響業(yè)績、部分附屬公司因不同稅務(wù)因素導(dǎo)致稅務(wù)成本上升，以及對部分附屬公司錄得的商譽(yù)及相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值撥備。

值得一提的是，福壽園在2024年業(yè)績就已經(jīng)腰斬，全年收入20.78億元，同比減少20.9%；歸母凈利潤3.73億元，同比減少52.8%。

財(cái)報(bào)顯示，2024年福壽園的經(jīng)營性墓穴銷售服務(wù)收益較上年度減少22.2%，其中銷售數(shù)量減少23.3%；殯儀服務(wù)收益減少14.8%，殯儀服務(wù)量減少10.4%，平均銷售單價(jià)下降人民幣269元或4.9%。其中，可比殯儀設(shè)施服務(wù)收益減少16.0%，服務(wù)量減少9445戶或13.2%。而福壽園墓園服務(wù)的經(jīng)營利潤率也從2023年的60.2%下降至41.3%。

"AI故事"沒能挽救業(yè)績下滑

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)日漸式微，福壽園試圖用一場“科技敘事”為自己續(xù)命：把公司定位從“殯葬服務(wù)商”升格為“生命科技企業(yè)”，主打“互聯(lián)網(wǎng)+殯葬”的新故事。

2024年清明，它干脆讓 AI 當(dāng)主角，用“數(shù)智人虛擬發(fā)布會”高調(diào)展示了“數(shù)字復(fù)活”——只需1張照片、1分鐘錄音，就能讓逝者“開口說話”。

然而，技術(shù)進(jìn)步不等于商業(yè)成功。福壽園把這項(xiàng)服務(wù)定價(jià)199元/次，而電商平臺上同類型的“讓照片說話”只賣10元左右，價(jià)格優(yōu)勢全無。慘淡的業(yè)績也印證了這一點(diǎn)——2024年公司利潤由正轉(zhuǎn)負(fù)，“AI 牌”并沒有帶來真金白銀。

更棘手的是，這條賽道布滿倫理與情感暗礁：肖像權(quán)、版權(quán)如何界定？需求高度個(gè)性化，難以標(biāo)準(zhǔn)化。技術(shù)可以模擬聲音和面孔，卻未必能撫平生者的哀思，也無法回答“該不該這樣做”的道德拷問。

不少業(yè)內(nèi)人士對此認(rèn)為，在倫理道德和情感上，中國傳統(tǒng)的“入土為安”觀念可能會阻礙AI數(shù)字人的廣泛接受。

殯葬業(yè)集體遇冷

福壽園的困局并非孤例，而是整個(gè)殯葬行業(yè)集體降溫的寫照。

2024年，五大殯葬上市公司（福壽園、福成股份、安賢園、萬桐園、中國生命集團(tuán)）合計(jì)營收同比下滑近兩成，寒意已席卷全行業(yè)。

以福成股份為例，這家A股唯一兼具殯葬業(yè)務(wù)的上市公司也難逃沖擊：2024年凈利潤腰斬至5170萬元，跌幅近半。進(jìn)入2025年，一季度公司利潤與上年持平，但0.24億元的規(guī)模與2023年高點(diǎn)相比仍相去甚遠(yuǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，高價(jià)墓地需求持續(xù)收縮，政府主導(dǎo)的公益性公墓又不斷分流客源；與此同時(shí)，經(jīng)營性墓園拿地需通過招拍掛，成本水漲船高，雙向擠壓下，行業(yè)利潤被不斷蠶食。