文/任暉

10月11日，融通基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，宣布公司副總經(jīng)理鄒曦正式離任。作為融通基金成立初期的首批員工之一，鄒曦的職業(yè)生涯與這家公司緊密交織了24年。

他的離去，不僅是一段個(gè)人職業(yè)歷程的終結(jié)，也折射出融通基金在股權(quán)更迭、管理層重構(gòu)與業(yè)績(jī)壓力下所經(jīng)歷的深層變革。

隨著范琨、鄒曦等一批知名基金經(jīng)理相繼離任，融通基金正面臨明星基金經(jīng)理青黃不接的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。目前，全公司知名度較高、業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健的權(quán)益基金經(jīng)理，似乎僅剩萬(wàn)民遠(yuǎn)一人。

二十四載沉?。簭难芯繂T到副總

融通基金成立于2001年，鄒曦幾乎是同步加入，成為公司首批校招畢業(yè)生之一。從行業(yè)研究員起步，他歷經(jīng)研究員、基金經(jīng)理、研究部總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)等多個(gè)關(guān)鍵崗位，逐步晉升至公司核心管理層，于2020年6月出任副總經(jīng)理。在漫長(zhǎng)的職業(yè)生涯中，他不僅見(jiàn)證了融通基金的發(fā)展，也深度參與了公司的投研體系建設(shè)。

鄒曦的履歷幾乎覆蓋了公募基金業(yè)務(wù)的全鏈條。他先后在市場(chǎng)拓展部、機(jī)構(gòu)理財(cái)部、研究部、基金管理部等多個(gè)部門(mén)任職，并于2007年開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。在投資一線，他累計(jì)管理過(guò)12只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，管理規(guī)模在巔峰時(shí)期達(dá)到157億元。

2021年成為鄒曦投資生涯的分水嶺。在此之前，其業(yè)績(jī)長(zhǎng)期保持穩(wěn)定；而此后受市場(chǎng)環(huán)境變化與風(fēng)格切換影響，其投資策略遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。以鄒曦管理時(shí)間最長(zhǎng)的融通行業(yè)景氣混合A為例，資料顯示，鄒曦自2012年7月接管，該基金在2012-2020年這9個(gè)自然年度中只有2014年和2016年絕對(duì)業(yè)績(jī)和相對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，其他年份均排在同類(lèi)前列。

但自2021年起，該基金連續(xù)四年虧損且排名靠后，導(dǎo)致其累計(jì)收益率大幅回撤。截至卸任累計(jì)管理時(shí)間超過(guò)13年，累計(jì)收益率為161.31%，同類(lèi)排名87/157，甚至跌至同類(lèi)后50%。

業(yè)績(jī)的持續(xù)不振直接引發(fā)了投資者的撤離。截至2020年底，融通行業(yè)景氣混合A的規(guī)模一度接近90億元，而截至2025年三季度末，融通行業(yè)景氣混合基金的管理規(guī)模僅余11.35億元，較高點(diǎn)時(shí)期縮水幅度接近90%。而鄒曦的累計(jì)管理規(guī)模也由巔峰的157億元跌至不足40億元。

融通基金股權(quán)更迭與管理層系統(tǒng)性重構(gòu)

除了業(yè)績(jī)層面之外，鄒曦的離職背后可能還有更為微妙的原因。

2020年7月，融通基金原大股東新時(shí)代證券因治理失衡，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)其實(shí)行接管。

2021年12月，中國(guó)誠(chéng)通成功收購(gòu)新時(shí)代證券98.24%的股權(quán)，并于次年4月獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)成為融通基金實(shí)際控制人。

實(shí)際控制人的變更，往往伴隨著戰(zhàn)略方向、管理團(tuán)隊(duì)與考核機(jī)制的系統(tǒng)性調(diào)整。2022年5月，高峰卸任融通基金董事長(zhǎng)職務(wù)，該職位由融通證券董事長(zhǎng)張威接任，張威此前擔(dān)任新時(shí)代證券董事長(zhǎng)，屬于新股東體系的核心成員。張威的上任，正式拉開(kāi)了融通基金管理層重構(gòu)的序幕。

2022年12月，圓信永豐基金原副總經(jīng)理江濤加盟融通，出任副總經(jīng)理；2023年3月，華安基金原骨干杜國(guó)彥轉(zhuǎn)會(huì)融通擔(dān)任副總；一個(gè)多月后，融通舊將商小虎被重新召回并聘任為副總經(jīng)理。進(jìn)入2024年，調(diào)整繼續(xù)深化：1月，平安銀行北京分行原副行長(zhǎng)張民履新副總；4月，原總經(jīng)理張帆離任，由商小虎代行職責(zé)；至10月25日，商小虎被正式任命為總經(jīng)理。

在不到兩年半的時(shí)間里，融通基金的核心管理層幾乎全部被更換。在這一系統(tǒng)性重構(gòu)中，在舊體系成長(zhǎng)起來(lái)的鄒曦就顯得格格不入。

權(quán)益人才青黃不接，萬(wàn)民遠(yuǎn)獨(dú)木難支

在范琨、鄒曦等一批資深基金經(jīng)理相繼離任后，融通基金權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)正面臨嚴(yán)峻的人才斷層局面。目前，公司內(nèi)部兼具市場(chǎng)知名度與業(yè)績(jī)持續(xù)性的權(quán)益基金經(jīng)理僅剩萬(wàn)民遠(yuǎn)一人，星光日漸黯淡。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，融通基金目前擁有38位基金經(jīng)理，但其中管理公募基金超過(guò)3年的僅有15位，意味著超過(guò)60%的基金經(jīng)理尚未經(jīng)歷完整市場(chǎng)周期的考驗(yàn)。這一人才結(jié)構(gòu)顯示出公司在投研梯隊(duì)建設(shè)上存在明顯短板，新晉基金經(jīng)理能否在市場(chǎng)波動(dòng)中站穩(wěn)腳跟仍需時(shí)間驗(yàn)證。

進(jìn)一步觀察管理經(jīng)驗(yàn)超過(guò)10年的基金經(jīng)理群體，能夠持續(xù)貢獻(xiàn)出色業(yè)績(jī)并具備市場(chǎng)號(hào)召力的并不算多。

余志勇主要管理“固收+”產(chǎn)品，但僅管理21.61億元；王超市場(chǎng)號(hào)召力不錯(cuò)，但專注于純固收基金；何天翔、蔡志偉主要負(fù)責(zé)指數(shù)基金；

何龍與張鵬在主動(dòng)權(quán)益管理方面表現(xiàn)平平，其中何龍管理的融通領(lǐng)先成長(zhǎng)A任期業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)產(chǎn)品中排名389/558，張鵬管理的融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒則排在467/598，均處于行業(yè)中下游水平。

此外，從華商基金引入的何奇峰，雖然在融通期間表現(xiàn)尚可，但其在華商基金參與管理的7只產(chǎn)品中，曾有6只排名處于同類(lèi)后段，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)性仍有待觀察。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的背景下，如何重建投研梯隊(duì)、重塑權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)，已成為融通基金全新管理團(tuán)隊(duì)亟需破解的核心課題。