導(dǎo)言

平安銀行和招商銀行，一起被稱為零售銀行的兩大標(biāo)桿。平安銀行在2016年正式啟動零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，如今已經(jīng)是第七年。

但自2020年開始，零售業(yè)務(wù)不斷受困于特殊的經(jīng)濟環(huán)境。在2022年，平安銀行零售業(yè)務(wù)幾乎全面失速，零售對全行凈利潤的貢獻也從前幾年的近70%，跌至43.6%。

出品 | 厚雪研究

作者 | 于百程

作為A股第一家上市銀行，平安銀行（000001.SZ）常年保持著最早披露年報的銀行紀錄。

最早披露年報，展現(xiàn)了平安銀行的內(nèi)部運營效率，也意味著將收獲最多的關(guān)注，需要有過硬的業(yè)績自信。

3月8日晚，平安銀行2022年年報亮相：營業(yè)收入增長6.2%，凈利潤增長25.3%，這使其成為已披露業(yè)績快報的股份行中（招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和華夏銀行）表現(xiàn)最好的一家。

在2022年的特殊環(huán)境下，如此業(yè)績體現(xiàn)了平安銀行的經(jīng)營韌性。業(yè)績發(fā)布后，十多家券商研究機構(gòu)均給出“買入、推薦或增持”評級，但二級市場的短期情緒卻相反：平安銀行股價在年報披露后的3月9日下跌了2.44%，表現(xiàn)差于銀行指數(shù)。

這一市場反應(yīng)背后，潛藏著對于零售業(yè)務(wù)的擔(dān)憂。作為平安銀行零售轉(zhuǎn)型的發(fā)動機——零售金融業(yè)務(wù)在2022年未能擺脫增長困境，零售凈利潤出現(xiàn)三年來的第二次下跌，甚至成為全行利潤增長的拖累。

圖：平安銀行2016年零售轉(zhuǎn)型以來股價走勢來源：Wind

01

增長基本盤：6.2%，25.3%

2022年，平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入 1798.95 億元，同比增長 6.2%；實現(xiàn)凈利潤 455.16 億元，同比增長 25.3%；年末資產(chǎn)總額 53215.14 億元，同比增長 8.1%；年末不良貸款率 1.05%，同比上升 0.03 個百分點。

從數(shù)據(jù)不難看出，平安銀行凈利潤的表現(xiàn)明顯要好于營業(yè)收入。

2022年，平安銀行6.2%的營收增長率是5年來最低水平，但凈利潤的增長率卻接近于5年最高，僅略低于2021年的25.61%。

營業(yè)收入是業(yè)績的基礎(chǔ)。將營收做一分解看，利息凈收入 1301.3 億元，同比增長 8.1%。在凈息差收窄的背景下，利息收入增長主要源于2022 年發(fā)放貸款和墊款（含貼現(xiàn)）日均余額 31906.01 億元，大幅增長 11.8%。

不過，市場更為看重的非利息凈收入實現(xiàn)497.65 億元，僅同比增長 1.5%，雖然比2021年增速高但卻遠低于前幾年。非利息收入中，手續(xù)費及傭金凈收入 302.08 億元，同比下降 8.6%，依賴投資收益、匯兌損益等其他非利息凈收入的大幅增長，才穩(wěn)住了非利息凈收入的正增長。

02

嚴控支出，為了利潤

營業(yè)收入的增速只有6.2%，平安銀行凈利潤為何能實現(xiàn)25.3%的高速增長？從數(shù)據(jù)看，主要是嚴格控制了支出和減值的結(jié)果。

2022年，平安銀行的營業(yè)支出為511.14億元，僅增長3%，信用減值和資產(chǎn)減值損失713.06億元，反而下降了3%，從而助力營業(yè)利潤同比增長24.99%。在營收增長乏力的當(dāng)下，成本控制和風(fēng)險控制日益成為銀行的重要能力，這也體現(xiàn)了這些年數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的降本成效。

不過，在控制支出上有個爭議的數(shù)據(jù)：平安銀行2022年IT資本性支出及費用投入69.29億元，較2021年反而下降了4.54億元，降幅6.15%。平安銀行的IT投入從2018年到2020年都保持了30%以上高速增長，在達到了70億水平后，2021年增速大幅下降到2.4%。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，IT支出是各家長期數(shù)字競爭的砝碼，由此可以想象，平安銀行在當(dāng)下成本控制方面的堅決。

還有一點，在平安銀行2022年年報中未發(fā)現(xiàn)科技人員數(shù)量數(shù)據(jù)，2021年科技人員（含外包）超9000人，同比增長約6%，增速也比之前大幅下降。

03

零售失速，凈利下滑

在2022年年報中，打造“智能化零售銀行”依然是平安銀行不變的戰(zhàn)略目標(biāo)。不過，在全行凈利潤的高速增長中，零售業(yè)務(wù)卻拖了后腿。

2022年，平安銀行零售業(yè)務(wù)的增速繼2021年放緩后進一步失速，達到5年來的最低水平，特別是零售凈利潤甚至再次出現(xiàn)了同比下滑。

在平安銀行的定義中，零售金融業(yè)務(wù)涵蓋向個人客戶及部分小企業(yè)客戶提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，這些產(chǎn)品和服務(wù)主要包括：個人貸款、個人存款、銀行卡及各類個人中間業(yè)務(wù)。

2022年，平安銀行零售金融資產(chǎn)余額20270.05億元，同比增長7.3%，但遠低于前幾年20%左右的增速；零售金融實現(xiàn)營業(yè)收入1030億元，同比僅增長4.86%，增速創(chuàng)近6年來的最低；由于資產(chǎn)質(zhì)量承壓，平安銀行2022年加大了零售資產(chǎn)核銷及撥備計提力度，導(dǎo)致零售業(yè)務(wù)凈利潤同比下降了7.77%，也是這些年的最差增速。

在業(yè)績貢獻度上，2022年，平安銀行在零售金融業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比57.3%的情況下，零售金融凈利潤貢獻度大幅下滑至43.6%，為2017年以來首次低于一半。而在2017年到2019年，零售金融對全行凈利潤貢獻度曾一直接近70%。

04

關(guān)鍵零售指標(biāo)增長承壓

除了整體財務(wù)指標(biāo)外，管理零售客戶資產(chǎn)（AUM）、個人存款、個人貸款以及個人貸款不良率等也是近幾年平安銀行反映零售業(yè)務(wù)的關(guān)鍵指標(biāo)，而這幾個指標(biāo)中，除了個人存款，其他的增速/不良率均為5年來的最差水平。

AUM ：2022 年末，平安銀行管理零售客戶資產(chǎn)35872.74 億元，同比增長 12.7%，但已遠低于2018年到2020年30%以上，以及2021年21.25%的增速。

個人存款：2022年末，個人存款規(guī)模突破了萬億，達到10349.7億元，同比大漲了34.3%，遠高于過去三年水平。這一背景是2022年出現(xiàn)股債雙殺、理財破凈和消費不暢的情況，個人儲蓄積極性大幅上升，為平安銀行帶來了大量低成本資金。

個人貸款：2022 年末，平安銀行個人貸款余額 20473.9億元，同比增長 7.2%。不過，平安銀行的信用類消費金融業(yè)務(wù)受挫，信用卡應(yīng)收賬款余額下降了6.9%，“新一貸”貸款余額僅增長0.7%。作為應(yīng)對，平安銀行調(diào)整策略，加大抵押類貸款投放力度，年末抵押類貸款占個人貸款已達 54.2%，同比上升 5個百分點。

個人貸款不良率：2022年，平安銀行個人貸款的不良率為1.32%，為5年來新高，同比提升了0.11個百分點。其中信用卡不良率2.68%，大幅提升0.57個百分點，“新一貸”不良率1.31%，提升0.3個百分點。

另外，幾個零售金融的業(yè)務(wù)指標(biāo)變化，也值得關(guān)注。

客戶數(shù)：2022 年末，零售客戶數(shù) 12308 萬戶，增長 4.1%；平安口袋銀行 APP 注冊用戶數(shù) 15288.32 萬戶，增長 13.3%，其中，月活躍用戶數(shù)（MAU）5068.44 萬戶，增長 5.1%。這幾項數(shù)據(jù)增速依然低于前幾年，但總量上已經(jīng)頗具規(guī)模，也是零售業(yè)務(wù)長久的基礎(chǔ)。

私行財富：2022年底，私行達標(biāo)客戶 AUM 余額 16207.85 億元，增長 15.3%；財富客戶126.52萬戶，增長 15%，私行達標(biāo)客戶38.05 萬戶，增長 15.5%。

在2022年報中，私行財富被平安銀行放在三大零售業(yè)務(wù)的首位，15%的增速相比其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)要好。隨著資本市場復(fù)蘇，私行財富類業(yè)務(wù)也會受益。

信用卡：2022 年末，信用卡流通卡量 6899.72 萬張，下降 1.6%；全年信用卡總交易金額 33919.11 億元，下降10.5%；信用卡應(yīng)收賬款余額 5786.91 億元，下降 6.9%，但通過精細化客群經(jīng)營，全年信用卡循環(huán)及分期日均余額同比增長 22.1%，帶動信用卡利息收入實現(xiàn)較快增長。

信用卡比較早進入了存量市場，近兩年各銀行也開始更重視使用率，成為存量精細化運營的突破口。

05

“智能化銀行3.0”

零售轉(zhuǎn)型是艱難的長跑，業(yè)務(wù)具有明顯的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，但護城河一旦形成，也將成為銀行不可撼動的優(yōu)勢。

疫情等因素重創(chuàng)了經(jīng)濟，也打亂了零售長跑的節(jié)奏。市場不清楚的是，當(dāng)下的零售金融失速，是長期增長趨勢中的波動，還是已經(jīng)陷入存量競爭的終局。

但不管是增量市場還是存量市場，零售業(yè)務(wù)的本質(zhì)是以客戶為中心，以數(shù)據(jù)為驅(qū)動，是銀行商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型，從經(jīng)營資產(chǎn)到經(jīng)營客戶。

在2022年年報中，平安銀行在之前戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，提出打造零售“智能化銀行3.0”。

“智能化銀行3.0”致力于實現(xiàn)三個目標(biāo)：

一是重塑客戶經(jīng)營模式，通過智能化、數(shù)據(jù)化的經(jīng)營方式，讓客戶服務(wù)更專業(yè)、更精準，大幅提升客戶滿意度；

二是升級內(nèi)部經(jīng)營管理，推動管理更集約、更高效，為隊伍插上科技的翅膀；

三是實現(xiàn)社會價值與商業(yè)價值的統(tǒng)一，通過低門檻、廣覆蓋、智能化的服務(wù)手段，將財富級服務(wù)提供給大眾客戶，提升普惠金融的廣度、深度以及人民群眾的金融獲得感、幸福感。

“智能銀行3.0是數(shù)據(jù)驅(qū)動客戶為中心的一套全新經(jīng)營模式，基于這套模式要打破資源分配、人員管理、組織架構(gòu)等各方面的問題，這不是一個改良，它絕對是一個顛覆?！?/strong>平安銀行董事長謝永林3月9日在業(yè)績發(fā)布會上進一步強調(diào)。

這或許就是接下來，平安銀行打破零售失速困局的答案。

本文基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。

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