恒大負債2.4萬億，碧桂園負債1.4萬億，一家民營企業(yè)動輒負債上萬億，可見企業(yè)部門的負債總額有多高，這些年房地產的繁榮發(fā)展，也提升了家庭部門的負債規(guī)模。

當然，大家都更關心國家層面的負債，作為全球三大經濟體的美國、中國和日本，GDP總量位居全球前列，負債規(guī)模同樣也很高。

首先來看世界第一大經濟體——美國，一般來說，美國國家層面的負債就是美國國債，截止今年8月初，美債規(guī)模已經達到32.66萬億美元，美國的負債規(guī)模高居世界第一。

自從美國在6月份“官宣”提高了債務上限之后，美債的數據開始了加速上升，短短一個月就增加了近4000億美元，而美國接下來還要繼續(xù)發(fā)行美債，繼續(xù)擴大舉債規(guī)模。

在美國32.66萬億的債務中，美國國內的投資人持有比例超過70%，還有25%左右屬于海外投資人持有，比如日本、中國、英國、瑞士等國持有的美債。

美國需要為持有美債的投資人支付利息，隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，美國為此需要支付的利息越來越高，根據圣路易斯聯(lián)儲的數據，美國本年度的利息支付將高達9600億美元，逼近1萬億美元大關。

美國債務的可持續(xù)性受到質疑和打擊，一方面是美聯(lián)儲加息以來，并沒有帶崩哪個國家，美元潮汐的威力似乎大打折扣，實際上很多國家和中國進行了貨幣互換協(xié)議，用人民幣償還了美元債，這反而助推了人民幣的國際化，美元收割世界的那一套似乎在慢慢失效。

另一方面，美國瘋狂舉債導致了越來越高的利息支出，實話講，美國需要花錢的地方非常多，不斷提升的利息支出短期內似乎不會引爆美國債務危機，但是為美國的債務困境埋下了巨大的隱患。

其次來看日本，日本的負債總額沒有美國那么高，但是負債占GDP的比例卻是世界第一，這意味著日本的負債率非常高。

根據日本財務省公布的最新數據，截止今年一季度末，日本政府債務余額突破1000萬億日元，如果把短期證券、融資等計算在內，那么日本負債總額將高達1240萬億日元。

如果按照最新匯率計算，1240萬億日元，折合8.55萬億美元，但是由于日元的匯率波動較大，換算后的數據并不一定準確，而日本財務省的網站提供了一則數據：日本債務總額是其GDP的2.5倍，而日本去年GDP為4.23萬億美元，那么日本債務總額為10.57萬億美元。

日本債務占其GDP的比重高達250%，而美國債務占其GDP的比重為128%，可見日本債務負擔之重。

日本債務的快速增長主要來源于兩個方面：一方面是由于老齡化加劇導致的社會保障費用持續(xù)提升；另一方面是近3年疫情期間支出的費用很高，未來的挑戰(zhàn)將主要來自于經濟增長的低迷和少子老齡化帶來的沖擊。

最后，看一下中國的負債總額有多少？

根據央行網站發(fā)布的數據，截止今年6月末，我國國債托管余額為26.1萬億元，而去年我國GDP為121萬億，債務占GDP的比重只有21.5%，負債率遠低于美國、日本。

另外，地方債托管余額37.5萬億，如果把這部分也包括在內，那么我國負債為63.6萬億元。當然，還要考慮地方城投公司的債務，可以稱之為隱性債務，截至目前隱性債務大約在18萬億左右，那么我國負債最終合計為81.6萬億元，折合11.2萬億美元。

如果橫向對比，美國負債32.66萬億美元，中國負債11.2萬億美元，日本負債10.57萬億美元，債務占其GDP的比重分別達到128%、67%、250%，日本負債率最高，中國負債率最低。

另外，對于地方的隱性債務，第一財經有過相關報道，報道稱，中國地方債包括隱性債務占GDP的比重為74%，我國去年GDP為121萬億，那么地方債為89.54萬億，再減少去地方債托管余額，那么地方隱性債務為52萬億。

如果按照這個標準計算，我國債務將達到115.6萬億，占GDP的比重達到95.5%，仍然低于美國和日本，債務依然在可控范圍內。

況且，包括隱性債務在內的地方債對應的是大量固定資產，比如公路橋梁隧道園區(qū)等，即使沒錢還也可以用固定資產抵押。

然而，以美國為代表的西方國家，很多債務都用于直接發(fā)放現金補貼或者提供社會保障等福利方面，幾乎找不到對應的固定資產，一旦債務失控，沒有抵押物最終只能爆發(fā)債務危機。

尤其是美國這樣的金融帝國，金融業(yè)非常發(fā)達，但實體制造業(yè)占比很低，沒有實體支撐的金融無異于空中樓閣。但是，中國是全球第一工業(yè)大國，工業(yè)和制造業(yè)規(guī)模占全球的30%左右，實體制造業(yè)是中國經濟最大的支柱，也是中國債務可控的最大底氣。