• 回看2024年10月，美國經(jīng)濟(jì)仍具韌性以及“特朗普交易”升溫，美元指數(shù)再度雄起，人民幣兌美元匯率整體呈現(xiàn)出高位回落走勢。截至10月31日收盤，在岸人民幣兌美元累計(jì)下跌1004個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元跌1142個(gè)基點(diǎn)；人民幣美元中間價(jià)累計(jì)下跌1176個(gè)基點(diǎn)，跌幅為1.67%，抹平9月漲幅。

• 面對人民幣匯率的波動(dòng)走勢，很多人都在疑惑，匯率本是各國貨幣的流通產(chǎn)生的，是各國相同物品之間的價(jià)格差異決定的，也是市場調(diào)節(jié)的。既然如此為何美國還會(huì)要求人民幣升值調(diào)高匯率？美國是不是應(yīng)該通過市場運(yùn)作來迫使人民幣升值？難道匯率變動(dòng)是國家控制的嗎？匯率變動(dòng)到底是由什么決定的？

我先講個(gè)故事，一個(gè)美國人拿著10萬美元兌換了70萬人民幣，在中國玩了一年之后還剩60萬人民幣，然后他就準(zhǔn)備回美國，這個(gè)時(shí)候他突然發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣由之前的1:7變成了1:6，故事結(jié)果就是這個(gè)美國人拿著10萬美元在中國吃喝玩樂一年后又拿著10萬美元回去了。這個(gè)可不是笑話，而是匯率波動(dòng)的魔力，也是我今天要講的話題，看完之后你就不會(huì)在人民幣貶值的時(shí)候破口大罵了，你也會(huì)理解為什么美國要收割他的好朋友歐洲了。

• 匯率，簡單來講就是用一種貨幣兌換成另一種貨幣的比率，比如用1美元可以兌換6元人民幣，那么美元兌人民幣的匯率就是1：6。但你有沒有想過，一國的貨幣是由什么支撐著的呢？而且明明中國的經(jīng)濟(jì)比歐洲眾多國家都要強(qiáng)勁，但為何人民幣卻不比這些歐洲國家的貨幣值錢呢？我國貨幣貶值的背后邏輯是什么呢？

從基礎(chǔ)理論來看，貨幣的支撐物是一個(gè)國家的總體實(shí)力和穩(wěn)定性。這個(gè)是基石，所有的一切都是要建立在這個(gè)基礎(chǔ)之上的。就比如一戰(zhàn)之后的戰(zhàn)敗國德國，1921年，你在德國拿著一美元可以兌換64馬克，結(jié)果到了1923年年底，你再去德國就會(huì)發(fā)現(xiàn)，1美元居然可以兌換4萬億馬克。對！你沒聽錯(cuò)就是4萬億，這種情況下貨幣就如同廢紙一樣，這就是當(dāng)時(shí)德國的國力的外在表現(xiàn)。

為了方便大家理解，我再來舉個(gè)現(xiàn)代的例子，比如說歐元，大家可以去看看歐元區(qū)國家現(xiàn)在總體實(shí)力，軍隊(duì)方面基本上除法國沒有美軍駐軍以外，剩下國家都有美國駐軍，曾經(jīng)的軍事強(qiáng)國德國，內(nèi)部居然有3萬5000名美國駐軍，一個(gè)國家連軍隊(duì)都讓別人滲透，那你說其他地方是不是也被別人控制了呢？比如歐洲和俄羅斯合作本就好好的，結(jié)果俄烏戰(zhàn)爭一開打歐洲立馬就開始罵俄羅斯，搞得國內(nèi)能源價(jià)格瘋漲，民怨沸騰，那你說這是德國人自己的想法嗎？是歐洲人自己的想法嗎？顯然不是。

其實(shí)，不光是軍事方面，科技方面呢，歐洲也慢慢的要不行了。很多人看過去兩年美國不斷加息，都說美國要掏空歐洲制造業(yè)，引到產(chǎn)業(yè)回流到美國。這個(gè)美國是怎么通過加息去收割歐洲的，我也簡單解釋一下吧。

• 美國先是制造俄烏戰(zhàn)爭，因?yàn)闅W洲工業(yè)所用的能源主要就是從俄羅斯進(jìn)口的廉價(jià)天然氣。而在俄烏戰(zhàn)爭開打之前呢，俄羅斯通往歐洲的天然氣又有很大一部分是經(jīng)過烏克蘭的管道輸送的，所以俄烏一開打天然氣輸送自然受阻，那天然氣受阻自然會(huì)危害到歐洲的工業(yè)發(fā)展，讓歐洲工業(yè)生產(chǎn)成本劇增，還會(huì)讓資本產(chǎn)生恐慌，紛紛尋找避險(xiǎn)地區(qū)，如果這個(gè)時(shí)候美國再一加息，錢不就全流入到美國了嗎？很多害怕歐洲再出事兒的企業(yè)，不也開始去美國或者一些其他安全穩(wěn)定的國家建廠了嗎？

聽完上面說的，是不是覺得美國挺壞的，但是，我就一直覺得站在美國角度去看，美國這么整歐洲也沒啥問題，美國去掏空歐洲制造業(yè)也只是順應(yīng)了趨勢而已，因?yàn)槿绻贿@么做，那么這些產(chǎn)業(yè)早晚會(huì)被我們一點(diǎn)點(diǎn)兒的超越，最后連湯都不剩。為什么呢？

你看從2000年到現(xiàn)在，從隨身聽什么的到家電，再到汽車，你還能看到多少日本品牌和德國品牌？大街上國產(chǎn)新能源汽車越來越多，BBA除了老一輩兒人或者深受西方文化影響的那群人在買以外，還有誰會(huì)去買呢？我敢肯定的說，2020以后出生的孩子不會(huì)再覺得BBA是好東西了。

• 而且特別有意思的一件事兒，我記得在十幾年前聽說過的，就是說一個(gè)中國女孩去日本刷盤子，日本餐廳要求刷七遍，那個(gè)女孩只刷5遍，同事紛紛羨慕她，問她怎么刷這么快，有沒有什么方法，女孩說少刷兩遍就行了，結(jié)果那些人都不搭理她了，最后經(jīng)理檢查的時(shí)候發(fā)現(xiàn)女孩刷的盤子不合格，就給女孩辭退了。

• 其實(shí)整個(gè)故事就是在闡述一個(gè)觀點(diǎn)，就是日本人嚴(yán)謹(jǐn)。但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)，十幾年過去了，如今日本的百萬級別的某車居然沒有安裝后防撞梁，某四字品牌的汽車新車在高速上運(yùn)載的時(shí)候，前臉居然被風(fēng)給掀開了，有些高端車居然某些部位不安裝螺絲，而是變成了卡扣設(shè)計(jì)，往好了想估計(jì)是為了方便大家拆卸，應(yīng)該不是單純的偷工減料吧。

當(dāng)一個(gè)公司可以在某一個(gè)領(lǐng)域做到尖端，躺著就能掙錢的時(shí)候，就不知道創(chuàng)新了。日本人和德國人的嚴(yán)謹(jǐn)是建立在國際競爭的基礎(chǔ)之上的，當(dāng)品牌可以坐收漁翁之利的時(shí)候，那些公司聘請的職業(yè)經(jīng)理人為了擴(kuò)大利潤拉高自己的業(yè)績，就會(huì)偷工減料，絲毫不管企業(yè)的未來發(fā)展如何。這也給了我們國產(chǎn)品牌發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。

透過這20多年的國內(nèi)發(fā)展經(jīng)歷我們可以看到，制造業(yè)的發(fā)展不是一蹴而就的，而是一個(gè)不斷升級的過程，是后來者不斷追趕前人的過程，中國是全球唯一一個(gè)，擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家，也就人們口中的全產(chǎn)業(yè)鏈國家，而且從家電到手機(jī)、汽車再到數(shù)控機(jī)床等等，我們都在不斷地去超越國外品牌。

• 當(dāng)這些品牌被我們不斷地超越，那么屆時(shí)，如果歐洲還沒有能夠拿的出手的東西來支撐國力，那歐元地位真就是岌岌可危了。有人可能會(huì)說法國意大利有奢侈品行業(yè)，那我就簡單給你說兩句，其實(shí)所謂奢侈品就是我們對強(qiáng)者的一種崇拜而已，就比如上世紀(jì)90年代，好萊塢電影就是對全世界輸出美國文化，但是因?yàn)槿思覐?qiáng)大啊，所以大多數(shù)人就覺得人家好，覺得西方制度無可匹敵。如今30年過去了，雖然情況有所緩和，但同樣品質(zhì)的東西，意大利生產(chǎn)的和印度生產(chǎn)的，很多人就會(huì)花數(shù)十倍的價(jià)錢去買意大利的。這種對強(qiáng)者的文化崇拜就跟古代西方貴族買咱們的絲綢和瓷器一樣，他會(huì)隨著一個(gè)國家的衰落而跟著衰落的。

于是，未來歐洲產(chǎn)業(yè)也沒了，軍事也沒啥能拿得出手的，輿論和文化也都是美國在控制，連聊天軟件用的都是美國的。那么有著這樣基石的歐元，地位還能穩(wěn)得住嗎？所以這幾年美國收割歐洲產(chǎn)業(yè)沒什么問題，因?yàn)樗吹搅藲W洲的未來，看到了歐元區(qū)的未來。

我知道有人看到這里可能會(huì)說：你說了半天凈說歐元了，既然中國這么強(qiáng)，歐洲越來越差，咱們國家的人民幣為什么不比歐洲貨幣值錢呢？還時(shí)不時(shí)給你來一個(gè)貶值？

首先我們要知道，一種貨幣值不值錢沒那么重要，重要的是穩(wěn)定，而且要大家認(rèn)可。光去以貨幣值錢與否來評判各國實(shí)力，意義不大，比如1個(gè)科威特的第納爾可以兌換20多人民幣，但是有多少人聽說過科威特這個(gè)國土面積只有北京市大小的國家呢？而且人民幣貶值對于大多數(shù)花費(fèi)全在國內(nèi)的人來說，基本上沒有影響。人民幣貶值貶的是對外價(jià)值。

• 這里可能有些人不太懂，那就簡單解釋一下，對外價(jià)值就是人民幣在國外的購買力，而對內(nèi)價(jià)值就是人民幣在國內(nèi)的購買力，對于大多數(shù)老百姓來說，基本上不管美元兌換人民幣是1：6.5還:1：7，只要不是特別特別嚴(yán)重的貶值，都不會(huì)影響我們老百姓的生活，不信你自己去回憶一下，不管人民幣是貶值還是升值，是不是都沒有影響到你的日常消費(fèi)或者是孩子上學(xué)，出國留學(xué)不算啊。

當(dāng)下的人民幣兌外幣的比率符合我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，我們國內(nèi)最近20多年的經(jīng)濟(jì)增長，出口拉動(dòng)占據(jù)了很大的比重，出口其實(shí)就和在市場上賣貨沒有什么區(qū)別，只不過范圍從國內(nèi)市場變成了國際市場，競爭對手呢從本國公司變成了外國公司。那么同樣的品質(zhì)下，自然是誰的貨物便宜誰吃香了。

• 比如拿中美貿(mào)易舉例子，美國人買中國生產(chǎn)的產(chǎn)品，在匯率1:7的時(shí)候，100萬美元可以買700萬人民幣的商品，然而如果人民幣升值了，美元兌人民幣變成了1:6了，那么100萬美元只能買600萬人民幣的商品了，這會(huì)導(dǎo)致美國客戶選擇其他國家的商品，比如日本或者韓國。

由于我國創(chuàng)造崗位最多的往往都是人口密集型產(chǎn)業(yè)，比如說一些電子廠，富士康或者是立訊精密什么的，而很多制造型企業(yè)的利潤又都來自于海外市場，海外的客戶一沒就相當(dāng)于砍掉了國內(nèi)很多制造業(yè)公司的大半利潤，這就會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營困難，那么消費(fèi)市場不行了，企業(yè)自然會(huì)減少進(jìn)口原材料或者是半成品什么的，結(jié)果就導(dǎo)致國內(nèi)其他原材料或者是生產(chǎn)半成品的公司也開始利益受損。進(jìn)而導(dǎo)致從下游到上游不斷裁員，導(dǎo)致很多人失業(yè)，而失業(yè)又會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)下滑，再次的威脅到企業(yè)的市場份額，然后企業(yè)逐漸倒閉。你以為這就完了嗎？因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)都有大量的銀行貸款，由于企業(yè)倒閉會(huì)導(dǎo)致這些銀行貸款收不回去，形成壞賬，然后導(dǎo)致銀行出現(xiàn)危機(jī)，進(jìn)而形成擠兌，變成全國性危機(jī)。

• 當(dāng)下中國的消費(fèi)沒有拉起來，國內(nèi)市場還沒有辦法承接國外的市場份額，人民幣也就不具備大幅升值的基礎(chǔ)，什么意思呢？就比如你這個(gè)企業(yè)能生產(chǎn)100件產(chǎn)品，50件賣到國內(nèi)，50件賣到國外，結(jié)果國外市場突然關(guān)上了，但是你賣往國外的50件產(chǎn)品又沒辦法銷往國內(nèi)，因?yàn)閲鴥?nèi)老百姓的消費(fèi)能力只能買得起一件，買不起兩件，所以你因?yàn)閲馐袌鲫P(guān)閉就少了一半的利潤，結(jié)果你為了節(jié)約成本就得裁員。

那么，看到這里這大家就會(huì)明白了，如果當(dāng)下人民幣硬要升值那就會(huì)嚴(yán)重破壞中國的制造業(yè)和就業(yè)環(huán)境，所以說在目前狀態(tài)下小規(guī)模浮動(dòng)是最好的選擇，等什么時(shí)候國內(nèi)消費(fèi)拉起來了，中國產(chǎn)業(yè)升級完成了，開始出口高端產(chǎn)品，不再以低端產(chǎn)品出口為導(dǎo)向發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)造就業(yè)了，開始放開資本流動(dòng)活躍國內(nèi)金融市場了，那么美元兌人民幣可能就不會(huì)一直在6-7附近徘徊了。大家就別一聽說人民幣貶值就罵，那是國家在保護(hù)你的飯碗。

• 不信你去看看當(dāng)年日本，經(jīng)濟(jì)正強(qiáng)勢的時(shí)候美國和歐洲國家不樂意了，1985年9月《廣場協(xié)議》直接頒布，逼著日元升值，美元兌日元從1985年大致在1比250的水平，到1988年達(dá)到1比120，到1990年呢甚至達(dá)到了1比80，那么那幾年的結(jié)果呢就是日本制造業(yè)備受打擊，出口額大幅受挫，1986相對于1985年下降了16%，87年相對于85年來說下降了20%，而且當(dāng)時(shí)日本又開始放松國內(nèi)利率，結(jié)果導(dǎo)致國內(nèi)貸款成本大幅下降，大量被釋放出來的貨幣沖高了日本的樓市和股市，雖然短期內(nèi)樓市的繁榮代替了曾經(jīng)的出口來拉動(dòng)GDP，但也形成了巨大的泡沫，最終在91年崩盤，導(dǎo)致了后面失落的30年，這個(gè)失去的30年其實(shí)和我們的崛起也有一定的關(guān)系了。

那么，根據(jù)剛才美國搞日本的這個(gè)例子我們可以看到，一個(gè)大國的貨幣貶值與否其實(shí)都是基于戰(zhàn)略層面去考慮的，不是說貶值就壞，升值就好，只要不是大幅度的貶值和升值都不影響咱老百姓的日常生活，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況需要貨幣貶值那就貶值，需要貨幣升值那就升值。那么有人就會(huì)問了，貨幣的升值和貶值是可以人為操控的嗎？

• 其實(shí)世界上的各國，尤其是大國，哪怕嘴上說著自己放開了匯率波動(dòng)，但其實(shí)都是可以去操縱匯率的，因?yàn)檫@涉及到上面我們所說的很多國家利益，比如就業(yè)崗位，社會(huì)穩(wěn)定。我就拿美國舉例子，美元雖然看上去是自由市場，人們隨便買入和拋售美元，但是美國可以通過一系列貨幣政策和財(cái)政政策去調(diào)節(jié)美元對比其他國家的匯率，從而讓匯率達(dá)到自己想要的效果。

貨幣政策就比如說美國開始調(diào)低存貸款利率，讓更多的美元從銀行系統(tǒng)流出去，理論上講美元多了的話自然就會(huì)貶值了。就比如還是一戰(zhàn)之后的德國，印錢去償還債務(wù)，結(jié)果市場上的馬克太多了，就從一美元比64就變成了一美元比4萬億。財(cái)政政策呢其實(shí)也是收縮和釋放貨幣，比如美國增稅減稅，或者是財(cái)政部下場去買賣債券。

• 總之，匯率在某種情況下你可以理解為，在和平時(shí)期某些大國為了維護(hù)自身利益的盾牌，或者是霸權(quán)國家為了收割其他國家的武器。懂了嗎？