碧桂園最近的新聞有點密集，先是在1月14日發(fā)布2023年年報，以及2024年中報，2023年虧損超2000億，一個星期后的1月21日，股票復(fù)牌交易，開盤半小時后股價竟然大漲近30%，收盤時漲幅收窄至17.5%。

1、巨額虧損2000億

虧損2000億，股價還能大漲超17%，這又是為什么？首先是房地產(chǎn)股票集體上漲，融創(chuàng)盤中漲幅也超過13%，萬科A股一度漲停，港股盤中也大漲15%，新的地產(chǎn)龍頭保利發(fā)展盤中也大漲近5%，說明是受到房地產(chǎn)板塊集體回暖的影響。

更主要的還是和碧桂園自己有關(guān)系，在1月14日發(fā)布年報的時候，巨大的虧損金額確實讓投資者吸了一口涼氣，一年虧損2000億，其中歸屬碧桂園母公司股東的虧損就有1784億，2024年上半年又虧損了150億，其中歸屬母公司股東的虧損128億。

這些虧損到底是怎么虧的呢？碧桂園也給出了詳細的說明，其中2023年的毛虧損是936多億，另外1000億左右的虧損主要來自于資產(chǎn)減值，資產(chǎn)減值主要分為兩塊，其一是在建物業(yè)以及已經(jīng)建成準備銷售的物業(yè)，減值金額高達824億。第二是金融資產(chǎn)和財務(wù)擔保減值損失金額也高達372億。

到了2024年虧損情況如何呢？毛虧損是17億，和2023年相比是大幅減少的，2024年上半年在建物業(yè)以及已建成準備銷售的物業(yè)資產(chǎn)減值金額為27億，相比2023年也是明顯改善的，從2024年和2023年的虧損變化來看，碧桂園在2023年基本進行了一次刮骨療傷式的財務(wù)減值操作，雖然錄得2000億的虧損，但是也一次性虧了個干凈，對后期的財務(wù)改善奠定了不錯的基礎(chǔ)。

2、為公司持續(xù)經(jīng)營做出的努力

碧桂園當前的情況最讓人擔心的還是現(xiàn)金流問題，如何能夠維持現(xiàn)金流讓公司持續(xù)經(jīng)營下去，最起碼要在2025年能夠順利經(jīng)營下去，碧桂園為此也做了不少努力。

首先是債務(wù)的處理，對境內(nèi)債務(wù)進行重組或者是延期，比如對境180億的公司債券持有人協(xié)商，期望延期兌付。協(xié)商對貸款進行展期或者重組，包括境內(nèi)已經(jīng)違約的287億貸款，大部分境內(nèi)貸款都是以資產(chǎn)為抵押的。

其次是境外債務(wù)的處理，幾天前，碧桂園對境外159億美元的債務(wù)進行重組，達成了不具約束力的協(xié)議，這份協(xié)議獲得30%債權(quán)人同意，碧桂園表示對剩余債權(quán)人同意該協(xié)議也很有信心。

最后是積極調(diào)整銷售策略，優(yōu)先將在建項目以及建設(shè)完成的項目進行銷售，謹慎開啟新項目的建設(shè)。盤活效益較差的資產(chǎn)，比如酒店、辦公樓和商鋪，適當?shù)臅r候會處置這些資產(chǎn)。經(jīng)過這些綜合措施后，碧桂園的董事會表示有信心在2025年維持公司的正常運營。

房地產(chǎn)行業(yè)雖然在去年四季度止跌，但是是否真正實現(xiàn)了企穩(wěn)還有待觀察，碧桂園目前的銷售并未止跌，凈資產(chǎn)也僅剩不到800億，資產(chǎn)負債率也再次超過90%，債務(wù)重組方案還未獲得所有債權(quán)人同意，未來的路依然艱難。