OH! PCHOUSE

監(jiān)制 | Leigh

撰文 | Liang

4月25日，定制家居龍頭企業(yè)歐派家居交出了2024年成績單。

報告顯示，歐派家居遭遇30年來最冷的寒冬——2024年實現(xiàn) 營收189.25億元，較2023年的227.82億元減少38.57億元， 同比下降16.93%； 歸母凈利潤為25.99億元，同比下降14.38%。

報告期內，公司實現(xiàn)銷售費用18.93億元，同比下降4.46%；研發(fā)投入10.23億元，同比增長9.14%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為54.99億元，同比增長12.73%。

盡管現(xiàn)金流有所增長，但營收和凈利的下滑仍然引發(fā)了市場對其經(jīng)營狀況的廣泛關注。

因為，這是歐派家居自成立三十年以來的首次收入、利潤雙下滑，不僅創(chuàng)下了公司上市以來的最大跌幅，更折射出定制家居行業(yè)在地產(chǎn)寒冬與消費疲軟雙重壓力下的生存困境。

不過業(yè)績承壓之下、身處行業(yè)變局之中，歐派同時“ 刀口向內”探索著轉型之路。

其表示，“面對不利的經(jīng)營環(huán)境，公司主動實施供應鏈改革、自動化產(chǎn)線迭代升級、工藝研發(fā)升級等項目，推動營業(yè)成本下降明顯，2024年營業(yè)成本121.28億元，同比下降19.15%，并帶動 毛利率同比上升1.76個百分點至35.91%。”

PChouse太平洋家居 全新深度欄目「家居智熵局」之業(yè)績迷局第二期，聚焦定制家居行業(yè)頭部企業(yè)歐派家居的2024年業(yè)績表現(xiàn)，作出第一時間跟蹤，希望對業(yè)界有所幫助。

兩大營收支柱遇冷

櫥柜收入大跌22.48%

歐派家居的主營業(yè)務涵蓋整體廚房、全屋定制、衛(wèi)浴陶瓷、定制木門等多個領域。2024年，各主要業(yè)務板塊均面臨著不同程度的挑戰(zhàn)， 兩大營收支柱業(yè)務衣柜與櫥柜所受沖擊最甚。

衣柜及配套家具產(chǎn)品業(yè)務：

作為歐派家居的傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊，該業(yè)務在2024年實現(xiàn)營收97.91億元， 同比下降18.06%；毛利率為39.42%，同比上升2.91個百分點。盡管毛利率有所提升，但營收規(guī)模的下降仍對公司的整體業(yè)績造成了較大拖累。

櫥柜業(yè)務：

同樣是歐派的傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊，櫥柜業(yè)務在2024年實現(xiàn)營收54.49億元， 同比下降22.48%；毛利率為35.62%，同比增加1.29個百分點。盡管櫥柜業(yè)務仍為歐派的營收支柱，但在房地產(chǎn)市場低迷和消費者需求變化的影響下， 增長動能明顯減弱。

木門業(yè)務：

2024年，木門業(yè)務為歐派貢獻營收11.35億元， 同比下降17.66%。毛利率為25.68%，同比上升4.21個百分點。木門業(yè)務同樣面臨市場需求的疲軟，但毛利率的提升顯示公司在成本控制方面的成效。

衛(wèi)浴業(yè)務：

衛(wèi)浴業(yè)務在2024年實現(xiàn)營收10.87億元，同比下降3.60%。毛利率為27.75%，同比上升1.83個百分點。

? 企業(yè)2024年年報

另外，從產(chǎn)銷量情況看，2024年，歐派家居整體櫥柜、衣柜及配套家具產(chǎn)品的生產(chǎn)率與銷售量均出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑，庫存量則同比提升。如衣柜及配套家具產(chǎn)品的庫存量同比去年增長19.75%。

業(yè)績歸因分析

大家居轉型的變革陣痛

作為定制家居行業(yè)的領軍企業(yè)，歐派家居一直以來都保持著較高的市場占有率。憑借強大的品牌影響力和渠道優(yōu)勢，其快速實現(xiàn)了營收和凈利潤的翻倍增長。

尤其在2017年至2023年期間，公司營收和凈利潤均保持了正面增長。

然而 三十年河東三十年河西，進入2024年，家居行業(yè)面臨著地產(chǎn)業(yè)深度調整與產(chǎn)業(yè)轉型的挑戰(zhàn)。房地產(chǎn)市場的低迷、消費者需求的個性化趨勢以及行業(yè)競爭加劇等因素都對家居企業(yè)的經(jīng)營造成了較大壓力。

歐派家居作為行業(yè)龍頭亦難獨善其身，期內營收和凈利潤均出現(xiàn)明顯下滑的跡象。

在年報中，歐派家居袒露 2024年房地產(chǎn)市場的低迷對家居行業(yè)造成了巨大沖擊。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年全國新建商品房銷售額同比下降17.1%，新開工面積降幅達23%，竣工面積減少27.7%。新建住宅銷售面積、竣工面積、新開工面積均出現(xiàn)同比雙位數(shù)降幅，導致家居行業(yè)整體需求萎縮，歐派也不例外。

在市場需求收縮的背景下，家居行業(yè)進入存量博弈階段，競爭愈發(fā)激烈。歐派家居雖然作為頭部企業(yè)，但仍需面臨來自其他品牌和新興渠道的競爭壓力。

? AI生成

而從需求端來看，隨著消費者審美觀念和生活方式的改變，家居市場呈現(xiàn)出消費分層和個性化需求的趨勢。如此情況下， 家居企業(yè)傳統(tǒng)的單品經(jīng)銷模式面臨著獲客難、客單價下滑、經(jīng)營壓力顯著提升等嚴峻挑戰(zhàn)。

為了應對市場變化，歐派家居積極推進渠道變革，包括 推進經(jīng)銷商從單品經(jīng)營向大家居轉型、拓展整裝大家居市場等。然而，這些變革措施在短期內對公司業(yè)績造成了一定的拖累。

財報顯示，營收從渠道看，2024年歐派的經(jīng)銷渠道實現(xiàn) 營收140.42億元， 同比下降20.10%；大宗渠道實現(xiàn) 營收30.45億元， 同比下降15.08%；直營渠道實現(xiàn)營業(yè)收入8.33億元，同比增長0.57%；海外渠道實現(xiàn)營業(yè)收入4.30億元，同比增長34.42%。

截至2024報告期末，歐派家居共擁有7813家實體門店，其中經(jīng)銷門店7750家，其他品牌門店211家，直營門店63家。 報告期內歐派品牌經(jīng)銷門店共關閉1554家。

歐派稱，“受行業(yè)及公司變革陣痛等影響，公司經(jīng)銷渠道收入下滑明顯，給營收增長帶來較大壓力?！?/p>

如何對抗行業(yè)寒冬？

雖然歐派仍以189億元營收領先定制家居行業(yè)，但領先優(yōu)勢已經(jīng)收窄，第二梯隊企業(yè)（如索菲亞等）正通過下沉市場與性價比策略加速追趕。

對于2025年的經(jīng)營規(guī)劃，歐派家居在報告中披露，展望2025年，公司將圍繞 “延伸七大變革，穩(wěn)中求進”的發(fā)展策略，加速 構建開放式智能制造平臺，全面 應用人工智能技術優(yōu)化全價值鏈，打造最具競爭力的大家居平臺，從大家居向泛大家居挺進。

與此同時，深化內部管理變革，構建全要素成本管控體系，通過精細化運營持續(xù)壓降經(jīng)營成本，推動經(jīng)營改革效能全面釋放。2025年，歐派 將以凈利潤質量提升為核心目標，實現(xiàn)經(jīng)營質量與規(guī)模發(fā)展的良性互動。

具體將從五大方面開展工作：一是穩(wěn)中求進推進“分田到戶”和開放式制造體系變革；二是走穩(wěn)大家居，走向泛大家居；三是縱深實施大家居戰(zhàn)略，提升品牌形象和客戶信任度；四是全面擁抱人工智能，把歐派打造成最具競爭力的數(shù)字化平臺；五是持續(xù)進行流程優(yōu)化與組織變革，于變革中開拓新局。

說在最后，定制家居行業(yè)與房地產(chǎn)周期高度相關，但當前房地產(chǎn)進入“低速增長+存量主導”階段，傳統(tǒng)增長的邏輯已經(jīng)失效。

因而對于所有家居企業(yè)而言，這都將是一場艱難的攻堅戰(zhàn)。恰如歐派家居2024年的業(yè)績失速，既是行業(yè)寒冬與結構性調整的縮影，也是自身轉型陣痛的體現(xiàn)。

放眼2025年，歐派能否觸底反彈，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)突破？我們靜待花開。

——關于「家居智熵局」

PChouse于2025年正式發(fā)起「家居智熵局」行業(yè)欄目，“熵”喻指行業(yè)混沌與AI科技帶來的秩序重組，恰如行業(yè)目前之縮影。

我們試圖以“熵”為引，以智為名，通過與行業(yè)對話，在信息洪流中抽絲剝繭，去尋找當下正在被重構的家居業(yè)“生存公式”，以智致知，以知見遠，梳理關于行業(yè)洗牌與智見未來的真相。加入我們，一起尋找生存的方向！

ABOUT

PCHOUSE

→門窗行業(yè)大行價格戰(zhàn)，苦果已傳導至企業(yè)

→“家裝第一股”，再“贏”重磅押注！

→董事長“失聯(lián)”第六日：居然智家市值蒸發(fā)43億