1

王思聰幾乎在網(wǎng)絡(luò)消失了。取而代之的是他爸王健林，這幾天都掛在熱搜上。

先是一口氣賣(mài)了48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，接著被曝今年以來(lái)被凍結(jié)4.9億股權(quán)。

此外，截至目前，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)被執(zhí)行總金額為74.2億元，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)被執(zhí)行總金額約1.39億元。至于出手的48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，交易金額將達(dá)到500億元。

大佬依然是大佬，一出手就是500個(gè)小目標(biāo)。

其實(shí)早在2023年至2024年，王健林已陸續(xù)出售超過(guò)30座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，萬(wàn)達(dá)旗下?lián)碛?98座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。而除了萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，前不久，萬(wàn)達(dá)還以24.97億元的價(jià)格，向同程旅行出售了萬(wàn)達(dá)酒店管理公司。

有網(wǎng)友感嘆，瘦死的駱駝比馬大。瘋狂賣(mài)賣(mài)賣(mài)的王健林，估計(jì)還能再賣(mài)幾年。

熟悉王健林和萬(wàn)達(dá)的都知道，老王還有一段在歐洲瘋狂買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的歷史。

2012年5月，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布以26億美元并購(gòu)價(jià)格外加5億美元營(yíng)運(yùn)資金，拿下美國(guó)第二大院線AMC100%股權(quán)；2013年6月，以3.2億英鎊收購(gòu)英國(guó)圣汐游艇公司進(jìn)入娛樂(lè)業(yè)，7月又以7億英鎊對(duì)價(jià)投資建設(shè)首個(gè)海外物業(yè)項(xiàng)目英國(guó)倫敦萬(wàn)達(dá)酒店；2014年6月又以2.65億歐元收購(gòu)馬德里地標(biāo)建筑西班牙大廈……

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2012年至2017年初的5年間，萬(wàn)達(dá)在歐美、印度及澳洲等地進(jìn)行了超20次大手筆投資，投資總額高達(dá)2451億元人民幣。

俱往矣。十年便分河?xùn)|河西。

從買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)到賣(mài)賣(mài)賣(mài)，老王是按下葫蘆浮起瓢。

萬(wàn)達(dá)，究竟怎么啦？

2

看王健林和萬(wàn)達(dá)，還需跳出萬(wàn)達(dá)。

先說(shuō)地產(chǎn)行業(yè)。

4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，一季度全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資約1.99萬(wàn)億元，同比下降9.9%；其中住宅投資約1.51萬(wàn)億元，下降9.0%；新建商品房銷(xiāo)售面積約2.19億平方米，同比下降3.0%；新建商品房銷(xiāo)售額2.08萬(wàn)億元，下降2.1%。

而如果以開(kāi)工和竣工的過(guò)程導(dǎo)向和結(jié)果導(dǎo)向來(lái)衡量，更見(jiàn)趨勢(shì)：房屋新開(kāi)工面積1.3億平方米，下降24.4%，其中住宅新開(kāi)工面積9492萬(wàn)平方米，下降23.9%；房屋竣工面積1.3億平方米，下降14.3%，其中住宅竣工面積9502萬(wàn)平方米，下降14.7%。

2025年一季度，在上市公司層面，住宅開(kāi)發(fā)企業(yè)毛利率跌破12.62%，ROE由正轉(zhuǎn)負(fù)至-2.92%；商業(yè)地產(chǎn)雖然毛利率提升至39.38%，但凈負(fù)債率中位數(shù)攀升至16.28%

屬于王健林、許家印、王石們的時(shí)代，終究是過(guò)去了。

接著說(shuō)影院。

前天看到一條好消息，標(biāo)題是：中國(guó)電影市場(chǎng)持續(xù)火爆，我國(guó)現(xiàn)存影院相關(guān)企業(yè)超9.1萬(wàn)家。

報(bào)道提到，截至5月中，總票房已突破266億元，同比增長(zhǎng)28.87%，其中國(guó)產(chǎn)影片表現(xiàn)尤為亮眼，票房占比高達(dá)95.81%，同比激增48.06%，標(biāo)志著市場(chǎng)格局的深刻變革。

如果拋開(kāi)《哪吒2》，這樣的數(shù)據(jù)真的非常好，好得不得了。但是大家都知道，一部《哪吒2》就占去了150多億，一大半。榜眼《唐探1900》只有35.93億票房，探花《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》更是只有12.31億，不到《哪吒2》的十分之一。

因?yàn)椤赌倪?》，萬(wàn)達(dá)電影、金逸影視、橫店影視等以電影放映為主業(yè)的公司，一季度凈利潤(rùn)分別同比增加154.72%、493.1%、56.8%。

然而，單靠一部《哪吒2》，救不了電影市場(chǎng)。

將視野拉長(zhǎng)看，2024年，博納影業(yè)營(yíng)收下滑9.12%，凈利潤(rùn)虧損8.67億；橫店影視虧損2.23億元。去年，13只影視院線股9只虧損，華誼兄弟更是7年虧損超過(guò)80億。

馬上進(jìn)入下半年了，還會(huì)有新的黑馬和奇跡嗎？

一個(gè)健康、可持續(xù)、有生命力的市場(chǎng)，從來(lái)不是靠奇跡維持的。

再說(shuō)酒店。

從品牌來(lái)看，2024年，華住集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%，但凈利潤(rùn)同比下滑25.4%；錦江酒店收入和利潤(rùn)分別下滑4%和9.06%；首旅酒店2024年?duì)I業(yè)收入略微下滑0.5%。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024 年國(guó)內(nèi)酒店入住率為 58.8%，同比下降 2.5%；平均房?jī)r(jià)為 200 元，同比下降 5.8%；平均每間可售客房收入為 118 元，同比下降 9.7%。和很多餐飲店一樣，看似維持了表面的紅火，但是客單價(jià)下來(lái)了。

大家都在圍觀汽車(chē)行業(yè)、外賣(mài)行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，其實(shí)很少注意到，酒店行業(yè)也開(kāi)啟了價(jià)格戰(zhàn)，越來(lái)越多的行業(yè)都開(kāi)啟了價(jià)格戰(zhàn)。 除了節(jié)假日的短期需求助長(zhǎng)一些超高房?jī)r(jià)外，平時(shí)的酒店價(jià)格真的比前些年更“人性”了。

這些都是行業(yè)性的問(wèn)題，非萬(wàn)達(dá)獨(dú)有。

3

城鎮(zhèn)化當(dāng)然還在繼續(xù)，人口當(dāng)然還在向大城市集中，但放緩是主流趨勢(shì)。

不同行業(yè)的企業(yè)家其實(shí)很難比較，從房地產(chǎn)到互聯(lián)網(wǎng)，再到新能源、人工智能，都有各領(lǐng)風(fēng)騷的時(shí)代。

沒(méi)有人能在經(jīng)濟(jì)規(guī)律面前翻盤(pán)，也沒(méi)有人能在歷史面前逆天。

人，不可能逆時(shí)代。

大佬們基于資源和眼界，確實(shí)會(huì)比普通人看得遠(yuǎn)、深，但怎奈尾大難掉頭。很多時(shí)候，不是你想不想做什么，而是你能做什么。

天眼查顯示，目前王健林名下關(guān)聯(lián)42余家企業(yè)。其中，10家為存續(xù)或開(kāi)業(yè)等狀態(tài)，其余32家企業(yè)處于注銷(xiāo)或吊銷(xiāo)等狀態(tài)。

數(shù)據(jù)最是無(wú)情，也最不會(huì)騙人。

一代地產(chǎn)大佬，仿佛正如他的身材一般，進(jìn)入一個(gè)新階段。

沒(méi)有人能否定王健林和萬(wàn)達(dá)曾經(jīng)的輝煌。70多歲的老王，曾經(jīng)是中國(guó)數(shù)一數(shù)二的地產(chǎn)商，曾經(jīng)是全國(guó)首富，曾經(jīng)大規(guī)模深度參與中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程……曾經(jīng)擁有，就已足夠。

總不能，也宣布造車(chē)吧。