近年來，A 股股權激勵計劃數量呈現出逐步增長勢頭。截至 2025 年 5 月底，近 20 年來 A 股市場累計已有超 5600 份股權激勵計劃落地，涉及上市公司超 2900 家，其中近 4 年均有超 650 份計劃實施。

股權激勵受熱捧的背后，既有政策推動，也是企業(yè)提高管理能力的體現。這些激勵計劃宛如一把把 “金鑰匙”，有效地激發(fā)了企業(yè)內生動力，為公司長期發(fā)展注入源源不斷的活力。統(tǒng)計結果顯示，股權激勵有效推動公司業(yè)績增長，提振中長期股價走勢，實現了人才、企業(yè)與股東的三方共贏。

股權激勵是指上市公司通過授予關鍵人員 (通常為公司的董事、高級管理人員、核心技術人員及核心業(yè)務人員等) 股票或期權，將員工的利益與公司的長遠發(fā)展緊密綁定，主要形式包括限制性股票、股票期權和股票增值權等。隨著資本市場制度的成熟以及企業(yè)管理理念的革新，股權激勵在 A 股市場越來越普遍，已有超半數上市公司實施了激勵計劃。據證券時報?數據寶統(tǒng)計，2005 年以來，A 股市場中已完成股權激勵計劃的公司數量超過 2900 家，占最新上市公司總數比例超 54%，涉及的激勵計劃超過 5600 份。

從行業(yè)來看，實施股權激勵的上市公司主要集中在科技成長板塊，如機械設備、電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)均有超過 300 家公司，計算機、電力設備等行業(yè)則有超過 200 家公司。從所屬板塊來看，創(chuàng)業(yè)板公司較為積極，近 900 家公司已實施股權激勵計劃；滬深主板實施股權激勵公司總數超過 1500 家，深市、滬市主板均有超 760 家公司。從覆蓋率來看，科創(chuàng)板公司積極性最高，已有 414 家公司實施股權激勵計劃，占比超過七成；創(chuàng)業(yè)板公司則緊隨其后，超 64% 公司已推行股權激勵計劃。實施股權激勵的雙創(chuàng)公司覆蓋面更廣，主要在于板塊內民營企業(yè)數量較多。數據統(tǒng)計顯示，民營企業(yè)是實施股權激勵計劃的主力軍，超過 2100 家民營上市公司已實施相關計劃，占全部實施計劃公司總數的比例超過 72%。

縱觀近年來 A 股公司的股權激勵計劃，可以發(fā)現以下六大新趨勢：實施股權激勵的公司數量逐步增長，民營上市公司股權激勵積極性顯著提升，第二類限制性股票已成主流激勵工具。例如，美的集團、用友網絡、匯頂科技等 8 家公司均實施了 10 次及以上的股權激勵計劃，上海家化、豫園股份、蘇泊爾、正邦科技等 160 家公司均實施 5 次及以上。激勵股占比下降，中小股東權益強化。數據顯示，2015 年以前實施的股權激勵計劃，激勵股份占當時總股本比例的中位數均在 2% 以上，此后這一比例基本呈下降趨勢，2019 年至 2020 年實施的股權激勵占總股本比例中位數一度降至 1.5% 以下，2025 年以來的中位數為 1.5%。

值得關注的是，央企實施股權激勵的超額收益更為顯著，無論是中長期的絕對收益還是超額收益，均在各類型企業(yè)中居前，特別是激勵預案發(fā)布后兩年，其股價漲幅超越滬深 300 指數近 19 個百分點；計劃實施之后兩年，亦跑贏滬深 300 指數近 14 個百分點。這一數據彰顯了股權激勵政策在提升央企市場競爭力和股東價值方面的成效，同時也反映了市場對央企實施股權激勵計劃的信心。