北京
目前，造車新勢力之間的競爭格局正在經(jīng)歷持續(xù)的演變。傳統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)者如“蔚小理”正遭遇挑戰(zhàn)，其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位受到?jīng)_擊；而像零跑這樣的競爭者則在不斷攀升，其在終端銷售方面的表現(xiàn)尤為突出。那些處于行業(yè)末端的企業(yè)則不時(shí)遭遇資金鏈緊張和經(jīng)營難題。因此，業(yè)界有聲音呼吁新勢力企業(yè)也應(yīng)考慮兼并重組。然而，盡管新勢力面臨諸多挑戰(zhàn)，但實(shí)現(xiàn)兼并重組并非易事。從短期看，是能否活下去的問題；從長遠(yuǎn)看，它們面臨的是發(fā)展中的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題。
盈利能力不佳被詬病
同濟(jì)大學(xué)汽車學(xué)院教授朱西產(chǎn)認(rèn)為，在未來三年內(nèi)，頭部車企獨(dú)立生存的可能性幾乎為零，必須迅速啟動(dòng)兼并重組。他表示，車企生存的關(guān)鍵在于自我造血能力，而造血能力的前提是規(guī)?；赇N量達(dá)到200萬輛是關(guān)鍵門檻。若銷量規(guī)模不足，高昂的研發(fā)成本和其他費(fèi)用將成為企業(yè)發(fā)展的沉重負(fù)擔(dān)。
目前，造車新勢力已經(jīng)結(jié)束了依靠資本支持、不計(jì)成本追求成長的階段，轉(zhuǎn)而需要依靠規(guī)模化增長來實(shí)現(xiàn)自我造血。在新能源汽車行業(yè)“每賣出一輛車就虧損”的趨勢下，規(guī)模效應(yīng)不足的造車新勢力普遍面臨巨大的生存壓力。
朱西產(chǎn)之所以建議造車新勢力考慮兼并重組，主要是因?yàn)檫@些企業(yè)長期處于高虧損狀態(tài)。由于持續(xù)的高研發(fā)投入，在沒有足夠規(guī)模帶來高營收的情況下，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)普遍不佳。以蔚來汽車為例，自2018年上市以來，年年虧損。根據(jù)蔚來港股的數(shù)據(jù)，從2018年至2024年，其歸母凈利潤虧損額分別為233.3億元、114.1億元、56.11億元、105.7億元、145.6億元、211.5億元、226.6億元。過去7年，蔚來的累計(jì)虧損已達(dá)1092.91億元。其他造車新勢力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況同樣不容樂觀。在嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)壓力下，制定長期的發(fā)展戰(zhàn)略顯得尤為必要。
盡管如此，外界對造車新勢力的各種預(yù)測似乎并未對它們的發(fā)展產(chǎn)生顯著影響。就在朱西產(chǎn)的言論引發(fā)熱議的同時(shí)，“蔚小理”紛紛公布了各自的盈利時(shí)間表。在小鵬汽車最近的財(cái)報(bào)電話會議上，小鵬汽車董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬表示，他相信小鵬將在四季度實(shí)現(xiàn)盈利：“我堅(jiān)信，我們不僅能夠?qū)崿F(xiàn)今年銷量增長一倍以上的目標(biāo)，還能在第四季度實(shí)現(xiàn)盈利?！蔽祦韯?chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李斌也指出：“到四季度，實(shí)現(xiàn)盈利是有可能的，我們對此充滿信心?！睆倪@些企業(yè)的當(dāng)前經(jīng)營狀況來看，四季度實(shí)現(xiàn)盈利似乎是一個(gè)大概率事件。
經(jīng)過多年的積累，這些企業(yè)終于看到了盈利的希望，因此被兼并重組的可能性較低。然而，面對新能源汽車行業(yè)的激烈競爭和行業(yè)兼并重組的大趨勢，從長遠(yuǎn)角度看，那些未能達(dá)到一定規(guī)模的造車新勢力可能會面臨被兼并重組的可能。此外，在汽車行業(yè)的百年發(fā)展史中，許多大型車企集團(tuán)都是通過兼并重組而不斷壯大的。因此，造車新勢力若想獲得更長遠(yuǎn)的發(fā)展，也必須認(rèn)真考慮規(guī)模擴(kuò)張的問題。
重組價(jià)值存疑
實(shí)際上，新興汽車制造商一直面臨著生存的挑戰(zhàn)。從博郡、拜騰、奇點(diǎn)、威馬，到高合、哪吒，這些新勢力企業(yè)始終承受著巨大的生存壓力，任何微小的失誤都可能導(dǎo)致它們陷入危機(jī)。即便是始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位的“蔚小理”，在即將實(shí)現(xiàn)盈利的前夜也并非可以高枕無憂。這種狀況主要源于汽車行業(yè)的激烈競爭，兼并重組已經(jīng)成為行業(yè)常態(tài)。
早在去年初，長安汽車董事長朱華榮就指出，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)總體虧損嚴(yán)重，車企成本居高不下，產(chǎn)品批量小。未來，兼并重組、關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新能源汽車行業(yè)的新常態(tài)。中國電動(dòng)汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉預(yù)測，在未來3至5年內(nèi)，隨著新能源汽車的快速發(fā)展，將有高達(dá)80％的燃油車品牌面臨“關(guān)停并轉(zhuǎn)”的命運(yùn)。這將導(dǎo)致大量閑置生產(chǎn)線的產(chǎn)生，燃油車企為了生存和發(fā)展，必將加速轉(zhuǎn)型或?qū)で笮碌某雎?。然而，由于新技術(shù)的投資成本高昂，部分車企和產(chǎn)品可能無法適應(yīng)市場變化，最終被淘汰出局。隨之而來的，將是更激烈的兼并重組活動(dòng)。
面對汽車行業(yè)激烈的競爭，理想汽車董事長兼首席執(zhí)行官李想提出兼并重組造成的社會損失要比經(jīng)營不善倒閉小很多的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，如果經(jīng)營不善導(dǎo)致并購產(chǎn)生的社會損失是10的話，經(jīng)營不善倒閉的社會損失則是100。在不少新勢力品牌或遇到經(jīng)營和資金問題之際，李想呼吁，國家建立和引導(dǎo)“汽車企業(yè)的合并與收購體系”，包括造車資質(zhì)相關(guān)的問題。
行業(yè)主管部門也出臺了系列政策，引導(dǎo)汽車行業(yè)加快兼并重組的步伐，以期引導(dǎo)汽車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。但現(xiàn)實(shí)卻是，造車新勢力企業(yè)在市場運(yùn)營機(jī)制下，鮮少有通過兼并重組生存下去的?；仡櫮切┮呀?jīng)被淘汰的造車新勢力企業(yè)，無一不在企業(yè)面臨經(jīng)營困境時(shí)求助于傳統(tǒng)車企，然而，卻因種種原因未能成功。主要原因在于，這些造車新勢力對于傳統(tǒng)車企而言，兼并重組的價(jià)值并不高。換言之，盡管靠資本支持發(fā)展起來的造車新勢力在創(chuàng)新技術(shù)、甚至在造車（營銷）理念等方面不乏亮點(diǎn)，但這些亮點(diǎn)并不足以成為他們被兼并重組的“資本”。
另一種發(fā)展可能
6月5日，小鵬汽車與華為智能汽車解決方案聯(lián)合發(fā)布車載AR-HUD——“追光全景”抬頭顯示。據(jù)悉，小鵬G7將成為首搭A(yù)R-HUD的量產(chǎn)車型。小鵬汽車在智能化技術(shù)領(lǐng)域一直走在前列，很少尋求外部合作。即便與華為在AEB技術(shù)上存在爭議，去年3月，小鵬汽車董事長何小鵬在談及與華為在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的競爭時(shí)還表示，雙方在同一條賽道上各有優(yōu)勢，都很出色。小鵬專注于自動(dòng)駕駛技術(shù)，合作伙伴較少，因此更具競爭力。然而，一年后的今天，小鵬汽車與華為在智能化領(lǐng)域的合作卻以HUD技術(shù)為起點(diǎn)，進(jìn)入了一個(gè)全新的階段。這種合作也反映出，在新的發(fā)展形勢下，造車新勢力開始探索新的發(fā)展路徑。
在汽車制造業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需求下，盡管“蔚小理”等領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)超越了年產(chǎn)量5萬輛這一汽車制造業(yè)的“入門”門檻，但在新能源汽車領(lǐng)域激烈的價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致的成本、規(guī)模、經(jīng)營等壓力下，5萬輛的產(chǎn)量已不足以支撐一家車企的生存。新技術(shù)的快速迭代使得研發(fā)成本不斷上升，特別是在智能化等創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域，一項(xiàng)新技術(shù)剛投入市場，單車研發(fā)成本還處于高位時(shí)，就不得不進(jìn)行升級。企業(yè)在智能化等創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)投入長期居高不下，這對規(guī)模上仍不及主流新能源車企的造車新勢力來說是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。因此，尋求更多合作成為行業(yè)兼并重組趨勢下的另一種選擇。
與早期將“全棧自研”視為競爭優(yōu)勢不同，現(xiàn)階段，造車新勢力更傾向于尋求合作，利用合作伙伴的規(guī)模效應(yīng)來獲取性價(jià)比更高的零部件或解決方案。華為作為在智能化領(lǐng)域快速規(guī)模化應(yīng)用的企業(yè)，其產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)顯示出良好的經(jīng)濟(jì)性。隨著更多技術(shù)的量產(chǎn)應(yīng)用，華為的智能化產(chǎn)品和解決方案成本正在快速下降，相較于車企自研，具有更好的成本優(yōu)勢。這也是包括小鵬在內(nèi)的更多新勢力選擇與其合作的原因之一。通過更多合作來增強(qiáng)自身實(shí)力，也是新勢力與汽車行業(yè)兼并重組的另一種方式。
實(shí)際上，小鵬汽車已經(jīng)從這種合作中獲得了實(shí)際利益。在成為大眾股東后，小鵬與大眾的合作正在從采購管理、智能化等領(lǐng)域不斷擴(kuò)展。今年初，小鵬與大眾宣布在超快充網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域開展合作；小鵬的新一代EEA架構(gòu)相關(guān)技術(shù)也將在2026年應(yīng)用于大眾汽車品牌的電動(dòng)車型上。這些合作正在幫助小鵬汽車加速盈利步伐，尋求更廣闊的發(fā)展空間。在汽車行業(yè)兼并重組的大潮中，新勢力也可以探索更多發(fā)展可能性。
文：王金玉 編輯：郭晨 版式：劉曉燁
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