近日，在新三板上市的布丁酒店，再度傳出退市消息。

不過，退市不是破產(chǎn)倒閉，所以不用過分解讀上述信息。但是，布丁酒店虧損背后隱藏的負(fù)債和資金狀況、門店運營和品牌升級等問題，依然是這家經(jīng)濟型連鎖酒店集團必須邁過的難關(guān)。

對于愛跑馬拉松的布丁酒店創(chuàng)始人朱暉來說，他需要率領(lǐng)這份事業(yè)不斷向前跑下去。

01

退市事小資金狀況事大

《酒管財經(jīng)》始終認(rèn)為，對于流動性極差的新三板來說，在與不在并無太多區(qū)別。只是，主動退出與被強制摘牌，面子上這事多少有點掛不住。

以“做緊湊型有限服務(wù)連鎖酒店運營商”為戰(zhàn)略的布丁酒店浙江股份有限公司（以下簡稱“布丁酒店”），在這兩年處境并不理想。

2025年1月，布丁酒店就發(fā)公告稱，可能被終止股票掛牌。原因是公司 2022 年和 2023 年財務(wù)報告經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)均為負(fù)值。

而到了2024年，這一數(shù)字依然為負(fù)值。按照規(guī)定，掛牌公司出現(xiàn)“最近三個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)均為負(fù)值”之情形，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將終止其股票掛牌。

對于布丁酒店來說，要想消除終止掛牌風(fēng)險，得籌措資金，以增加公司的流動資金，提高利潤水平，改善公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

那么，布丁酒店的資金狀況到底如何呢？

截至2024年底，布丁酒店資產(chǎn)負(fù)債率為104.01%，凈資產(chǎn)為-1570.09萬元。公司貨幣資金只有1758萬元，其中，庫存現(xiàn)金為6.9萬元，銀行存款為1734萬元。

有一個數(shù)字挺令《酒管財經(jīng)》感到意外。在2024年，布丁酒店被查封凍結(jié)的資產(chǎn)為ECT凍結(jié)資金，數(shù)字為3000元，原因是過路費押金。

只是，布丁酒店在流動負(fù)責(zé)這一塊，沒有短期借款。

在經(jīng)營層面，2022-2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.85億元、2.81億元及2.39億元；歸屬公司股東凈利潤分別為-8130.55萬元、555.2萬元、-1513.56萬元。

按照布丁酒店的口徑，公司營收下滑主要是因為本期全國酒店業(yè)績同比2023年有所下滑。而凈利潤下滑則是源自業(yè)績下滑帶來的毛利下降。

不過，布丁酒店的門店始終保持增長。

中國酒店集團top50榜單顯示，在2023年，住友酒店集團的門店數(shù)量和客房量分別為821家和50213間。到了2024年，其門店數(shù)量和客房量已經(jīng)增至962家和54949間。

02

布丁酒店需要解決的難題

需要注意的是，單純門店增長并不能掩飾布丁酒店與加盟商之間微妙的關(guān)系。

在2024年，布丁酒店營業(yè)外收入為339萬元，同比增加22.56%。而增加的原因竟是本期收到的加盟商違約金增加。

并且，在2024年應(yīng)收賬款核銷明細(xì)表中，多個應(yīng)收賬款為加盟商管理費，且原因為“無法收回”。

這些數(shù)字的變化，能看出加盟商與布丁酒店之間的博弈，以及酒店品牌對于加盟商吸引力和賦能的下滑。

還有一個略顯尷尬的事實是，布丁酒店旗下某門店曾被某博主以“評分最低的酒店”單列出來，在選擇入住之后并對外分享了其真實感受。而該門店的衛(wèi)生和安全狀況，的確令人堪憂。

除此之外，品牌形象的搖擺，對于布丁酒店的影響力也產(chǎn)生了消極影響。

布丁酒店、住友酒店集團、心逸酒店集團——有多少人能夠說清楚這三者之間的區(qū)別？

其實，這是一家公司在不同階段和不同場景下的不同叫法。

布丁酒店（嚴(yán)格來講應(yīng)為“布丁股份”），是該集團在新三板的股票名稱。彼時，該公司名為“住友酒店集團”，選擇將“布丁”寫入股票名稱之中，可以看出集團對這一品牌的重視。

但是，自去年10月起，住友酒店集團已經(jīng)悄悄更名為“心逸酒店集團”。

現(xiàn)在來看，這次更名真的是極為低調(diào)。甚至，《酒管財經(jīng)》還專門小范圍“調(diào)研”了部分行業(yè)人士，不知道這個更名動作的人士大有人在。

在《酒管財經(jīng)》看來，這種外界認(rèn)知背后，是布丁酒店品牌力延續(xù)性和戰(zhàn)略定力不足的表現(xiàn)。

另外，上市公司名稱中雖直接挑明“布丁”品牌，但該集團當(dāng)下的品牌發(fā)展重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移至中高端品牌“智尚”身上。

一個小細(xì)節(jié)可以佐證這種調(diào)整。

在該集團2022年財報首頁貼上“布丁精選”的門頭照片后，2023年和2024年在這一顯眼位置的照片，已經(jīng)調(diào)整為智尚酒店。

按照布丁酒店此前的策略，如果它能繼續(xù)呆在新三板，是不是又該考慮股票代碼名稱中增加“智尚”或“心逸”的元素了？

簡單梳理布丁酒店的發(fā)力重心調(diào)整，從最早的布丁酒店，到之后的布丁精選，再到當(dāng)下的智商酒店，該集團謀求產(chǎn)品升級轉(zhuǎn)型的策略非常明顯。

只是，從市場占有率和外界關(guān)注度來看，智尚酒店在短時間內(nèi)還很難扛起住友酒店集團（現(xiàn)“心逸酒店集團”）的主力軍角色。

03

經(jīng)濟型酒店不行了么？

布丁酒店成立于2006年，那是我國經(jīng)濟型酒店百花齊放的年代。如家上市，7天酒店和漢庭酒店問世——經(jīng)濟型酒店一時風(fēng)頭無兩。

與其他經(jīng)濟型品牌不同的是，布丁酒店的客房面積更小，即“緊湊型有限服務(wù)連鎖酒店”，門店的平均客房數(shù)量也不多。

布丁嚴(yán)選酒店(杭州浙大城西銀泰店) / 圖源：攜程

在運營上，布丁酒店更加追求“互聯(lián)網(wǎng)+”，比如與淘寶旅行社合作，與微信合作等。在很長一段時間內(nèi)，這家酒店集團一直都有著“互聯(lián)網(wǎng)酒店第一股”的美譽。

只是，隨著行業(yè)的發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)”逐漸從紅利變成了工具，布丁酒店沒有從原本的長板中走出來。疊加三年口罩影響，布丁酒店逐漸掉隊。

事實上，任何一個品牌都有著自己的生命周期。在經(jīng)濟型酒店黃金十年之后，很多原本取得很多成績的經(jīng)濟型酒店品牌，逐漸“泯然眾人矣”。比如過去的速8、H連鎖酒店等。

但是，依然有很多經(jīng)濟型酒店品牌，在不斷迭代中實現(xiàn)自我變革。漢庭、你好、海友、如家、城市便捷等品牌，憑借著極高的運營效率，依然獲得投資者的青睞。

因此，不是經(jīng)濟型酒店不行了，而是“你家的經(jīng)濟型酒店”不行了。這種優(yōu)勝劣汰，幾乎時時刻刻都在各行各業(yè)上演。

當(dāng)下，中端已經(jīng)中高端酒店成為投資主流，在這樣的市場環(huán)境下要想做好經(jīng)濟型酒店，可能需要做足更多功課。

一方面，要平衡用戶體驗和投資者回報之間的關(guān)系。

如何滿足用戶的核心訴求，并在供應(yīng)鏈效率、門店運營、客源結(jié)構(gòu)給予門店足夠賦能，將考驗著酒店集團在這一細(xì)分品類的最終走勢。

酒店集團要做強中臺和后臺，給自己再增加一個“科技公司”的標(biāo)簽，在數(shù)智化、大數(shù)據(jù)等方面做到持續(xù)迭代和升級。

根據(jù)《酒管財經(jīng)》了解到的情況，目前市場上小房量的酒店經(jīng)營模式又一次受到投資人關(guān)注。某種程度上講，布丁酒店迎來了新的發(fā)展機會。

另一方面，產(chǎn)品迭代要更加注重賽道細(xì)分，鎖定更加細(xì)分的用戶畫像。

目前行業(yè)逐漸顯示出“經(jīng)濟型酒店中端化”的趨勢，“高端經(jīng)濟型酒店”的叫法逐漸被業(yè)內(nèi)外接受。

所以，經(jīng)濟型酒店集團應(yīng)該在內(nèi)部做出產(chǎn)品區(qū)別，要么追求極致的性價比，要么向上跳一跳嘗試切走中端的市場蛋糕。

最后，就是要放平心態(tài)，經(jīng)濟型酒店的黃金期已經(jīng)過去，市場已經(jīng)由過去“彎腰撿黃金”變成“土里刨食”。在做好自身基本盤的基礎(chǔ)上，再謀求自我迭代升級或橫向的市場整合。

統(tǒng)籌 | 勞殿 編輯 | 阿渲

文中部分圖片來源于網(wǎng)絡(luò)。

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