經(jīng)濟(jì)半年度成績(jī)單出爐，5.3%的增長(zhǎng)率，數(shù)字本身看起來(lái)相當(dāng)穩(wěn)健。當(dāng)我們將目光從這個(gè)總體數(shù)字上移開，會(huì)發(fā)現(xiàn)投資、消費(fèi)、出口這三駕馬車各自跑出了不同步調(diào)，民營(yíng)企業(yè)的日子尤其不好過(guò)。

面對(duì)這樣的局面，民營(yíng)企業(yè)該怎么破局？咱們不妨從數(shù)據(jù)里找找答案，再結(jié)合點(diǎn)實(shí)際情況聊聊出路。

經(jīng)濟(jì)對(duì)投資的依賴似乎在減弱，這在過(guò)去被看作是結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一個(gè)積極信號(hào)。上半年固定資產(chǎn)投資增速只有2.8%，遠(yuǎn)低于GDP的整體增速。

這本是好事，說(shuō)明增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)源更加多元。但數(shù)據(jù)不怕細(xì)看，國(guó)有投資增長(zhǎng)了5%，而私人投資卻出現(xiàn)了0.6%的下滑。

這兩組數(shù)據(jù)的反差，指向了一個(gè)深刻的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。投資的增量，主要流向了以設(shè)備更新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為代表的第二產(chǎn)業(yè)，其投資增速達(dá)到了10.2%?？梢韵胍姡@背后有財(cái)政刺激政策的強(qiáng)力推動(dòng)。

當(dāng)“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的資金主要由國(guó)有資本主導(dǎo)時(shí)，未來(lái)的制造業(yè)生產(chǎn)力無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步向國(guó)有企業(yè)集中。這會(huì)帶來(lái)一個(gè)后果：一大批跟不上這輪“政策性升級(jí)”的民營(yíng)制造企業(yè)，可能會(huì)在浪潮中掉隊(duì)。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)必然伴隨淘汰，這很正常，但如何在保持國(guó)有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位的同時(shí)，為民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新活力留出足夠空間，是一個(gè)需要嚴(yán)肅對(duì)待的課題。

再來(lái)看消費(fèi)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額5.0%的增長(zhǎng)，總算跟上了GDP的步伐。居民的實(shí)際收入增長(zhǎng)了5.4%，消費(fèi)和收入能對(duì)上，說(shuō)明市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的階段。

這來(lái)之不易的平穩(wěn)，很大程度上得益于“以舊換新”這類補(bǔ)貼政策的刺激。

這種依賴補(bǔ)貼維系的平穩(wěn)，根基有些不穩(wěn)。一旦補(bǔ)貼的力度減弱或者停止，消費(fèi)的真實(shí)面貌可能會(huì)迅速顯現(xiàn)。更深一層的問(wèn)題在于，補(bǔ)貼往往集中在某些特定的大類商品上。

對(duì)于那些能夠提前捕捉到政策風(fēng)向的大企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是巨大的機(jī)遇。而對(duì)于信息渠道不那么通暢的中小民營(yíng)商家，他們很難精準(zhǔn)踏上政策的節(jié)拍，結(jié)果可能就是錯(cuò)過(guò)一波又一波的紅利。

最后看看出口，這是三駕馬車?yán)锱艿米羁斓?，以美元?jì)價(jià)的出口同比增長(zhǎng)了5.9%。在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的背景下，這充分展現(xiàn)了中國(guó)出口的強(qiáng)大韌性。這份韌性背后，卻也有著難言的苦衷。

上半年出口的亮眼數(shù)據(jù)，有不少是靠犧牲利潤(rùn)換來(lái)的。在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，一些企業(yè)通過(guò)“以價(jià)換量”的方式來(lái)維持和搶占市場(chǎng)份額。

這種策略雖然能保住訂單和就業(yè)，但終究不是長(zhǎng)久之計(jì)。利潤(rùn)是企業(yè)研發(fā)和再投資的生命線，長(zhǎng)期在低利潤(rùn)區(qū)間徘徊，會(huì)削弱企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

況且，外部環(huán)境的不確定性依然很高，將增長(zhǎng)的重?fù)?dān)過(guò)多地壓在出口這一條腿上，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)是存在的，但潛藏的問(wèn)題也同樣突出。無(wú)論是投資領(lǐng)域的國(guó)進(jìn)民退苗頭，還是消費(fèi)領(lǐng)域?qū)ρa(bǔ)貼的依賴，亦或是出口領(lǐng)域的利潤(rùn)隱憂，都指向同一個(gè)核心：需要真正有效地扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。

這種扶持不應(yīng)停留在口號(hào)上，而是要落實(shí)到具體的行動(dòng)中。比如，切實(shí)提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)，特別是中小企業(yè)的信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，讓他們能獲得公平的金融資源，這遠(yuǎn)比單純的口號(hào)重要得多。

消費(fèi)的刺激政策還需要延續(xù)，如何讓政策更雨露均沾地灑在各類市場(chǎng)主體身上，這是我們面臨的最大的難題。