在馬斯克“退出”政界，回到“戰(zhàn)時(shí)CEO”角色時(shí)，特斯拉確實(shí)展現(xiàn)出了不一樣的面貌。

北京時(shí)間的7月22日，特斯拉發(fā)布了二季報(bào)。營(yíng)收、凈利潤(rùn)、每股收益通通同比下跌——

• 營(yíng)收225.0億美元，同比降12%；
• 凈利潤(rùn)11.72億美元（GAAP），同比減少16%；
• 調(diào)整后每股收益0.40美元，上年同期是0.52美元；
• 毛利率17.2％，上年同期是18％……

特斯拉季度交付量

不過(guò)，因?yàn)樘厮估N量到2023四季度時(shí)就開(kāi)始下跌，馬斯克又一度“從政”，特斯拉近大半年已經(jīng)開(kāi)始下滑，市場(chǎng)對(duì)其二季報(bào)預(yù)期本來(lái)就不高。因此這些指標(biāo)大部分都達(dá)到或者超過(guò)了分析師預(yù)期。

更關(guān)鍵的是，二季報(bào)和馬斯克等一眾高管，釋放出了一系列利好消息。

• 在造車這項(xiàng)核心業(yè)務(wù)上，馬斯克透露，更為經(jīng)濟(jì)的車型已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)，但是在四季度才會(huì)正式推向市場(chǎng)；
• 在Robotaxi業(yè)務(wù)上，特斯拉將不斷擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)范圍和車隊(duì)規(guī)模，目標(biāo)在年底前服務(wù)覆蓋美國(guó)一半人口；
• 在機(jī)器人業(yè)務(wù)上，Optimus 3.0的原型機(jī)可能在年底推出，明年開(kāi)始量產(chǎn)。目標(biāo)5年內(nèi)達(dá)到年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)……

不過(guò)，這一切不會(huì)立竿見(jiàn)影，馬斯克說(shuō)，特斯拉正處在一個(gè)特殊的過(guò)渡期，美國(guó)的補(bǔ)貼即將取消，其他地區(qū)還有補(bǔ)貼，但同時(shí)，自動(dòng)駕駛還處在相對(duì)早期階段。

未來(lái)，特斯拉很可能面臨艱難的幾個(gè)季度，一直到自動(dòng)駕駛在明年下半年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，特斯拉的經(jīng)濟(jì)效益將變得非?？捎^。

01

造車：平價(jià)車四季度量產(chǎn)

盡管特斯拉的車型非常有競(jìng)爭(zhēng)力，但是必須承認(rèn)，吸引力在下降。

Model S（參數(shù)丨圖片）/X煥新，改動(dòng)幅度非常??；Model 3和Model Y同樣煥新，性能、設(shè)計(jì)沒(méi)有很大提升。

新車方面，Cybertruck沒(méi)能一炮打響。

而外界一直期待，特斯拉很早就說(shuō)過(guò)的新款平價(jià)車。但是，特斯拉一直沒(méi)有正式將其推向市場(chǎng)。由于馬斯克表態(tài)看好FSD和Robotaxi，也不斷有消息稱，特斯拉已經(jīng)放棄了更平價(jià)車型的開(kāi)發(fā)。

這次二季報(bào)，特斯拉終于明確了時(shí)間表。

特斯拉首席財(cái)務(wù)官Vaibhav Taneja在二季報(bào)問(wèn)答時(shí)表示，特斯拉本來(lái)計(jì)劃在2025 年上半年開(kāi)始生產(chǎn)更低成本的車型，但由于專注于在電動(dòng)汽車補(bǔ)貼到期前在美國(guó)生產(chǎn)和交付盡可能多的車輛，且新車型的產(chǎn)能提升較為復(fù)雜，因此下一季度的產(chǎn)能提升速度將慢于最初預(yù)期。

特斯拉產(chǎn)品高管Lars補(bǔ)充了更多信息。特斯拉是在6月開(kāi)始生產(chǎn)新平價(jià)車型的，本季度一直在提升質(zhì)量和產(chǎn)能。“由于我們先從北美開(kāi)始，目標(biāo)是提高生產(chǎn)效率，因此為避免復(fù)雜性，下一季度我們將繼續(xù)專注于現(xiàn)有車型的生產(chǎn)?！?/p>

他表示，第四季度，特斯拉才會(huì)將向所有用戶推出新平價(jià)車型。

他也保證，這些新產(chǎn)品的目標(biāo)不是降低營(yíng)收或毛利率，而是打造一款人人都喜歡、能買(mǎi)得起的車型。

分析師們對(duì)這款車也很感興趣，不斷追問(wèn)細(xì)節(jié)。

但是，高管團(tuán)隊(duì)沒(méi)有滿足他們的愿望。

馬斯克“畫(huà)餅”說(shuō)，保證很酷。

另外，他再次表達(dá)說(shuō)，如果能讓人們將自己的車加入Robotaxi車隊(duì)（他們計(jì)劃明年實(shí)現(xiàn)），特斯拉的電動(dòng)汽車將更加能負(fù)擔(dān)得起—— 就像愛(ài)彼迎用戶可以通過(guò)出租房屋提升房屋的可負(fù)擔(dān)性（affordability）一樣。

除了新車，特斯拉也對(duì)現(xiàn)有車型的競(jìng)爭(zhēng)力很有信心。

不過(guò)，汽車業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)還是很大，一方面，受特朗普政府新關(guān)稅政策影響，特斯拉汽車成本上升。

二季度環(huán)比，特斯拉的關(guān)稅成本增加約3 億美元，其中約三分之二來(lái)自汽車業(yè)務(wù)，其余來(lái)自能源業(yè)務(wù)。然而，由于生產(chǎn)和銷售存在滯后性，關(guān)稅的全面影響將在未來(lái)幾個(gè)季度顯現(xiàn)，因此短期內(nèi)成本將上升。

此外，特朗普新法案還調(diào)整了排放標(biāo)準(zhǔn)，將罰款降至零，影響了特斯拉向其他汽車制造商銷售監(jiān)管積分的收入，進(jìn)而導(dǎo)致總收入下降。

02

Robotaxi：年底服務(wù)一半美國(guó)人口

特斯拉6月在奧斯汀開(kāi)始的Robotaxi業(yè)務(wù)，目前看起來(lái)一切順利——運(yùn)營(yíng)里程已超過(guò)7000 英里，沒(méi)有出現(xiàn)大的安全事件。

馬斯克在二季報(bào)問(wèn)答時(shí)一開(kāi)始就說(shuō)這個(gè)事。

他說(shuō)，特斯拉已經(jīng)擴(kuò)大了在奧斯汀的服務(wù)區(qū)域，范圍更大、里程更長(zhǎng)，而且還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大?！拔覀冾A(yù)計(jì)奧斯汀的服務(wù)區(qū)域?qū)⒋蠓鶖U(kuò)展，遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模，希望能在一兩周內(nèi)（后面調(diào)整為幾周左右）實(shí)現(xiàn)?！?/p>

另外，特斯拉正在獲取在舊金山灣區(qū)、內(nèi)華達(dá)州、亞利桑那州、佛羅里達(dá)州等多個(gè)地區(qū)推出服務(wù)的監(jiān)管許可。

“因此，一旦獲得批準(zhǔn)并證明安全性，我們將在全美大部分地區(qū)推出自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車服務(wù)。我認(rèn)為到今年年底，我們的自動(dòng)駕駛網(wǎng)約車服務(wù)可能會(huì)覆蓋美國(guó)一半的人口——這至少是我們的目標(biāo)?！?/p>

“我們會(huì)非常謹(jǐn)慎，不愿冒任何風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)。不過(guò)，服務(wù)區(qū)域和運(yùn)營(yíng)車輛數(shù)量的增長(zhǎng)速度將呈超指數(shù)級(jí)。”馬斯克說(shuō)。

馬斯克還和分析師討論了Robotaxi降本和盈利的可能性。

他估計(jì)，現(xiàn)在特斯拉車隊(duì)的每英里成本比較高，但仍具有競(jìng)爭(zhēng)力——可能在 50 美分左右。

如果采用專門(mén)設(shè)計(jì)的Cybercab，長(zhǎng)期來(lái)看，每英里成本可能低于30美分，甚至25美分。

如果Optimus 能承擔(dān)車輛清潔和維護(hù)工作，再加上自動(dòng)充電，CyberCab的成本將非常低。

啥時(shí)候能賺錢(qián)？

馬斯克說(shuō)，“我猜測(cè)，大約在明年年底，它將對(duì)我們的財(cái)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響?！?/strong>

Robotaxi的能力和普通消費(fèi)者能用的FSD緊密相關(guān)——硬件相同，僅僅是普通用戶的FSD軟件更新比Robotaxi晚幾個(gè)月。

如果Robotaxi能實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛，那FSD理論上也可以。

馬斯克說(shuō)，今年年底前，無(wú)監(jiān)督FSD 將在部分地區(qū)面向個(gè)人用戶推出。

本季度，特斯拉已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了第一輛車從工廠到客戶的全自動(dòng)駕駛交付。馬斯克說(shuō)，到今年年底，在大沃索（Great Wausau）地區(qū)和舊金山灣區(qū)，車輛將默認(rèn)從工廠自主交付給用戶——除非用戶選擇不使用該功能。

FSD已經(jīng)成為特斯拉的重要賣(mài)點(diǎn)。不過(guò)，在全球，特斯拉FSD還沒(méi)有獲得廣泛批準(zhǔn)。

FSD在全球各地測(cè)試

在歐洲，特斯拉尚未獲得有監(jiān)督FSD的批準(zhǔn)。在中國(guó)也面臨一些監(jiān)管挑戰(zhàn)。

FSD對(duì)賣(mài)車和收入的幫助在提升。特斯拉高管表示，近幾個(gè)月來(lái)，自FSDV12和V13 版本在北美推出以來(lái)，F(xiàn)SD購(gòu)買(mǎi)率上升了25%。

在后續(xù)軟件開(kāi)發(fā)上，馬斯克說(shuō)，預(yù)計(jì)將增加參數(shù)數(shù)量提升近10 倍。

03

機(jī)器人：5年后年產(chǎn)100萬(wàn)臺(tái)

在二季報(bào)上，特斯拉的機(jī)器人Optimus，也得到非常多關(guān)注。

馬斯克介紹，特斯拉一直在優(yōu)化設(shè)計(jì)Optimus，目前是2.5 版本，而Optimus 3.0是一款精湛的設(shè)計(jì)。

“正如我多次預(yù)測(cè)的那樣，它將成為史上最成功的產(chǎn)品?！?/p>

馬斯克也透露，需要調(diào)整一些生產(chǎn)環(huán)節(jié)，Optimus 3.0的原型機(jī)可能在今年年底推出，明年開(kāi)始量產(chǎn)。“我們將以最快速度擴(kuò)大產(chǎn)能，力爭(zhēng)盡快達(dá)到每年100萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)量——我認(rèn)為五年內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)?！?/p>

在這里，馬斯克自夸了一番，還踩了一下對(duì)手谷歌。

“特斯拉在現(xiàn)實(shí)世界AI 領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先。一個(gè)明顯的證明是，對(duì)比特斯拉和 Waymo——Waymo的汽車配備了大量傳感器，但谷歌真的擅長(zhǎng)AI嗎？或許吧，但到目前為止，他們并不擅長(zhǎng)現(xiàn)實(shí)世界AI。”

確實(shí)，討論特斯拉時(shí)，人們已經(jīng)越來(lái)越多討論非汽車業(yè)務(wù)。

特斯拉二季報(bào)中，第一句就是——

2025年第二季度是特斯拉歷史上的一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)：我們?cè)诒３蛛妱?dòng)車與可再生能源領(lǐng)導(dǎo)地位的同時(shí)，開(kāi)始引領(lǐng)人工智能、機(jī)器人及相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

馬斯克說(shuō)，如果特斯拉能在自動(dòng)駕駛和人形機(jī)器人領(lǐng)域持續(xù)出色地執(zhí)行計(jì)劃，將成為全球最有價(jià)值的公司。