印度制造商、仿制藥、諾和諾德、高盛、銀發(fā)經(jīng)濟，為關(guān)鍵詞

圖/視覺中國

No.1

諾和諾德需要打贏仿制藥制造商

諾和諾德當(dāng)前的核心任務(wù)是，如何將在減肥藥Wegovy供應(yīng)短缺期間流向仿制藥市場的患者重新吸引回來。

由于仿制藥制造商對減肥藥Wegovy需求的沖擊，諾和諾德已經(jīng)下調(diào)了全年銷售增長預(yù)期。

諾和諾德預(yù)計2025全年銷售額（按固定匯率計算）的增長率在13%至21%之間，低于公司先前預(yù)測的16%至24%；預(yù)計營業(yè)利潤的增長率位于16%至24%，也低于先前的19%至27%。

諾和諾德將預(yù)期下調(diào)歸因于美國市場中復(fù)合藥（compounding drugs）帶來的競爭壓力。此前美國食品和藥品監(jiān)督管理局（FDA）認定Wegovy和Ozempic存在供應(yīng)短缺的背景下，美國復(fù)合藥房被允許合法制造其仿制品。

到2025年2月，美國FDA宣布這一短缺狀態(tài)已結(jié)束，并要求相關(guān)藥房在5月22日前停止銷售上述兩款藥的仿制藥。

該公司重申，將追究繼續(xù)非法銷售仿制藥的廠商責(zé)任。現(xiàn)在，投資者急切等待8月6日季度財報，以驗證管理層此前關(guān)于禁令將提振下半年銷售的預(yù)期是否成真。

除了仿制藥，諾和諾德還在與禮來激烈地爭奪減肥藥領(lǐng)域的霸主地位。雖然Wegovy上市時間較早，但其市場份額落后于禮來的競品Zepbound。

據(jù)IQVIA數(shù)據(jù)顯示，自5月底復(fù)配版本被禁止，新的Wegovy處方量增長約33%，在7月18日這一周達到18.12萬份。這一增長縮小了與Zepbound之間的差距。

許多分析師認為，諾和諾德的長期前景取決于其與禮來一系列新藥物的競爭實力。另外，隨著羅氏、阿斯利康、艾伯維等制藥巨頭也在開發(fā)類似藥物，減肥藥市場的競爭愈發(fā)激烈。

No.2

有錢的中老年人，

將是商保的重要貢獻者

據(jù)追風(fēng)交易臺消息，高盛近日發(fā)布研報稱，中國50歲以上、凈資產(chǎn)超過300萬元群體的醫(yī)療支出將成為推動國內(nèi)高端醫(yī)療市場增長的關(guān)鍵力量。

該報告認為，市場近期過多關(guān)注宏觀不確定性，但忽視了一個關(guān)鍵的人口結(jié)構(gòu)趨勢——年齡在50歲以上、凈資產(chǎn)超過300萬元的群體。

該群體雖然僅占50歲以上人口的3%，但貢獻了5%的醫(yī)療支出。到2035年，這一比例預(yù)計將升至5%的人口占比和13%的支出貢獻。

報告進一步預(yù)計，這一群體的醫(yī)療支出規(guī)模預(yù)計將從2024年的2210億元增長至2035年的9630億元，年復(fù)合增長率達14.3%，遠超整體老年群體（5.3%）和全年齡段（4.7%）的支出增速。

高盛預(yù)計，該群體規(guī)模將從2024年的1500萬人，增長至2035年的2900萬人，人均年醫(yī)療支出將從1.5萬元增至3.4萬元。

國務(wù)院《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》中明確提出，要“提升健康保險服務(wù)保障水平。擴大健康保險覆蓋面。豐富商業(yè)醫(yī)療保險產(chǎn)品形式，推動就醫(yī)費用快速結(jié)算。將醫(yī)療新技術(shù)、新藥品、新器械應(yīng)用納入保障范圍”。

中國太平洋人壽原董事長徐敬惠在在 “ 商保藥械目錄與惠民保可持續(xù)發(fā)展論壇 ” 上預(yù)測，到 2035 年，商保貢獻率有望達到 44% ，個人自費負擔(dān)將大大降低，預(yù)計將從 49% 降到 20% 左右，同時，基本醫(yī)保壓力也將大大緩解，預(yù)計將從 44% 降到 36% 。

No.3

印度制造商慫恿調(diào)查中國進口醫(yī)療設(shè)備

繼印度醫(yī)藥制造商敦促政府對外國進口藥品，特別是來自中國的藥品實施強制性安全審查、質(zhì)量審計和認證后，印度醫(yī)療設(shè)備廠商們近期又推動政府對中國醫(yī)療器械的使用情況展開全面調(diào)查。

據(jù)媒體報道，這項提案由商務(wù)部長Piyush Goyal在2025年7月初主持的一次部際會議發(fā)起，醫(yī)療技術(shù)行業(yè)代表、網(wǎng)絡(luò)安全專家及國防部門參與了討論，旨在評估中國設(shè)備在印度醫(yī)療系統(tǒng)中的滲透風(fēng)險。

此次印度部際會議提出調(diào)查的重點是關(guān)注數(shù)據(jù)隱私泄露與國家安全威脅。印度商務(wù)部門提議與各部委共享相關(guān)數(shù)據(jù)，包括醫(yī)藥部（DoP）、工業(yè)和內(nèi)部貿(mào)易促進部（DPIIT）以及衛(wèi)生和家庭福利部（MoHFW），并做進一步審查。

上述會議的核心爭議，源于對中國醫(yī)療設(shè)備的網(wǎng)絡(luò)安全的擔(dān)憂。印度官員稱，核磁共振、患者監(jiān)護儀和診斷設(shè)備等設(shè)備中，許多設(shè)備配備了互聯(lián)網(wǎng)連接和基于云的存儲，由此可能會實現(xiàn)未經(jīng)授權(quán)的數(shù)據(jù)訪問。

實際上，大多數(shù)醫(yī)療設(shè)備都是可以獨立工作的。即便是遠程會診，也不需要調(diào)取全部數(shù)據(jù)，最多只需要上傳需要被會診的相關(guān)數(shù)據(jù)，不太會涉及數(shù)據(jù)安全的問題。

業(yè)界能促使印度政府考慮進行調(diào)查和出臺可能的新法規(guī)，其實不僅是加強醫(yī)療技術(shù)網(wǎng)絡(luò)安全，也在于要提振本土制造對進口醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備的優(yōu)勢。

現(xiàn)在，中國已成為印度第二大醫(yī)療器械供應(yīng)商，2023年-2024年占印度市場份額為16.4%（價值約11506億盧比），緊隨美國，產(chǎn)品覆蓋診斷成像設(shè)備（如CT、MRI）、體外診斷試劑及手術(shù)器械等核心領(lǐng)域。

印度行業(yè)專家認為中國設(shè)備在印度市場的擴張并非單純依賴市場競爭力。中國的醫(yī)療設(shè)備通過中國香港、馬來西亞、新加坡等地轉(zhuǎn)運至印度，以此來規(guī)避監(jiān)管。

長期來看，印度相關(guān)舉動將刺激產(chǎn)品國產(chǎn)化，未來可能會對中國企業(yè)整體的出口量有影響。

此前印度政府已啟動了一項名為“生產(chǎn)激勵計劃”（production linked incentive scheme）的政策，以幫助印度的32家工廠開始生產(chǎn)35種原料藥。中國是世界原料藥的主要供應(yīng)國。

可以說，正在進行的政策討論和敦促政府的調(diào)查，反映了印度的制造商們對中國制造的醫(yī)療設(shè)備、藥品在該國醫(yī)療保健部門中日益增長的份額的深度憂慮。

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