近段時間，A股在沖高3600點之后震蕩調(diào)整，如何應(yīng)對市場的波動？《國際金融報》記者近日注意到，多家機(jī)構(gòu)傾向于“左手紅利，右手科技”的投資策略來應(yīng)對市場的不確定性。

從年內(nèi)ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的場內(nèi)份額變化來看，資金更傾向于流向科技板塊。同時，也會買一些紅利資產(chǎn)加強(qiáng)“防御”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，年內(nèi)份額增長破百億份的ETF包括銀行、機(jī)器人、軍工等主題，增長破50億份的ETF中，包含2只紅利低波ETF以及人工智能、機(jī)器人等主題ETF。

受訪者向《國際金融報》記者表示，科技和紅利資產(chǎn)通過正確搭配，能夠在市場中起到優(yōu)勢互補的作用。

科技與紅利并進(jìn)

今年二級市場板塊輪動加快，科技板塊中的多個細(xì)分賽道輪番上漲，比如人形機(jī)器人、人工智能等。不過，高收益的背后，伴隨著波動的風(fēng)險。因此，一部分資金傾向于配置銀行、煤炭、鋼鐵等股息率較高的紅利資產(chǎn)。從ETF的場內(nèi)份額和資金凈流入變動，可看出一些資金的傾向。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，銀行ETF年內(nèi)份額增長達(dá)120.87億份，位居股票型ETF第二位，機(jī)器人、軍工龍頭ETF年內(nèi)份額增長均破百億份。此外，年內(nèi)份額增長破50億份的股票型ETF共有8只。其中，有4只與科技有關(guān)，有2只是紅利低波相關(guān)ETF。

從主投A股的股票型ETF來看，資金在紅利和科技資產(chǎn)上是“兩手抓”。而從跨境型ETF的份額增長來看，資金更傾向于押注科技賽道。數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，年內(nèi)份額增長前十的跨境型ETF中，有8只是跟科技或互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的ETF，排第一的港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF年內(nèi)份額增長達(dá)343.33億份。

資金凈流入方面，截至8月1日，除寬基ETF外，股票型ETF中，機(jī)器人ETF年內(nèi)凈流入額超百億元，紅利低波50ETF年內(nèi)凈流入額超80億元?？缇承虴TF方面，2只港股相關(guān)科技ETF凈流入領(lǐng)先同類，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF年內(nèi)凈流入額達(dá)343.33億元，港股通科技30ETF年內(nèi)凈流入額達(dá)122.84億元。

上述ETF中，大部分能夠為投資者在年內(nèi)創(chuàng)造超額收益。截至8月4日，上述銀行、機(jī)器人、軍工、人工智能相關(guān)ETF年內(nèi)漲幅均超過15%，港股科技相關(guān)ETF彈性則更大，多只相關(guān)ETF漲幅超20%，最大漲幅超40%。

實現(xiàn)優(yōu)勢互補

對于科技和紅利資產(chǎn)關(guān)注度雙雙提升的現(xiàn)象，泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國際金融報》記者分析稱，“左手紅利、右手科技”實際上就是“核心+衛(wèi)星”策略，或者是守正出奇策略的一種新型表述。

韓瑋認(rèn)為，這種策略本質(zhì)上是一種可以適用于過去、現(xiàn)在和未來的通用投資哲學(xué)，其關(guān)鍵在于左手和右手的權(quán)重如何分配?！叭绻苷_選擇紅利資產(chǎn)與科技資產(chǎn)的權(quán)重，則毫無疑問，這會是一種長期持續(xù)制勝的策略”。

此種策略究竟有何制勝秘訣？

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華向記者表示，這種投資策略通過平衡科技板塊的高成長性與紅利資產(chǎn)的穩(wěn)健特性，能夠?qū)崿F(xiàn)在不同市場環(huán)境下的優(yōu)勢互補。

具體而言，劉有華表示，從科技維度看，在政策強(qiáng)力扶持和全球科技競爭加劇的背景下，自主創(chuàng)新已成為國家戰(zhàn)略重點，相關(guān)領(lǐng)域具備顯著的長期發(fā)展空間。就紅利資產(chǎn)而言，其高股息特性在市場震蕩期和經(jīng)濟(jì)不確定性階段展現(xiàn)出良好的防御屬性，而能夠持續(xù)穩(wěn)定分紅的企業(yè)多為行業(yè)龍頭，具備穿越周期的投資價值。

展望后市，劉有華認(rèn)為，科技與紅利資產(chǎn)有望共同構(gòu)成今年的核心配置方向。一方面，科技創(chuàng)新作為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵動力，孕育著巨大的產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇；另一方面，在利率持續(xù)走低的市場環(huán)境中，高股息資產(chǎn)的相對收益優(yōu)勢日益凸顯，疊加監(jiān)管層推動上市公司提升分紅比率的政策導(dǎo)向，紅利板塊的配置價值進(jìn)一步得到市場認(rèn)可，為投資組合提供了穩(wěn)定性支撐。

國泰基金表示，更看好港股紅利。原因是長期資金傾向于配置稀缺性資產(chǎn)，但A股紅利股的股息率壓降空間已經(jīng)有限，相對而言，AH股溢價收窄下的港股紅利更具機(jī)會。