7月30日,恒隆地產(chǎn)(00101.HK)公布2025年中期業(yè)績,集團總收入同比下降19%至49.68億港元。盡管整體業(yè)績承壓,恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地高端商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的布局,尤其是杭州恒隆廣場的持續(xù)推進,被視為集團長期增長的重要引擎。
物業(yè)銷售銳減拖累業(yè)績 租賃收入相對穩(wěn)健
財報顯示,上半年,集團收入下滑19%至49.46億港元,主要受物業(yè)銷售收入暴跌87%的影響,營業(yè)利潤下滑5%至32.55億港元。內(nèi)地物業(yè)租賃收入按港元計下滑2%,固定匯率下跌1%,營業(yè)利潤也下滑2%。
圖源:截圖自恒隆地產(chǎn)2025年度中期財報
恒隆集團及恒隆地產(chǎn)董事長陳文博表示:“2025年上半年,恒隆在市場持續(xù)受壓的情況下展現(xiàn)出穩(wěn)健的業(yè)務(wù)模式。面對復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,我們喜見物業(yè)組合表現(xiàn)逐步回穩(wěn)。多城市布局策略繼續(xù)發(fā)揮成效,來自上海以外城市的項目為整體業(yè)績提供堅實支持?!?br/>
他特別強調(diào),內(nèi)地高端零售市場韌性較強,旗下如上海恒隆廣場、無錫恒隆廣場等項目的租金收入保持增長,印證了高端商業(yè)模式的可持續(xù)性。
從出租率來看,僅武漢恒隆廣場和沈陽市府恒隆廣場的商場出租率低于90%。其中上海港匯恒隆廣場和昆明恒隆廣場的商場出租率均為99%、上海恒隆廣場的出租率為98%。
各地恒隆廣場通過聯(lián)名IP活動、主題營銷活動、強化“恒隆會”高端服務(wù)等方式,不斷帶動客流提升,尤其是提升商場在年輕一族和家庭客戶心中的品牌價值。
圖源:截圖自恒隆地產(chǎn)2025年度中期財報
即將開業(yè)的杭州恒隆廣場或成未來增長亮點
在整體業(yè)績承壓的背景下,恒隆地產(chǎn)在內(nèi)地的重點項目——杭州恒隆廣場(West Lake 66)的進展備受關(guān)注。項目位于杭州武林商圈,總建筑面積約39萬平方米,涵蓋高端購物中心、甲級寫字樓及奢華酒店,預(yù)計今年下半年起分階段落成,文華東方酒店預(yù)計2026年下半年開業(yè)。
7月10日,恒隆集團與百大集團簽訂了為期20年的營運租賃合同,租用杭州百貨大樓的南北兩座大樓。這一交易將使杭州恒隆廣場將新增約4.2萬平方米的零售面積,較現(xiàn)有規(guī)模提升40%?,F(xiàn)在銀泰百貨大本營武林總店B、C館的4.2萬平方米商業(yè)空間,將在三年后掛上恒隆招牌。恒隆租下百大物業(yè),將其與自有的恒隆廣場進行物理聯(lián)通和業(yè)態(tài)互補,打造更宏大的商業(yè)綜合體。
圖源:恒隆官網(wǎng)
恒隆地產(chǎn)在財報中透露,目前杭州恒隆廣場的招商進展符合預(yù)期,已與多個國際奢侈品牌達成初步合作意向。
杭州作為長三角核心城市,高端消費潛力強勁,市場分析認(rèn)為,杭州恒隆廣場有望復(fù)制上海恒隆的成功模式,成為集團未來租金收入的重要增長點。
不再劃分“高端”和“次高端”類別
恒隆集團為了適應(yīng)市場變化,作出了不少調(diào)整。值得注意的是,恒隆首次提出不再劃分“高端”和“次高端”類別。
恒隆地產(chǎn)在財報上表示,由于日新月異的零售市場和消費者習(xí)慣轉(zhuǎn)變,我們將秉持以客為尊的運營策略,持續(xù)優(yōu)化各商場品牌組合。為此,我們的內(nèi)地物業(yè)組合于2025年開始不再將商場組合劃分為“高端”及“次高端”類別。
與此同時,盡管杭州恒隆廣場的前景被看好,但恒隆地產(chǎn)短期內(nèi)仍面臨挑戰(zhàn)。
摩根士丹利在最新研報中指出,恒隆地產(chǎn)的高端商業(yè)定位具備差異化優(yōu)勢,但需加快新項目的回報周期以抵消銷售業(yè)務(wù)的波動。預(yù)計隨著杭州等新項目陸續(xù)投入運營,2026年后集團收入結(jié)構(gòu)將更趨穩(wěn)健。
圖源:恒隆官網(wǎng)
恒隆地產(chǎn)管理層表示,未來零售業(yè)很可能繼續(xù)面臨挑戰(zhàn),將持續(xù)打造沉浸式購物體驗。杭州或是恒隆集團接下來一兩年在內(nèi)地的重中之重。
(記者 王景平)
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