上一篇寫了《》關(guān)注的人挺多，那就繼續(xù)“年輕人”系列。

最近，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)走勢(shì)向上，成交活躍，吸引了越來(lái)越多的年輕人關(guān)注和參與。經(jīng)常有年輕人問(wèn)，黃老師你炒股票嗎？有什么玩股票的心得可以分享？遇上這類問(wèn)題時(shí)，我都會(huì)直言相告，我不炒股票，也不玩。

盡管我知道，我的回答在年輕人心目中是：既沒(méi)誠(chéng)意，也沒(méi)水平。但我說(shuō)的難道不是真話嗎？我一般持有上市公司股票往往是十年或以上，也不常常低買高賣，這根本算不上是“炒”啊，說(shuō)“收藏”可能更準(zhǔn)確一些。另外，我長(zhǎng)期把家庭一半以上的財(cái)富都?jí)涸谌虿煌袌?chǎng)的股票中，我一定是認(rèn)真的了，豈能是“玩玩”？

那么，把大部分財(cái)富壓在股票類資產(chǎn)中，回報(bào)如何？有些慚愧，過(guò)去十年間，在A股的投資僅獲得近五倍的收益，不多。也沒(méi)能實(shí)現(xiàn)十年前給自己設(shè)定的“十年十倍”的大目標(biāo)。十年五倍的收益，平均下來(lái)年化回報(bào)率只有16%。還不到“炒股專家”們口中念念有詞的“20cm”（漲幅20%，為創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板每天的漲幅限制） 。

不過(guò)把時(shí)間拉長(zhǎng)就發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是公募基金，還是私募基金，能實(shí)現(xiàn)“雙十”，也就是10年投資歷史，平均年化回報(bào)率10%以上的都屈指可數(shù)。正可謂是：一年一倍的投資人如過(guò)江之鯽，五年一倍的投資人寥若晨星。

那么，10%的年化回報(bào)率有用嗎？當(dāng)然管用，現(xiàn)在把錢放在銀行，2%的利率已經(jīng)難得，二十年，甚至三十年期的國(guó)債年化收益也是只有2%左右的水平，以債券資產(chǎn)為主各種銀行理財(cái)，長(zhǎng)期可預(yù)期的回報(bào)率水平也就是2%左右了。2%比10%的回報(bào)率要低太多了。

而且，簡(jiǎn)單算一下，如果一位年輕人25歲開始每月定投3000元，按年化10%計(jì)算，60歲時(shí)將積累約1200萬(wàn)，到退休的時(shí)候，真不需要為養(yǎng)老而發(fā)愁了。

那么正確的股票投資姿勢(shì)又是什么呢？

第一，認(rèn)真對(duì)待股票投資

難道有誰(shuí)不認(rèn)真對(duì)待自己的血汗錢？試想想，年輕人是否有過(guò)這樣的感覺：買件衣服也會(huì)反復(fù)研究款式，貨比三家力求性價(jià)比，然而到了股票市場(chǎng)，面對(duì)上下跳動(dòng)的股價(jià)，買賣決策幾分鐘，甚至是幾秒鐘內(nèi)做出。

倉(cāng)促?zèng)Q定是認(rèn)真對(duì)待投資嗎？

至于股票的本質(zhì)是什么？我認(rèn)為它不是一張供大家炒來(lái)炒去的紙片，也不是供大家買來(lái)賣去獲利的代碼。股票是企業(yè)發(fā)行的所有權(quán)憑證，持有一家公司的股票，即意味著我們成了該公司的股東，享有分紅和資產(chǎn)增值等權(quán)利。而股票投資的意義，投資股票絕對(duì)不僅是期望獲得資本利得（股票價(jià)格上漲帶來(lái)的收益），更重要的是享受到企業(yè)分紅，是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期增值的重要工具。

因此，我的說(shuō)法是，什么時(shí)候人們不再把“炒股票”“玩股票”這些反映自己內(nèi)心真實(shí)想法的說(shuō)辭掛在嘴邊的時(shí)候，就是站在通向投資理財(cái)成功的起跑線上了。

第二，把握投資的簡(jiǎn)單策略

短期而言，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格受多種因素影響，如公司業(yè)績(jī)、行業(yè)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)、政策變化等，價(jià)格波動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。但長(zhǎng)期而言，股票市場(chǎng)就是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而單個(gè)的上市公司股票價(jià)格就反映了這個(gè)公司的長(zhǎng)期盈利能力以及給到股東的回報(bào)。

我更新了國(guó)內(nèi)投資人常參與的不同資產(chǎn)長(zhǎng)期回報(bào)比對(duì)表。如下：

上表的數(shù)據(jù)明明白白地告訴我們，股票的確是值得長(zhǎng)期投資的好工具。滬深300指數(shù)代表的是國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，其8.87%左右的長(zhǎng)期回報(bào)率恰恰約等于同期我國(guó)名義GDP的年化增速，證明了“投資就是投國(guó)運(yùn)” 絕非一句戲言。

而貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥等這一籃子龍頭公司長(zhǎng)期年化為27.18%，剛好約等于這一組公司長(zhǎng)期的平均凈資產(chǎn)收益率，也證實(shí)了“買股票就是買公司”的準(zhǔn)確性。

因此，對(duì)年輕投資人而言，學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報(bào)表知識(shí)以便了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況尤為重要。建議學(xué)會(huì)閱讀資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，掌握企業(yè)盈利能力和財(cái)務(wù)健康狀況。也需要掌握一些常見的分析指標(biāo)，如市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）等并能將其用于證券的估值，以此幫助判斷股票價(jià)格是否合理。

同時(shí)，也應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)動(dòng)態(tài)，股市與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，關(guān)注政策變化、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)新聞，有助于把握大勢(shì)。

我更愿意把自己三十多年在國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)摸爬滾打總結(jié)出來(lái)的簡(jiǎn)單投資方法來(lái)分享，那就是“選好公司，等合理價(jià)買，長(zhǎng)期堅(jiān)守”?；蛘呔褪歉?jiǎn)潔的“選”“等”“守”三字經(jīng)。

堅(jiān)持合理的資產(chǎn)配置

年輕人最大的優(yōu)勢(shì)是擁有時(shí)間，但最大的風(fēng)險(xiǎn)也就是虛耗很長(zhǎng)的時(shí)間而未掌握一套可靠的投資方法。作為60、70后的上一代投資人，同樣存在這樣的問(wèn)題，比如我的同學(xué)、朋友中有不少幾十年如一日迷信各種“內(nèi)幕消息”，到處打聽薦股，然后不斷地追漲殺跌，但是多年的“炒股票”“玩股票”實(shí)踐對(duì)他們積累退休儲(chǔ)備幾乎不起任何作用。

不過(guò)，值得慶幸的是，他們是享受著時(shí)代紅利的一代，他們當(dāng)中的多數(shù)基本上擁有豐厚的社保體系退休金，而且當(dāng)年的房?jī)r(jià)非常便宜，他們已經(jīng)持有了不少房產(chǎn)，因此養(yǎng)老暫時(shí)不發(fā)愁。

但現(xiàn)在的年輕人很可能就沒(méi)有60、70后這樣的時(shí)代性機(jī)遇了，因此建議年輕人應(yīng)盡早設(shè)定明確不同的投資目標(biāo)，例如買房、教育、創(chuàng)業(yè)、退休儲(chǔ)備等，從而科學(xué)規(guī)劃投資金額和具體的操作時(shí)間表。

同時(shí)，堅(jiān)持合理的資產(chǎn)配置與分散風(fēng)險(xiǎn)，切勿將全部資產(chǎn)投入某一只股票或某一行業(yè)。而在選擇標(biāo)的上重點(diǎn)關(guān)注具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、管理層優(yōu)秀、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、行業(yè)前景廣闊的企業(yè)。只有行穩(wěn)才能致遠(yuǎn)。

總而言之，建議年輕人及早設(shè)立起自己的投資目標(biāo)、建立起正確的理財(cái)理念，掌握一套可靠的投資方法。

對(duì)于好公司（長(zhǎng)期盈利能力ROE＞15%、長(zhǎng)期堅(jiān)持現(xiàn)金分紅、杠桿比率低、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流＞凈利潤(rùn)、擁有品牌/技術(shù)/壟斷優(yōu)勢(shì)等）、以合理的好價(jià)格（市盈率、市盈率對(duì)比行業(yè)平均水平較低、現(xiàn)金分紅高于銀行存款回報(bào)率等）買入，那么長(zhǎng)期堅(jiān)守下來(lái)，結(jié)果一定不差。

對(duì)于新手或非專業(yè)人士的年輕人而言，參與股票投資可以從指數(shù)基金開始，定期投資寬基指數(shù)（如滬深300）的指數(shù)基金ETF就是掛鉤上我們的國(guó)運(yùn)，也可以參與行業(yè)指數(shù)投資（如消費(fèi)ETF、科技ETF）來(lái)分享不同行業(yè)的增長(zhǎng)所帶來(lái)的回報(bào)。

當(dāng)然了，資產(chǎn)配置不應(yīng)僅限于國(guó)內(nèi)，比如納斯達(dá)克指EFT代表著全球科技巨頭們成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，而日經(jīng)指數(shù)ETF代表著日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為投資人帶來(lái)的長(zhǎng)期回報(bào)……這些全球性的投資機(jī)會(huì)都很值得年輕人們?nèi)⑴c分享。

投資理財(cái)是一場(chǎng)馬拉松，也是對(duì)年輕人而言不容有失的人生之旅。而在這場(chǎng)長(zhǎng)途旅行中，現(xiàn)在走的每一步，都在為未來(lái)的財(cái)富自由鋪路。建議謹(jǐn)慎而穩(wěn)步前行，且行且珍惜。

No.6487 原創(chuàng)首發(fā)文章｜作者 黃凡

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