8月12日晚間，昀?？萍迹?88260.SH）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，雖同比下降17.66%，但第二季度營收環(huán)比增長45.37%，呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。在消費電子市場波動的背景下，公司電子陶瓷、汽車電子等新業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)亮眼，為長期發(fā)展注入動能。

營收凈利雙下滑

從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2025年1—6月，昀?？萍紝崿F(xiàn)營業(yè)收入2.46億元，同比下降17.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9993.65萬元，同比虧損擴大。財報指出，若剔除池州昀釤脫離合并報表的影響，營業(yè)收入同比降幅收窄至8.96%。值得關(guān)注的是，第二季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.46億元，環(huán)比增長45.37%，扭轉(zhuǎn)一季度下滑趨勢；二季度較一季度消費電子業(yè)務(wù)銷售收入環(huán)比增長約48%，核心產(chǎn)品CMI、CCMI業(yè)務(wù)營收大幅增長。

關(guān)于業(yè)績波動的原因，公司在財報中表明主要受多重因素影響：首先是消費電子新機型發(fā)布節(jié)奏延后導(dǎo)致訂單減少；其次，公司對下游客戶進行充分信用評估，主動調(diào)整營銷策略、優(yōu)化客戶訂單；另，池州昀釤的業(yè)務(wù)收入不再納入合并報表；以及MLCC項目前期廠房建設(shè)與設(shè)備購置投入大，固定成本高且尚處虧損階段。盡管短期承壓，但公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期改善，主要得益于優(yōu)化半導(dǎo)體引線框架業(yè)務(wù)及強化資金管控。

電子陶瓷業(yè)務(wù)新增長

在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，昀?？萍汲掷m(xù)深耕消費電子，并積極拓展新賽道。消費電子作為支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于華為、小米、OPPO、VIVO等主流品牌智能手機的攝像頭模組。報告期內(nèi)，公司CMI系列產(chǎn)品持續(xù)迭代，第四代HD-CMI產(chǎn)品推進商業(yè)化，通過陶瓷基板雙層立體布線結(jié)構(gòu)實現(xiàn)更高集成度，有效節(jié)省攝像頭模組空間。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司電子陶瓷業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破性增長，上半年營業(yè)收入從去年同期的1215.97萬元增長至6674.57萬元，同比大幅增長448.91%。其中，MLCC業(yè)務(wù)進入產(chǎn)能爬坡期，0402、0603等尺寸產(chǎn)品覆蓋消費電子、汽車電子等多領(lǐng)域；DPC業(yè)務(wù)自主開發(fā)的預(yù)制金錫陶瓷熱沉產(chǎn)品實現(xiàn)扭虧為盈，憑借高耐熱、高導(dǎo)熱特性被廣泛應(yīng)用于高功率激光器、激光切割、激光焊接等領(lǐng)域。

此外，汽車電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入3844.34萬元，同比增長30.95%。公司已通過比亞迪、京西重工、捷太格特等頭部客戶認證，產(chǎn)品涵蓋底盤線控制動系統(tǒng)控制器（ABS、ESC、ONE-BOX）及轉(zhuǎn)向系統(tǒng)零部件，其中包括為捷太格特最新平臺設(shè)計的角度傳感器組件成為核心供應(yīng)產(chǎn)品。

立足國內(nèi) 開拓海外

關(guān)于MLCC項目前期投入大導(dǎo)致的業(yè)績下滑風(fēng)險、消費電子市場競爭加劇、終端產(chǎn)品升級迭代快帶來的技術(shù)創(chuàng)新壓力、原材料價格波動及客戶集中度較高等問題，報告特別指出，公司正致力于通過多元的融資手段推進項目融資、提升營運效能。其中子公司池州昀冢以增資擴股方式引入地方國資，獲得宣城市徽元綠能貳號股權(quán)投資合伙企業(yè)5500萬元增資，將加速MLCC項目進展。同時，公司持續(xù)深化與舜宇光學(xué)、新思考、TDK等行業(yè)頭部客戶的合作，并積極開拓海外市場，為業(yè)務(wù)增長提供支撐。

誠然，電子陶瓷、汽車電子等新業(yè)務(wù)的高速增長為公司構(gòu)建了多元發(fā)展格局。隨著MLCC產(chǎn)能釋放、CMI新品商業(yè)化落地及汽車電子訂單拓展，公司表示，未來會持續(xù)提升產(chǎn)品技術(shù)壁壘，加大新產(chǎn)品及高毛利產(chǎn)品的銷售占比，立足國內(nèi)市場的同時加大海外市場的拓展。

（經(jīng)濟觀察網(wǎng) 萬佳/文）

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