8月13日，市場延續(xù)強(qiáng)勢攀升態(tài)勢，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)八連陽，收漲0.48%至3683.46點(diǎn)，創(chuàng)下2021年12月以來新高，市場做多情緒持續(xù)升溫。資金面呈現(xiàn)顯著放量特征，全天成交額達(dá)2.18萬億元，刷新年內(nèi)次高紀(jì)錄，量價(jià)齊升的格局反映出場內(nèi)交投活躍度與場外資金入場意愿同步增強(qiáng)。

這輪上行行情的背后，是政策紅利與外部環(huán)境改善形成的共振效應(yīng)。國內(nèi)層面，個(gè)人消費(fèi)貸款貼息、服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息等穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，有效提振了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期；外部環(huán)境方面，中美關(guān)稅談判延后90天疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，緩解了前期制約市場的外部不確定性因素，為風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)提供了有利條件。

從市場運(yùn)行邏輯看，指數(shù)突破關(guān)鍵阻力位后，技術(shù)面的突破效應(yīng)有望吸引更多增量資金入場，進(jìn)而形成"指數(shù)上漲-資金流入-估值修復(fù)"的正向循環(huán)。短期來看，在政策支持與資金面改善的雙重驅(qū)動(dòng)下，市場延續(xù)強(qiáng)勢格局的概率較大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將聚焦于資金關(guān)注度較高的科技成長與政策受益領(lǐng)域。

一、A股市場強(qiáng)勢突破，量能顯著放大

8月13日，A股延續(xù)強(qiáng)勢格局，三大指數(shù)集體上揚(yáng)。滬指八連陽，收漲0.48%報(bào)3683.46點(diǎn)，創(chuàng)2021年12月以來新高；深成指大漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指飆升3.62%創(chuàng)年內(nèi)次高漲幅。市場交投活躍度驟增，全天成交額達(dá)2.18萬億元，創(chuàng)年內(nèi)次高。

盤面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，通信（+4.91%）、有色金屬（+2.37%）、電子（+2.01%）、醫(yī)藥生物（+1.73%）及電力設(shè)備板塊領(lǐng)漲，個(gè)股漲跌互現(xiàn)但漲停家數(shù)突破百家。

二、港股放量上行，科技板塊領(lǐng)跑

港股市場同步走強(qiáng)，恒生指數(shù)大漲2.58%逼近前期高點(diǎn)，恒生科技指數(shù)勁升3.52%創(chuàng)三個(gè)月最大漲幅。大市成交顯著放量至2840億港元。

恒生港股通醫(yī)療保健指數(shù)（+4.65%）、創(chuàng)新藥精選指數(shù)（+4.64%）及傳媒指數(shù)（+4.54%）領(lǐng)跑，科技與醫(yī)藥板塊成為核心引擎。

三、領(lǐng)漲板塊：產(chǎn)業(yè)趨勢與政策共振

• 通信與AI硬件爆發(fā)：通信板塊領(lǐng)漲市場，CPO、液冷服務(wù)器等算力基礎(chǔ)設(shè)施全線走強(qiáng)。光模塊企業(yè)受業(yè)績暴增（部分凈利預(yù)增超300%）及800G需求激增預(yù)期驅(qū)動(dòng)，液冷板塊則受益IDC預(yù)測的未來五年46.8%年復(fù)合增長率。華為創(chuàng)新技術(shù)UCM降低HBM依賴，強(qiáng)化國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈成本優(yōu)化邏輯。

• 周期與材料共振：有色金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，銅產(chǎn)業(yè)鏈尤為突出；工業(yè)氣體概念同步爆發(fā)，疊加存儲器價(jià)格上漲預(yù)期，電子材料景氣度持續(xù)提升。

• 醫(yī)藥與高端制造回暖：醫(yī)藥生物板塊受創(chuàng)新藥政策支持企穩(wěn)走強(qiáng)，機(jī)器人、電力設(shè)備等高端制造領(lǐng)域午后獲資金回流。

四、領(lǐng)跌板塊：資金切換與防御退潮

• 傳統(tǒng)周期承壓：銀行（-1.06%）、煤炭（-0.81%）等防御性板塊逆勢調(diào)整，食品飲料（-0.42%）、紡織服飾（-0.4%）等消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域同步疲軟，反映資金從高股息板塊向高彈性成長賽道切換。

• 區(qū)域主題降溫：新疆振興、雞產(chǎn)業(yè)等區(qū)域及農(nóng)業(yè)概念調(diào)整，顯示局部熱點(diǎn)退潮。

五、投資建議：緊扣資金輪動(dòng)，布局產(chǎn)業(yè)紅利

當(dāng)前市場呈現(xiàn)“增量資金驅(qū)動(dòng)、政策與產(chǎn)業(yè)邏輯共振”特征：兩市成交額連續(xù)放大，兩融余額突破階段新高，個(gè)人消費(fèi)貸款貼息、服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息等政策持續(xù)發(fā)力，外部環(huán)境邊際改善（中美關(guān)稅暫停、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫）。

短期操作需緊扣資金動(dòng)向，關(guān)注成交放量且趨勢突破的板塊，如AI硬件（算力、半導(dǎo)體材料）、券商及消費(fèi)電子，回避估值透支或基本面承壓的傳統(tǒng)周期品種。

中期把握產(chǎn)業(yè)變革紅利，布局三條主線：泛科技領(lǐng)域（AI算力、軍工電子、通信設(shè)備），受益于全球大模型迭代與國產(chǎn)替代；新消費(fèi)（政策貼息驅(qū)動(dòng)的汽車、養(yǎng)老、醫(yī)療消費(fèi)），疊加國內(nèi)消費(fèi)刺激政策落地；有色金屬（工業(yè)升級與新能源需求驅(qū)動(dòng)的供給剛性品種）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：中報(bào)業(yè)績驗(yàn)證期需警惕基本面不及預(yù)期標(biāo)的，板塊輪動(dòng)加速背景下需優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，中期聚焦產(chǎn)業(yè)升級與需求擴(kuò)張的交集領(lǐng)域。