作者：七佰

近期，上市公司中報(bào)迎來(lái)密集披露期。其中，仁東控股“上半年預(yù)盈3-4億元”的業(yè)績(jī)預(yù)告公告引發(fā)廣泛關(guān)注。

從凈資產(chǎn)為負(fù)，到債務(wù)重整迅速完成、上半年凈利潤(rùn)扭虧為盈，這份成績(jī)單背后是中信資本入主后戰(zhàn)略重構(gòu)的首次兌現(xiàn)。

中信資本入主后，這家老牌支付企業(yè)正實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，其以第三方支付業(yè)務(wù)為基本盤(pán)，同時(shí)將硬科技培育為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。

扭虧為盈，摘帽預(yù)期進(jìn)一步夯實(shí)

仁東控股作為新規(guī)實(shí)施后首個(gè)完成破產(chǎn)重整的上市企業(yè)，其市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)引發(fā)資本市場(chǎng)高度關(guān)注。

從 2024 年 5 月法院受理預(yù)重整申請(qǐng)到 2025 年 3 月完成股權(quán)交割，仁東控股僅用 10 個(gè)月就完成了復(fù)雜的重整程序，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了普通債權(quán)絕大部分清償。

近日，仁東控股發(fā)布的2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元至4億元，扣非凈利潤(rùn)為1750萬(wàn)元至2600萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

仁東控股對(duì)此解釋稱，主要原因系重整計(jì)劃于報(bào)告期內(nèi)執(zhí)行完畢，歷史逾期債務(wù)得到全面化解，公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)債務(wù)重組收益，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少。

而在稍早時(shí)間發(fā)布的一季報(bào)顯示，仁東控股一季度凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正至8.78億元，凈利同比增長(zhǎng)1766.26%。

從凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，到同比均扭虧為盈，這也意味著仁東控股已完全符合“凈資產(chǎn)為正、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力恢復(fù)”的摘帽硬指標(biāo)。

公開(kāi)資料顯示，今年3月18日，仁東控股重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。通過(guò)此次重整程序，仁東控股成功解決了歷史遺留的債務(wù)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的極大優(yōu)化，引入了中信資本、廣州資產(chǎn)、招商平安資產(chǎn)等實(shí)力雄厚的投資人，為其未來(lái)可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

根據(jù)重整協(xié)議，中信資本作為戰(zhàn)略投資人不僅為其注入資金，還將助力合利寶跨境支付業(yè)務(wù)拓展，推動(dòng)其與被投企業(yè)合作，聚焦第三方支付主業(yè)，實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略投資人與產(chǎn)業(yè)的深度協(xié)同，讓企業(yè)獲得資金支持的同時(shí)，提升了核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

硬科技落子：成立兩家新公司引關(guān)注

據(jù)天眼查顯示，2025年7月，仁東控股連續(xù)成立深圳仁東智算科技有限公司、北京仁東數(shù)域科技有限公司兩家智算公司，開(kāi)始有目的的布局算力板塊。

事實(shí)上，這一動(dòng)作早在其重整計(jì)劃中就已埋下伏筆。

據(jù)了解，仁東控股在重整計(jì)劃中提及“第二主業(yè)發(fā)展目標(biāo)與規(guī)劃”時(shí)表示，公司將在重整投資人的支持下，通過(guò)投資和并購(gòu)策略，構(gòu)建其在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的第二增長(zhǎng)曲線，適時(shí)置入質(zhì)地優(yōu)良的數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)，進(jìn)一步發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)。

算力行業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心基礎(chǔ)設(shè)施，當(dāng)前正處于高速擴(kuò)張與技術(shù)革新的關(guān)鍵階段，全球需求受生成式AI、大模型訓(xùn)練及多模態(tài)應(yīng)用的驅(qū)動(dòng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，2024年全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1251億美元，預(yù)計(jì)2025年增至1587億美元，2028年將突破2227億美元。

兩家智算公司的成立，標(biāo)志著仁東控股正式啟動(dòng)重整時(shí)規(guī)劃的“算力資產(chǎn)置入”戰(zhàn)略，為其開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線。不難看出，依托支付入口沉淀數(shù)據(jù)資產(chǎn)及算力基建釋放數(shù)據(jù)價(jià)值，仁東控股“支付+AI”驅(qū)動(dòng)的智能科技產(chǎn)業(yè)閉環(huán)已雛形初現(xiàn)，為公司打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線奠定了高壁壘、可持續(xù)的底座。

仁東控股超3億盈利預(yù)報(bào)，表面上看是債務(wù)重組的技術(shù)性勝利，深層分析則是其“支付筑基、算力突圍”戰(zhàn)略啟動(dòng)的強(qiáng)信號(hào)。如今，仁東控股擁有了更多的資源和資金，以支付業(yè)務(wù)為核心，依托數(shù)據(jù)要素與AI技術(shù)，有望打造“支付+合規(guī)科技+產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”三輪驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新商業(yè)模式。

業(yè)界普遍認(rèn)為，仁東控股重整完成后上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，標(biāo)志著業(yè)務(wù)底盤(pán)已全面夯實(shí)，預(yù)計(jì)仁東控股將于2025年年報(bào)披露后脫星摘帽。

同時(shí)，隨著仁東控股逐步化解歷史風(fēng)險(xiǎn)，跨境支付業(yè)務(wù)也在加快開(kāi)展，市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)注度持續(xù)提升，后續(xù)成長(zhǎng)空間可期。