作者 胡群

江蘇銀行（600919.SH）于8月22日發(fā)布了2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，截至2025年6月30日，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入448.64億元，同比增長7.78%；其中利息凈收入329.39億元，同比增長19.10%，占營業(yè)收入比重達(dá)73.4%，成為業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)力。歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)202.38億元，同比增長8.05%。平均總資產(chǎn)收益率（年化）為0.96%，較去年同期下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。

利息凈收入的大幅增長主要得益于生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和負(fù)債成本的有效控制。報(bào)告期內(nèi)，生息資產(chǎn)收益率保持在3.67%的較高水平，其中發(fā)放貸款及墊款平均利率4.45%。同時(shí)，計(jì)息負(fù)債付息率同比下降14個(gè)基點(diǎn)至1.89%，其中吸收存款平均利率下降至1.78%，顯示出較強(qiáng)的負(fù)債成本管理能力。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，江蘇銀行不良貸款率為0.84%，較上年末下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，撥備覆蓋率為331.02%，雖較上年末350.10%的水平有所下降，但仍處于行業(yè)領(lǐng)先水平，顯示其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力依然穩(wěn)健。報(bào)告期內(nèi)，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4.79萬億元，較上年末增長21.16%，負(fù)債總額4.45萬億元，增長22.26%。

對公零售雙輪驅(qū)動(dòng)

江蘇銀行2025年上半年業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，對公業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。對公業(yè)務(wù)方面，截至報(bào)告期末，對公存款余額1.42萬億元，占比55.82%，較上年末增長22.20%；對公貸款余額1.63萬億元（不含貼現(xiàn)），較上年末增長23.30%。其中，制造業(yè)貸款余額3606億元，較上年末增長18.90%，快于各項(xiàng)貸款增速2.92個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施貸款余額6912億元，較上年末增長31%。這些數(shù)據(jù)表明該行在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面持續(xù)發(fā)力。

零售業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼。報(bào)告期末，零售存款余額9484億元，較上年末增長15.25%；零售貸款余額6955億元，較上年末增長3.07%。財(cái)富管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，零售AUM規(guī)模超1.59萬億元，半年新增突破1600億元，創(chuàng)歷史新高。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶累計(jì)開立突破120萬戶；自營消費(fèi)貸新增客戶數(shù)是去年同期的1.88倍，綠色消費(fèi)貸款余額較去年同期增加36%。顯示出在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深度布局。

小微企業(yè)金融服務(wù)成效顯著。報(bào)告期末，全行小微貸款余額超7500億元，普惠型小微貸款余額2358億元，較上年末新增253億元?？萍假J款、涉農(nóng)貸款分別達(dá)2740億元、2900億元。江蘇銀行通過打造產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，結(jié)合區(qū)域產(chǎn)業(yè)資源，加強(qiáng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶拓展，上半年向重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)小微新客戶投放貸款達(dá)229億元。

跨境金融和投行業(yè)務(wù)快速發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，跨境人民幣業(yè)務(wù)量同比增長超40%，境外貸款余額同比增長超50%。債務(wù)融資工具承銷規(guī)模超1500億元，全市場排名第十，城商行排名第一。并購貸款余額新增143.09億元，較去年同期增長150.16%，凈新增投放量江蘇省內(nèi)市場排名第一。

凈息差微降

2025年上半年，江蘇銀行凈息差為1.78%，凈利差為1.78%，與去年同期（1.90%和1.92%）均有所降低，仍處于行業(yè)內(nèi)較好水平。生息資產(chǎn)收益率為3.67%，其中發(fā)放貸款及墊款平均利率4.45%，金融投資平均利率2.78%，存放央行款項(xiàng)平均利率1.39%，其他生息資產(chǎn)平均利率2.24%。各資產(chǎn)板塊收益率保持在合理區(qū)間。

負(fù)債端成本控制成效顯著。計(jì)息負(fù)債付息率為1.89%，較去年同期（2.29%）下降40個(gè)基點(diǎn)。其中吸收存款平均利率1.78%，已發(fā)行債務(wù)證券平均利率2.03%，向中央銀行借款平均利率2.03%，其他計(jì)息負(fù)債平均利率2.04%。存款成本的有效控制為息差穩(wěn)定提供了重要支撐。

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。報(bào)告期內(nèi)，資產(chǎn)總額47885億元，較上年末增長21.16%。其中發(fā)放貸款及墊款余額23726億元，較上年末增長16.38%；衍生及金融投資余額18878億元，較上年末增長23.10%；現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)1961億元，較上年末增長37.80%；同業(yè)資產(chǎn)2839億元，較上年末增長41.95%。

負(fù)債端，負(fù)債總額44482億元，較上年末增長22.26%。其中吸收存款余額25897億元，較上年末增長19.86%；已發(fā)行債務(wù)證券7853億元，較上年末增長22.12%；同業(yè)負(fù)債7870 億元，較上年末增長32.28%；向中央銀行借款1703億元，較上年末增長23.19%。這種結(jié)構(gòu)優(yōu)化有助于維持穩(wěn)定的凈息差水平。

風(fēng)控能力持續(xù)增強(qiáng)

江蘇銀行主要業(yè)務(wù)集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、金融資源豐富的江蘇，輻射全國三大經(jīng)濟(jì)圈，區(qū)位優(yōu)勢獨(dú)特。報(bào)告期末，在各項(xiàng)貸款余額中，江蘇地區(qū)貸款余額20427億元，占比84.06%；長三角地區(qū)（不含江蘇）貸款余額1984億元，占比8.17%；粵港澳大灣區(qū)貸款余額973億元，占比4%；京津冀地區(qū)貸款余額916億元，占比3.77%。這種業(yè)務(wù)布局既深耕本土市場，又輻射全國重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。

截至上半年末，江蘇銀行不良貸款余額203.18億元，不良貸款比例0.84%，關(guān)注類貸款余額302.10億元，關(guān)注類貸款比例1.24%；撥備覆蓋率331.02%，撥貸比2.77%，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力充足。正常類貸款遷徙率1.24%，較上年下降1.12個(gè)百分點(diǎn)，反映出資產(chǎn)質(zhì)量趨勢向好。

江蘇銀行2025年中期業(yè)績展現(xiàn)出規(guī)模與質(zhì)量并重的發(fā)展態(tài)勢。在保持資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長的同時(shí)，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本管控、完善風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)量效益的同步提升。利息凈收入19.1%的增長凸顯出該行核心盈利能力的增強(qiáng)，而1.78%的凈息差水平則在當(dāng)前市場環(huán)境下顯得尤為可貴。

從業(yè)務(wù)布局來看，江蘇銀行既深耕本土市場，又輻射全國重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域，這種戰(zhàn)略布局為其提供了廣闊的發(fā)展空間。對公業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)的均衡發(fā)展，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的協(xié)同推進(jìn)，顯示出該行已經(jīng)建立起多元化的盈利增長格局。

然而也需注意到，規(guī)模快速擴(kuò)張帶來的資本壓力不容忽視。核心一級資本充足率從上年末的9.12%下降至8.49%，雖然仍滿足監(jiān)管要求，但資本補(bǔ)充的需求日益凸顯。如何在保持發(fā)展速度的同時(shí)，維持充足的資本緩沖，將是管理層需要重點(diǎn)考慮的課題。

江蘇銀行能否在當(dāng)前銀行業(yè)變革大潮中脫穎而出，取決于其能否真正實(shí)現(xiàn)從規(guī)模驅(qū)動(dòng)到價(jià)值驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變。這不僅需要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，更需要發(fā)展理念的深刻變革。唯有將特色化經(jīng)營做實(shí)做深，將風(fēng)險(xiǎn)管理做精做細(xì)，將客戶服務(wù)做優(yōu)做透，才能在激烈的市場競爭中贏得持續(xù)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，為區(qū)域性銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展探索出可借鑒的路徑。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關(guān)注銀行、消費(fèi)金融領(lǐng)域市場動(dòng)態(tài)。