8月26日生豬養(yǎng)殖板塊早盤(pán)上行，養(yǎng)殖ETF（159865）盤(pán)中大漲超3%，資金持續(xù)布局，連續(xù)5日凈流入超3億元。養(yǎng)殖ETF（159865）含“豬”量高，規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一！

“反內(nèi)卷”政策出臺(tái)，養(yǎng)殖行業(yè)盈利周期有望延長(zhǎng)

生豬產(chǎn)能調(diào)控政策再次出臺(tái)，有望從源頭改善行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。2025Q2以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)針對(duì)生豬行業(yè)持續(xù)低迷及市場(chǎng)波動(dòng)問(wèn)題，出臺(tái)了一系列產(chǎn)能調(diào)控政策，核心內(nèi)容聚焦于能繁母豬存欄量壓減和二次育肥行為規(guī)范兩方面。政策旨在通過(guò)源頭調(diào)控穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，減少投機(jī)性操作，促進(jìn)行業(yè)供需平衡和健康發(fā)展。

興業(yè)證券表示，短期行業(yè)出欄加速、豬價(jià)承壓，中長(zhǎng)期養(yǎng)豬行業(yè)有望進(jìn)入盈利周期延長(zhǎng)、波動(dòng)減弱的新發(fā)展階段。未來(lái)在政策約束與市場(chǎng)機(jī)制的雙重作用下，國(guó)內(nèi)母豬存欄在調(diào)減后或逐步趨于穩(wěn)定。再疊加養(yǎng)殖效率提升、成本管控強(qiáng)化以及消費(fèi)端剛性需求支撐，生豬養(yǎng)殖業(yè)在供需格局改善后有望步入盈利周期延長(zhǎng)、波動(dòng)趨緩的新階段，整體進(jìn)入效率驅(qū)動(dòng)盈利的良性發(fā)展軌道。

把握養(yǎng)殖板塊投資機(jī)會(huì)，關(guān)注“養(yǎng)豬ETF”——養(yǎng)殖ETF（159865）

含“豬”量高，規(guī)模居同類(lèi)產(chǎn)品第一的養(yǎng)殖ETF（159865）近期資金關(guān)注度較高，近五日均錄得資金流入。公司業(yè)績(jī)方面，隨著去年生豬市場(chǎng)行情回暖，上市豬企業(yè)績(jī)逐步改善，行業(yè)樂(lè)觀情緒抬頭。

生豬養(yǎng)殖企業(yè)的成本優(yōu)化成效顯著，為行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)改善提供了一定支撐。近三年的下行期中，生豬養(yǎng)殖行業(yè)逐漸走進(jìn)了全面虧損區(qū)間。業(yè)內(nèi)公司的資產(chǎn)負(fù)債率不斷抬升，倒逼行業(yè)產(chǎn)能出清和成本優(yōu)化。疊加飼料價(jià)格下行以及防疫效率提升，出欄成本進(jìn)入快速下降通道。以具有規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭為例，其完全成本降至每公斤約13元。因此，即使未來(lái)豬價(jià)周期波動(dòng)逐漸收斂，頭部豬企仍有一定的利潤(rùn)空間。

站在當(dāng)下，養(yǎng)殖ETF（159865）仍值得大家關(guān)注。如若生豬價(jià)格重回升勢(shì)，企業(yè)有望充分受益于豬價(jià)上行與成本下行之間“剪刀差”擴(kuò)大，整體盈利水平可能超出市場(chǎng)預(yù)期。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源ifind、截至2025.8.25，養(yǎng)殖ETF規(guī)模為46.80億，在同類(lèi)10只產(chǎn)品中排名第一。