半年時(shí)間足以讓一家企業(yè)的行業(yè)風(fēng)評(píng)發(fā)生戲劇性反轉(zhuǎn)。比亞迪財(cái)險(xiǎn)亦是如此。

今年年初，當(dāng)比亞迪財(cái)險(xiǎn)的首份財(cái)報(bào)揭開面紗時(shí)，市場(chǎng)上充斥著惋惜與質(zhì)疑。1.69億元的虧損額，超300％的綜合成本率，讓“手握‘王炸’的比亞迪，在保險(xiǎn)上栽個(gè)‘大跟頭’”、“比亞迪賣保險(xiǎn)虧麻了”等聲音不絕于耳，仿佛這家剛起步的險(xiǎn)企就已深陷泥潭。

然而，時(shí)隔半年，風(fēng)向逆轉(zhuǎn)。7月29日，比亞迪財(cái)險(xiǎn)披露的第二季度償付能力報(bào)告，交出了一份令人矚目的成績(jī)單。上半年，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入近14億元，同比暴增1978.5％，超過(guò)去年全年；憑借優(yōu)異的銷量表現(xiàn)，更是實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3134.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.89％，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

更值得關(guān)注的是，其上半年綜合費(fèi)用率僅為6.11％，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)保司普遍20％以上的水平；綜合賠付率也從2024年的233.92％，大幅降至上半年的95.13％。這一系列數(shù)據(jù)的變化，不僅讓外界重新審視比亞迪財(cái)險(xiǎn)，更引發(fā)了人們對(duì)于其背后發(fā)展邏輯的好奇。

01

漸入佳境 從“虧麻”到“扭虧”

比亞迪財(cái)險(xiǎn)在今年上半年的表現(xiàn)堪稱亮眼，上海陽(yáng)昌保險(xiǎn)公估總經(jīng)理龐博對(duì)此并不驚訝，認(rèn)為這一成績(jī)“既符合預(yù)期，但也超出預(yù)期”。

他指出，2024年，比亞迪財(cái)險(xiǎn)剛成立不久，處于業(yè)務(wù)開拓初期，面臨著諸多挑戰(zhàn)。開業(yè)籌備需要投入大量成本，包括搭建運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)、建立銷售網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品等。彼時(shí)，業(yè)務(wù)拓展速度較慢，保費(fèi)收入基數(shù)小，難以分?jǐn)偢甙旱墓潭ǔ杀?。同時(shí)，由于缺乏足夠的保費(fèi)數(shù)據(jù)積累，加之前期為了打品牌做宣傳，在保險(xiǎn)定價(jià)方面存在一定的讓利，也導(dǎo)致當(dāng)期綜合成本率居高不下，引來(lái)了外界諸多質(zhì)疑。

進(jìn)入2025年，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)逐漸步入正軌。一方面，隨著時(shí)間推移，前期投入的開業(yè)成本得到有效攤銷，企業(yè)運(yùn)營(yíng)的固定成本壓力減輕。另一方面，隨著業(yè)務(wù)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，保費(fèi)收入基數(shù)不斷擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)。業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的持續(xù)積累，也讓比亞迪財(cái)險(xiǎn)能夠更精準(zhǔn)地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，優(yōu)化保險(xiǎn)定價(jià)模型，提升保費(fèi)充足度。

可以說(shuō)，比亞迪財(cái)險(xiǎn)獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式是其扭虧為盈的關(guān)鍵因素。在前端獲客環(huán)節(jié)，依托比亞迪龐大的自營(yíng)直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，其獲客成本幾乎可以忽略不計(jì)。門店銷售人員在銷售汽車的同時(shí)，便能輕松向客戶推介保險(xiǎn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)汽車銷售與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。這種模式不僅高效，還能精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客戶群體。在保費(fèi)定價(jià)方面，比亞迪憑借自身在汽車制造領(lǐng)域積累的大量品牌專屬數(shù)據(jù)，對(duì)車輛風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深度分析，進(jìn)而制定出更貼合實(shí)際情況、更為精準(zhǔn)的保費(fèi)價(jià)格，使得保費(fèi)充足度更高。

在后端理賠環(huán)節(jié)，比亞迪財(cái)險(xiǎn)構(gòu)建了完善的維修網(wǎng)絡(luò)及門店客戶維修體系，能夠?qū)碣r成本進(jìn)行精準(zhǔn)把控。通過(guò)與自身維修體系的緊密合作，在保證維修質(zhì)量的前提下，有效降低了維修成本。同時(shí)，借助對(duì)客戶的精細(xì)化服務(wù)，在一定程度上規(guī)避了可修可不修的理賠情況，進(jìn)一步控制了賠付支出。例如，針對(duì)一些小的車輛刮擦事故，若客戶選擇到比亞迪指定維修門店進(jìn)行修復(fù)，比亞迪財(cái)險(xiǎn)可能會(huì)為客戶提供一定的優(yōu)惠或增值服務(wù)，引導(dǎo)客戶積極處理，避免了理賠金額的不必要增加。

02

接盤一年 逆襲三大選擇成關(guān)鍵

比亞迪財(cái)險(xiǎn)的前身系2016年獲批的互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企易安財(cái)險(xiǎn)，因償付能力危機(jī)，2020年7月遭監(jiān)管接管，2022年啟動(dòng)破產(chǎn)重整。2023年，比亞迪推動(dòng)戰(zhàn)略重組：先是比亞迪汽車工業(yè)受讓易安財(cái)險(xiǎn)100％股權(quán)，后在完成破產(chǎn)重整后正式更名為“深圳比亞迪財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司”。

股權(quán)穿透后，比亞迪財(cái)險(xiǎn)由比亞迪汽車工業(yè)全資控股，后者為比亞迪核心子公司，最終實(shí)際控制人為王傳福，這一布局成為比亞迪完善新能源汽車生態(tài)閉環(huán)的關(guān)鍵一步。比亞迪財(cái)險(xiǎn)從2024年6月正式開展業(yè)務(wù)，滿打滿算僅一年時(shí)間。其實(shí)現(xiàn)逆襲離不開三大關(guān)鍵抉擇——選對(duì)賽道、選對(duì)方向、選對(duì)人。

在賽道選擇上，其專注于依托自身汽車品牌開展車險(xiǎn)品牌直銷模式，這種模式在當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)樹一幟，幾乎沒(méi)有直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。傳統(tǒng)保險(xiǎn)銷售往往依賴中介渠道，而比亞迪借助自營(yíng)直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，將汽車銷售與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)深度融合，形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能更直接、高效地服務(wù)客戶。

方向上，比亞迪財(cái)險(xiǎn)聚焦痛點(diǎn)叢生的新能源車險(xiǎn)細(xì)分領(lǐng)域，是當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)為數(shù)不多的“試驗(yàn)田”。隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展，新能源車險(xiǎn)的需求日益凸顯，但許多保險(xiǎn)公司缺乏足夠的新能源汽車數(shù)據(jù)積累，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估上存在短板。而比亞迪憑借自身在新能源汽車制造領(lǐng)域的深厚積淀，擁有海量的車輛運(yùn)行、維修等數(shù)據(jù)，能夠精準(zhǔn)把握新能源汽車的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，從而開發(fā)出更貼合市場(chǎng)需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，在這一賽道上先行一步。

選對(duì)人同樣至關(guān)重要，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)班子和管理團(tuán)隊(duì)展現(xiàn)出了出色的業(yè)務(wù)能力和戰(zhàn)略眼光。從公司的業(yè)務(wù)布局到具體運(yùn)營(yíng)策略的制定與執(zhí)行，都體現(xiàn)了團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素養(yǎng)，這為公司的快速發(fā)展和扭虧為盈提供了堅(jiān)實(shí)的人才保障。

對(duì)于比亞迪財(cái)險(xiǎn)下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，龐博預(yù)測(cè)，上半年其保費(fèi)收入已超過(guò)去年全年，增速驚人，但保費(fèi)增速過(guò)高也可能帶來(lái)一定的綜合成本壓力。從保險(xiǎn)核算角度來(lái)看，準(zhǔn)備金提取等方面會(huì)面臨挑戰(zhàn)，可能影響下半年的盈利表現(xiàn)。不過(guò)，隨著新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，其客戶資源仍將不斷擴(kuò)大，且公司在數(shù)據(jù)積累、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

03

“鯰魚”身份坐實(shí) 但友商難抄作業(yè)

比亞迪財(cái)險(xiǎn)借獨(dú)特的模式，走出了一條與眾不同的路，不僅改變了自身的市場(chǎng)境遇，也在車險(xiǎn)行業(yè)泛起不小的漣漪，被稱作行業(yè)“鯰魚”，一點(diǎn)也不為過(guò)。其依托比亞迪集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)基因，在保費(fèi)定價(jià)的充足度把控、賠付成本的降低等方面展現(xiàn)出明顯優(yōu)勢(shì)，做了許多其他公司沒(méi)機(jī)會(huì)做的嘗試。比如在車系管理上，其他公司承保比亞迪車系時(shí)賠付率波動(dòng)較大，而比亞迪財(cái)險(xiǎn)憑借對(duì)自身車系的深入了解，能更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，這為行業(yè)在特定車系的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理上提供了新的思路。

不過(guò)，車險(xiǎn)行業(yè)資深人士楊金寶直言，比亞迪財(cái)險(xiǎn)雖給行業(yè)帶來(lái)了啟發(fā)，但其成功經(jīng)驗(yàn)幾乎不可復(fù)制，而且尚未徹底解決行業(yè)的一些固有難題。比如，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的服務(wù)尚未全面鋪開，只是在部分區(qū)域開展，還無(wú)法根治比亞迪車主普遍面臨的投保難問(wèn)題。

從更深層次來(lái)看，比亞迪財(cái)險(xiǎn)的賠付本質(zhì)上是在自身體系內(nèi)循環(huán)。其賠付的資金無(wú)論是多是少，都沒(méi)有流向外部，從整個(gè)比亞迪集團(tuán)的體系考量，更像是一種內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易。傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司若賠付過(guò)高，意味著實(shí)實(shí)在在的損失，因?yàn)橘r付的是外部客戶的資金；而比亞迪財(cái)險(xiǎn)賠付越多，反倒是在一定程度上為集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，汽車銷售與維修等環(huán)節(jié)貢獻(xiàn)了更多業(yè)務(wù)量，這種特殊的屬性決定了不能用傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的賠付率、費(fèi)用率、綜合成本率等邏輯來(lái)簡(jiǎn)單衡量它。

此外，楊金寶介紹，比亞迪財(cái)險(xiǎn)在客戶選擇上也存在一定的傾向性，這種挑選客戶的行為，在一定程度上幫助其控制了風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化了業(yè)績(jī)，但也從側(cè)面反映出其模式的局限性，與行業(yè)內(nèi)希望實(shí)現(xiàn)更廣泛、更公平保障的目標(biāo)仍有差距。

同時(shí)，車險(xiǎn)牌照本身就是一種稀缺資源，比亞迪財(cái)險(xiǎn)能獲得并完全控股，這種機(jī)遇可遇不可求，進(jìn)一步凸顯了比亞迪財(cái)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的不可復(fù)制性。這就是為什么比亞迪財(cái)險(xiǎn)的崛起，會(huì)快于更早布局該領(lǐng)域的特斯拉，因?yàn)槎叩陌l(fā)展路徑大相徑庭。

龐博指出，特斯拉采取的是中介模式，并未成立自己的保險(xiǎn)公司，更多是借助現(xiàn)有的保險(xiǎn)中介渠道開展業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品定制和運(yùn)營(yíng)管理上的靈活性相對(duì)較弱，與比亞迪財(cái)險(xiǎn)模式有著本質(zhì)區(qū)別，直接對(duì)比的意義不大。不過(guò)，這并不意味著特斯拉、小鵬等品牌選擇的中介模式就走不通，只是目前尚未有明顯的佼佼者出現(xiàn)。

（根據(jù)采訪對(duì)象要求，楊金寶為化名）

文：郝文麗 編輯：焦玥 版式：王琨