長期增長待考驗

作者 | 勝馬財經許可

編輯 | 歐陽文

近日，江陰銀行發(fā)布2025年半年度報告，該行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.01億元，同比增長10.45%，歸母凈利潤8.46億元，同比增長16.63%。在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄、行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，江陰銀行的業(yè)績表現(xiàn)十分突出。

不過，光鮮亮麗的業(yè)績背后，卻難掩江陰銀行存在的隱患。一方面，公司營收、利潤增長主要來源于投資收益，兩大核心業(yè)務實則已經陷入負增長；另一方面，公司屢收監(jiān)管罰單，合規(guī)機制有待強化。

核心業(yè)務現(xiàn)下滑

2025年上半年，江陰銀行資產總規(guī)模、存款總額、貸款總額都略有增長，不良貸款率為0.86%，較上年末持平。在這樣的基礎上，公司營收、歸母凈利潤均實現(xiàn)雙位數增長，可謂妥妥的“市場贏家”。

江陰銀行在財報中稱：經營層緊扣“12458”戰(zhàn)略主線，堅定推進改革創(chuàng)新，綜合經營質效穩(wěn)步提升，市場形象持續(xù)向好，整體展現(xiàn)出穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質的良好發(fā)展態(tài)勢。不過，實際情況卻遠不如其描述的這般樂觀。

數據顯示，江陰銀行兩大核心業(yè)務利息凈收入與中間業(yè)務收入均出現(xiàn)下滑。上半年，受凈息差持續(xù)下滑影響，江陰銀行利息凈收入下降0.23%至14.09億元，降幅較2024年同期縮窄，收入占比從2024年同期的64.97%降至58.69%；中間業(yè)務方面，江陰銀行上半年手續(xù)費及傭金凈收入為5008.5萬元，同比減少35.18%。

不難發(fā)現(xiàn)，在利息凈收入與中間業(yè)務收入均出現(xiàn)下滑的趨勢下，江陰銀行經營基本面實則承壓。而公司能在核心業(yè)務下滑的情況下實現(xiàn)營收和凈利的雙位數增長，很大程度上依賴債券等投資業(yè)務的彌補。

債市紅利難持續(xù)

上半年，江陰銀行實現(xiàn)投資收益8.82億元，同比增長81.44%，占當期營業(yè)收入的比例由2022年的10.32%大幅提升至36.7%。其中，交易性金融資產持有期間取得的投資收益為1.4億元，同比下滑32.74%；而通過處置債權投資取得的投資收益為6.66億元，同比增長146.9%，占投資收益總額比例接近80%。

通過處置債權投資拉高財務數據的策略，雖然短期內能提升銀行業(yè)績，但從長遠來看，業(yè)績長期增長有待考驗。實際上，近年來，江陰銀行業(yè)績增速呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢，因此，如果剔除掉債市紅利帶來的收益，江陰銀行的業(yè)績情況并不樂觀。

值得警惕的是，債市紅利帶來的豐厚利潤正在消失。在政策層面，針對不少中小銀行激進投資債券現(xiàn)象，今年人民銀行首次表態(tài)，在監(jiān)管允許范圍內是合理的，但也需把握“度”，警惕利率與信用等風險。

業(yè)內人士也表示，債市收益率水平將保持長期下行趨勢，但在外部沖擊因素和內部政策對沖措施的雙重作用下，市場波動幅度將加大，銀行通過買賣債券獲取收益的難度也將增加。因此，靠債券躺贏的模式并非長久之計，一旦債市波動加劇或紅利消退，江陰銀行核心業(yè)務下滑的問題將暴露，業(yè)績增長的可持續(xù)性也將面臨考驗。

內控體系待補位

今年6月，江蘇證監(jiān)局對江陰銀行基金銷售業(yè)務進行現(xiàn)場檢查后，出具了警示函。據了解，這是江陰銀行自2011年獲得基金代銷資格以來，首次因該項業(yè)務被監(jiān)管部門公開處罰。

監(jiān)管機構在檢查中發(fā)現(xiàn)，江陰銀行主要存在三方面問題：一是未建立投資人信息安全及權益保障的風險監(jiān)測機制，亦未制定基金產品風險等級評估標準、流程等評定制度；二是內控與人員管理薄弱；此外，在信息報送方面，反洗錢報備落實不到位，且未按規(guī)定報送基金銷售部門負責人任職備案及離任審查報告。

然而，在江陰銀行因基金銷售業(yè)務收到監(jiān)管警示函之前，才剛剛被監(jiān)管出示“黃牌”；4月，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布行政處罰信息，江陰銀行因重點領域數據不準確、表外金融衍生品類數據少計，被無錫金融監(jiān)管分局予以罰款。同時，該行相關部門員工被處警告；同樣，2024年江陰銀行也因貸款管理不當、信貸資金使用等問題多次遭受監(jiān)管部門罰款。

這些處罰絕非孤立事件，而是江陰銀行內控機制問題的集中體現(xiàn)。在基金銷售業(yè)務中，江陰銀行暴露出風險監(jiān)測機制的缺漏與人員管理的松散，與此前貸款管理、數據報送等領域暴露出的問題形成呼應。在金融監(jiān)管持續(xù)加碼的背景下，無論是投資人信息安全保障這類關乎消費者權益的基礎要求，還是反洗錢報備、數據統(tǒng)計等合規(guī)底線，都已成為監(jiān)管核查的重點。江陰銀行若不能全面完善內控機制，未來在合規(guī)經營、業(yè)務拓展以及市場聲譽等方面仍將面臨新的挑戰(zhàn)。

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