保時(shí)捷的黃金時(shí)代真的在褪色。

這家跑車(chē)巨頭最近的日子堪稱(chēng)煎熬：上半年利潤(rùn)驟降 67%，不得不砍掉燒錢(qián)的自研電池項(xiàng)目，一口氣裁掉 200 名員工。曾經(jīng)被 CEO 奧博穆稱(chēng)為 " 重塑跑車(chē)未來(lái) " 的 Cellforce 電池計(jì)劃，最終變成了要計(jì)提 5 億歐元特殊損失的燙手山芋。其中光是生產(chǎn)設(shè)備的資產(chǎn)減記就高達(dá) 2.95 億歐元，相當(dāng)于白扔了 23 億人民幣。

從全球市場(chǎng)看，保時(shí)捷正經(jīng)歷冰火兩重天。2024 年全球銷(xiāo)量 31 萬(wàn)輛，同比下滑 3%。德國(guó)本土增長(zhǎng) 11%，北美市場(chǎng)微漲 1%，但中國(guó)市場(chǎng)暴跌 28%，全年只賣(mài)了 5.69 萬(wàn)輛。這個(gè)曾經(jīng)連續(xù)八年的最大市場(chǎng)，如今不僅被北美超越，連歐洲都比不上了。更糟的是，中國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商已開(kāi)始集體退網(wǎng)，三年時(shí)間將有三分之一的門(mén)店消失。

電動(dòng)車(chē)成了最大的拖油瓶。旗艦電動(dòng)車(chē)型 Taycan 去年銷(xiāo)量暴跌 50%，只賣(mài)了 1.4 萬(wàn)輛。雖然新推出的電動(dòng) Macan 賣(mài)了 1.8 萬(wàn)輛，但這點(diǎn)成績(jī)根本填不上 Taycan 的坑。保時(shí)捷自己也承認(rèn)，對(duì)電動(dòng)車(chē)普及速度太樂(lè)觀(guān)了。

耗資數(shù)十億歐元的電池自研項(xiàng)目成了止損重災(zāi)區(qū)。2021 年成立的 Cellforce 公司，拿了德國(guó)政府 5000 萬(wàn)歐元補(bǔ)貼，試點(diǎn)生產(chǎn)線(xiàn)建好了卻發(fā)現(xiàn)根本沒(méi)法降成本。保時(shí)捷坦言：" 原計(jì)劃的商業(yè)模式在經(jīng)濟(jì)上不可行 "?，F(xiàn)在 286 名員工里要裁掉 200 人。

為什么搞不下去？電池制造太燒錢(qián)，需要規(guī)模化生產(chǎn)才能賺錢(qián)，但保時(shí)捷電動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)量撐不起規(guī)模?，F(xiàn)在只能回頭找寧德時(shí)代和 LG 買(mǎi)電池。這就像造超跑的非要自己煉鋼鐵，最后發(fā)現(xiàn)不如直接買(mǎi)現(xiàn)成的劃算。

這不是保時(shí)捷一家的問(wèn)題。奧迪 6 月宣布撤回 2033 年全面停售燃油車(chē)的計(jì)劃，去年奔馳把 2030 年純電目標(biāo)從 100% 下調(diào)到 50%，寶馬更是重啟了增程式混動(dòng)技術(shù)。連法拉利都把第二款純電車(chē)型推遲到 2028 年，瑪莎拉蒂干脆停了電動(dòng)跑車(chē)研發(fā)。豪華車(chē)企集體踩剎車(chē)，因?yàn)殡妱?dòng)化實(shí)在太不賺錢(qián) —— 大眾集團(tuán)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)去年巨虧 21 億歐元，而燃油車(chē)仍貢獻(xiàn)著 65% 的利潤(rùn)。

市場(chǎng)用腳投票的結(jié)果直接反映在股價(jià)上。保時(shí)捷美股從 2024 年 10 月到今年 1 月跌了 16%，法蘭克福股市更一度創(chuàng)下 7.7% 的單日最大跌幅。

現(xiàn)在保時(shí)捷退回到 " 三條腿走路 "：燃油車(chē)、混動(dòng)車(chē)、電動(dòng)車(chē)一起賣(mài)，這個(gè)策略要用到 2030 年代中后期。CEO 奧博穆明確表示：" 我們將重新聚焦內(nèi)燃機(jī)及混合動(dòng)力技術(shù)研發(fā) "。說(shuō)白了，就是電動(dòng)化轉(zhuǎn)型急剎車(chē)，燃油車(chē)還得繼續(xù)扛大旗。

當(dāng)?shù)聡?guó)工程師的圖紙遇上現(xiàn)實(shí)的成本核算表，保時(shí)捷的電動(dòng)夢(mèng)碎了。而現(xiàn)在看來(lái)，這場(chǎng)豪華車(chē)電動(dòng)化的退潮，恐怕才剛剛開(kāi)始。

來(lái)源：星河商業(yè)觀(guān)察