智東西AI前瞻（公眾號(hào)：zhidxcomAI）
編譯 江宇
編輯 漠影

智東西8月29日消息，昨日，美國(guó)云端開發(fā)平臺(tái)Vercel已完成新一輪融資，估值直接沖上約90億美元（約合人民幣648億元）。老股東Accel繼續(xù)領(lǐng)投，融資規(guī)模達(dá)數(shù)億美元。

這一估值較Vercel去年約30億美元（約合人民幣216億元）的上一輪融資，翻了近三倍。

早在8月中旬，就有外媒披露Vercel接連收到多家投資人主動(dòng)拋來的融資邀約，開出的估值已在80億至90億美元之間。當(dāng)時(shí)交易尚未敲定，Vercel尚未啟動(dòng)正式融資流程。

如今據(jù)彭博社8月27日?qǐng)?bào)道，這筆投資已基本落實(shí)，領(lǐng)投方仍為老股東Accel。

Vercel目前累計(jì)融資金額超5.6億美元（約合人民幣40億元），背后投資方還包括GV、CRV、Bedrock Capital、IVP等知名機(jī)構(gòu)。

一、云服務(wù)打底，AI編程產(chǎn)品加速，Vercel靠這兩條路實(shí)現(xiàn)收入翻倍

Vercel成立于2015年，核心業(yè)務(wù)為企業(yè)提供網(wǎng)站與AI應(yīng)用的托管與開發(fā)平臺(tái)，員工規(guī)模約為650人。

近兩年，其年化經(jīng)常性收入（ARR）連續(xù)翻番，至今年5月已突破2億美元（約合人民幣14.4億元），是2024年初的兩倍、2023年的三倍。

這背后，離不開其兩條業(yè)務(wù)主線：一是靠云服務(wù)打下穩(wěn)定收入盤子，二是AI新產(chǎn)品V0撐起增長(zhǎng)長(zhǎng)線。

目前，其客戶已涵蓋Netflix、Stripe、OpenAI、UnderArmour、PayPal等大型科技公司與消費(fèi)品牌。OpenAI使用Vercel托管其官網(wǎng)首頁，Decagon（客服自動(dòng)化工具）、Runway與Pika（AI視頻生成平臺(tái)）、Granola（AI會(huì)議紀(jì)要工具）等AI初創(chuàng)公司也在用其產(chǎn)品開發(fā)和部署AI應(yīng)用。

客戶通常以月或年為單位預(yù)付固定費(fèi)用。Vercel核心云托管業(yè)務(wù)的毛利率高達(dá)76%，接近Cloudflare等第一梯度SaaS平臺(tái)水平。

另一方面，2023年推出的AI建站助手V0，支持用自然語言生成代碼與頁面。今年8月，Vercel正式將v0.dev更名為v0.app，定位為“面向所有人的 AI Builder”，并正式引入agentic AI能力。

▲圖源：X

雖然Vercel并未披露V0相關(guān)收入，但從行業(yè)對(duì)比來看，這類AI編程產(chǎn)品正成為增長(zhǎng)熱點(diǎn)。Cursor背后的Anysphere在三個(gè)月內(nèi)將營(yíng)收翻倍至5億美元（約合人民幣36億元），Replit和Lovable年收入分別達(dá)到1.44億美元（約合人民幣10.37億元）和1億美元（約合人民幣7.2億元）。

這類AI產(chǎn)品的毛利率普遍在20%-40%之間，雖然遠(yuǎn)低于Vercel云服務(wù)的主力收入，但也成為其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的又一抓手。

二、還沒開始融資，VC就排著隊(duì)上門

在這波估值躍升背后，除了自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，Vercel的“被追投”也說明VC出手邏輯正在變化。

本輪融資并非由Vercel主動(dòng)發(fā)起。這類“還沒開始融資，投資人就追著上門”的現(xiàn)象，已成為當(dāng)下AI賽道中越來越常見的VC策略。不是創(chuàng)業(yè)公司主動(dòng)找錢，而是VC擔(dān)心錯(cuò)過，于是提前遞出投資意向書，爭(zhēng)取“排隊(duì)資格”。

類似的情形也出現(xiàn)在AI人力平臺(tái)Mercor身上。這家公司剛完成上一輪融資數(shù)周，投資人就又遞上新一輪term sheet。Felicis基金合伙人稱，他們最近有五分之一的投資都是“預(yù)判式”出手，甚至要在24小時(shí)內(nèi)做出投資決定。

Index Ventures合伙人Nina Achadjian也提到：“后續(xù)融資速度比以往更快，資金規(guī)模也更大?，F(xiàn)在的節(jié)奏下，早期投資人幾乎沒有任何失誤的余地，因?yàn)楣乐岛芸炀蜁?huì)漲到天文數(shù)字?！?/p>

結(jié)語：估值走在前面，考驗(yàn)才剛開始

Vercel的下一步，還在公司手里。投資人已經(jīng)出手，是否真能摸到那個(gè)“天價(jià)估值”，還得等它自己走完接下來的路。

產(chǎn)品能否持續(xù)推進(jìn)、AI工具能否打開更大市場(chǎng)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能否撐住估值，這些都還留著很多看點(diǎn)。對(duì)這家被早早下注的公司來說，故事才剛到中段。