紫荊花新材料集團(tuán)所屬母公司葉氏化工集團(tuán)有限公司（00408.HK，以下簡(jiǎn)稱“葉氏化工”或集團(tuán)）2025年半年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示：上半年，集團(tuán)錄得營(yíng)業(yè)額14.30億港元，同比減少8%；銷量11.70噸，同比減少14%。但股東應(yīng)占純利大增94%至6611.2萬(wàn)港元。

集團(tuán)整體毛利率上升至24.8%，較去年同期增加1.7個(gè)百分點(diǎn)。葉氏化工指出，雖然行業(yè)內(nèi)卷對(duì)價(jià)格造成下行壓力，但透過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品組合及有效控制原材料成本，涂料和油墨業(yè)務(wù)的毛利率均較去年改善。

上半年，集團(tuán)涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額為6.76億港元，銷量同比減少20%至7.9萬(wàn)噸。報(bào)告期內(nèi)，涂料業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢(shì)：

一方面，在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，建筑涂料業(yè)務(wù)繼續(xù)拓展“紫荊花”及“駱駝”的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，并投入資源在品牌建設(shè)方面，但整體營(yíng)業(yè)額下滑。另一方面，工業(yè)涂料發(fā)展良好。其中“恒昌”品牌的塑料涂料業(yè)務(wù)受惠于中國(guó)玩具品牌近年的崛起，加上集團(tuán)不斷研發(fā)適合玩具客戶的新產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)額和盈利都有較好的增長(zhǎng)。得益于此，上半年涂料業(yè)務(wù)毛利率同比增長(zhǎng)3.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到28.8%；分類業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)至1,910萬(wàn)港元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

葉氏化工表示，集團(tuán)將充分利用工業(yè)涂料和樹(shù)脂業(yè)務(wù)發(fā)展的勢(shì)頭，增加資源聚焦推動(dòng)該等板塊的業(yè)務(wù)。同時(shí)，集團(tuán)決定在越南開(kāi)設(shè)生產(chǎn)基地，加快在東南亞的布局，更好地服務(wù)當(dāng)?shù)氐墓I(yè)涂料客戶。該基地能夠?yàn)楣I(yè)涂料注入增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，也能夠減少未來(lái)可能持續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)的影響。

紫荊花新材料集團(tuán)旗下恒昌涂料（惠陽(yáng)）有限公司

上半年，集團(tuán)油墨業(yè)務(wù)錄得營(yíng)銷量2.8噸和營(yíng)業(yè)額5.91億港元，較去年同期分別持平及下跌8%。行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，雖然銷量跟去年同期持平，但因?yàn)槭蹆r(jià)下降導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)額下滑。得益于在原材料和運(yùn)營(yíng)成本的高效管理，該業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到20.9%，比去年同期增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)，處于較為健康的水平。惟近期個(gè)別客戶信貸風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，整體壞賬計(jì)提增加，最終導(dǎo)致油墨業(yè)務(wù)錄得分類溢利1,130萬(wàn)港元，較去年同期下跌64%。

報(bào)告期內(nèi)，潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額減少7%至1.6億港元，毛利率下降了1.7個(gè)百分點(diǎn)至21.9%。該業(yè)務(wù)錄得溢利610萬(wàn)港元，對(duì)比去年同期減少12%。汽車用潤(rùn)滑油需求受到整體負(fù)面經(jīng)濟(jì)情況影響，因此“力士”潤(rùn)滑油的銷量基本上持平。管理層通過(guò)繼續(xù)投入在特種工業(yè)油的拓展，有望成為未來(lái)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)之一。

集團(tuán)持有全球最大的醋酸酯類溶劑公司“謙信化工”的24%實(shí)際權(quán)益。回顧期內(nèi)，溶劑聯(lián)營(yíng)公司的銷量稍微增長(zhǎng)2%，但因?yàn)槭蹆r(jià)下滑影響盈利，該聯(lián)營(yíng)公司為集團(tuán)帶來(lái)3,860萬(wàn)港元的回報(bào)。上半年，溶劑聯(lián)營(yíng)公司完成位于湖北的醋酸工廠的建設(shè)，60萬(wàn)噸醋酸和60萬(wàn)噸醋酸酯的新產(chǎn)能將在下半年逐漸釋放，為聯(lián)營(yíng)公司帶來(lái)更大的規(guī)模效應(yīng)。

展望下半年，葉氏化工集團(tuán)行政總裁葉鈞表示，集團(tuán)將以穩(wěn)健為本，亟需加大力度，在每個(gè)環(huán)節(jié)做好將本降費(fèi)的實(shí)質(zhì)工作。只有靠不斷地強(qiáng)化自身的競(jìng)爭(zhēng)力之后，才可以在保有基本盤的同時(shí)，積極物色并購(gòu)對(duì)象，以圖加大集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)和業(yè)務(wù)擴(kuò)展，為“百年葉氏”奠下更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。