1、儲(chǔ)存芯片：打破內(nèi)存墻瓶頸，HBM已成為DRAM市場(chǎng)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力

SEMI報(bào)告顯示，2025年第二季度全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比增長(zhǎng)24%，達(dá)330.7億美元。受前沿邏輯、先進(jìn)高帶寬存儲(chǔ)器 (HBM) 相關(guān)DRAM 應(yīng)用以及亞洲出貨量增長(zhǎng)的推動(dòng)，2025年第二季度銷售額環(huán)比增長(zhǎng)3%。

打破內(nèi)存墻瓶頸，HBM已成為DRAM市場(chǎng)增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力。HBM是專為滿足海量數(shù)據(jù)處理需求設(shè)計(jì)的DRAM技術(shù)，HBM解決帶寬瓶頸、功耗過(guò)高以及容量限制等問(wèn)題，已成為當(dāng)下AI芯片的主流選擇。

Yole預(yù)計(jì)全球HBM市場(chǎng)規(guī)

模將從2024年的170億美元增長(zhǎng)至2030年的980億美元，CAGR達(dá)33%。2025年SK海力士已出貨全球首批HBM4樣品，三星計(jì)劃在2025年底實(shí)現(xiàn)HBM4的量產(chǎn)，美光計(jì)劃于2026年推出HBM4。民生證券指出，受益AI快速發(fā)展，HBM需求強(qiáng)勁。制造工藝是核心壁壘，重視產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇。

A股上市公司中

賽騰股份：公司HBM檢測(cè)設(shè)備已得到海外大客戶的認(rèn)可并已批量出貨，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正在積極開拓中。鼎龍股份表示，存儲(chǔ)芯片HBM技術(shù)涉及到晶圓級(jí)減薄、硅通孔（TSV）、微型凸點(diǎn)（Bump）等工藝環(huán)節(jié)，部分工藝環(huán)節(jié)與公司布局的部分半導(dǎo)體先進(jìn)封裝材料應(yīng)用領(lǐng)域存在很強(qiáng)的相關(guān)性。

中微公司：公司在先進(jìn)封裝領(lǐng)域（包含高寬帶存儲(chǔ)器HBM工藝）全面布局，包含刻蝕、CVD、PVD、晶圓量檢測(cè)設(shè)備等，且已經(jīng)發(fā)布CCP刻蝕及TSV深硅通孔設(shè)備。

2、創(chuàng)新藥：世衛(wèi)組織將GLP-1類減肥藥等納入基本藥物目錄

近日，世界衛(wèi)生組織(WHO)宣布將GLP-1類藥物納入其基本藥物目錄(EML)，同時(shí)還將囊性纖維化和癌癥的部分治療方案列入其中，此舉旨在推動(dòng)這些高價(jià)藥物的全球可及性。

浙商證券研報(bào)指出，GLP-1藥物首輪商業(yè)化浪潮即將到來(lái)，降糖、減重適應(yīng)癥上市申請(qǐng)預(yù)計(jì)在2025年末至2026年陸續(xù)獲批。從臨床開展情況看，GLP-1靶點(diǎn)相關(guān)藥物下一步治療領(lǐng)域正在向高質(zhì)量減重、代謝功能障礙相關(guān)的脂肪性肝炎（MASH）以及阿爾茨海默病等領(lǐng)域擴(kuò)展。

光大證券表示，隨著國(guó)產(chǎn)減肥藥即將步入商業(yè)化，銷售能力將成為考量企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重大要素，同時(shí)具備領(lǐng)先研發(fā)進(jìn)度和強(qiáng)大銷售執(zhí)行力的企業(yè)將占據(jù)商業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)地位。隨著終端需求的持續(xù)擴(kuò)容，整個(gè)GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)步入景氣度上行通道。

A股上市公司中

凱萊英：公司小分子GLP-1靶點(diǎn)類產(chǎn)品是公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司已參與了多個(gè)相關(guān)活躍分子，隨著時(shí)間和項(xiàng)目的推進(jìn)，會(huì)參與更多的GLP-1減重藥品項(xiàng)目。

甘李藥業(yè)公司博凡格魯肽（GZR18）注射液是甘李藥業(yè)自主研發(fā)的創(chuàng)新型GLP-1雙周制劑，為潛在的全球首個(gè)雙周制劑，早期臨床數(shù)據(jù)已顯示出相較已上市同類產(chǎn)品可比甚至更優(yōu)的減重效果，目前正在國(guó)內(nèi)開展III期臨床階段。