作者 | 江橙

民辦高校的“印鈔機(jī)”，開始停了。

今年高考結(jié)束后，多地的民辦高校突然發(fā)現(xiàn)，招生越來越難。

廣東23所民辦本科，有14所沒招滿；

云南連發(fā)6次征集志愿，前所未有；

廣西本科補(bǔ)錄甚至不設(shè)最低分，理論上0分也能報(bào)本科；

但是你知道嗎？這樣一批“招生困難戶”，過去十年卻是資本市場(chǎng)隱藏的“利潤(rùn)之王”。

例如，山西省第一所民辦本科通才教育，2020年凈利潤(rùn)就達(dá)到1.43億，凈利率53%；

2024年，號(hào)稱為三本之王的中教控股，毛利率55.4%；

最夸張的是江西應(yīng)用科技學(xué)院，2018年毛利率73%，比茅臺(tái)還高。

中教控股自上市以來，連續(xù)6年毛利率在50%以上。

如此賺錢的民辦大學(xué)，“印鈔機(jī)”為什么轉(zhuǎn)不動(dòng)了？

背后，是時(shí)代的巨變。

很多人不知道，過去這些年，創(chuàng)辦一所民辦學(xué)校，簡(jiǎn)直相當(dāng)于造了一臺(tái)“印鈔機(jī)”。

從2016年《民促法》修訂后，民辦高校正式成為一門“合法生意”。自負(fù)盈虧、自主定價(jià)，于是資本聞風(fēng)而動(dòng)。在政策紅利下，一批民辦高校從審批、拿地到建校，都一路綠燈。

生源更是不愁。從2017年開始，我國(guó)高考人數(shù)，就以每年增長(zhǎng)30萬的漲幅一路狂飆。

千軍萬馬過獨(dú)木橋，無數(shù)家長(zhǎng)搶破頭也想把孩子送進(jìn)本科。

但國(guó)內(nèi)公辦本科名額有限，不愿讀職校的孩子，只能走進(jìn)“看起來還行”的民辦校園。

2016年，民辦高校在校生616.2萬，到2024年，已超過1052萬人，增幅超過70%。

每人每年至少五千學(xué)費(fèi)，連續(xù)四年穩(wěn)定付費(fèi)，還不包括教材費(fèi)、住宿費(fèi)……

如果把一所民辦大學(xué)看作一家公司，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它的商業(yè)模式簡(jiǎn)單得可怕：

用戶（學(xué)生）穩(wěn)定支付四年費(fèi)用，忠誠(chéng)度高，流失率低；

成本（師資、設(shè)備等）穩(wěn)定可控。

幾乎是躺著賺錢。

更何況，很多民辦學(xué)校大量開設(shè)文史、管理、商科專業(yè)。這類專業(yè)無需昂貴設(shè)備、雄厚師資，擺幾張桌椅就能開班，一套教學(xué)方案可以沿用數(shù)十年。

把成本壓縮到極致。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，中教控股、希望教育2021年人均教學(xué)成本僅5400元和4900元。

中教控股2021年?duì)I收36.82億元，對(duì)應(yīng)27.96萬學(xué)生，人均收入1.3萬元，人均成本5400元。

希望教育2021年?duì)I收23.24億元，對(duì)應(yīng)23.21萬人，人均收入1萬元，人均成本4900元。

數(shù)錢數(shù)到手軟。

用戶規(guī)模大，加上“低成本高收費(fèi)”的專業(yè)設(shè)置，使得民辦學(xué)校的利潤(rùn)率一路飆升到50%以上。

圖源：有數(shù)DataVision

如此高的利潤(rùn)率，又支撐著民辦高校迅速走向“資本化”：擴(kuò)建、并購(gòu)、上市。

2020年1月，上海建橋教育集團(tuán)在港交所上市，募資用途寫得清清楚楚：

34.8%用于收購(gòu)其他學(xué)校，35%用于擴(kuò)建，20.2%用于還債——完全是資本滾雪球的那一套。

很多上市融來的錢，并沒有投入到實(shí)驗(yàn)室、師資培養(yǎng)，這些“慢工出細(xì)活”的地方，而是繼續(xù)并購(gòu)學(xué)校、擴(kuò)建校區(qū)、優(yōu)化財(cái)報(bào)。

比如中教控股，從2018年到2021年期間，花了95.8億元先后收購(gòu)了10家高校。如今其旗下?lián)碛?4所學(xué)校、近28萬名學(xué)生，約是清華大學(xué)的5.3倍、北京大學(xué)的6倍，是中國(guó)在校學(xué)生人數(shù)最多的上市高等及中等職業(yè)教育集團(tuán)。

不僅在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張，還把生意做到了澳大利亞和英國(guó)。

畢竟，對(duì)企業(yè)來說，新收購(gòu)一所學(xué)校，就意味著多收幾千份學(xué)費(fèi)；擴(kuò)建一棟宿舍樓，就能多賺一筆住宿費(fèi)。

2021-2022學(xué)年，中教控股統(tǒng)招新生人數(shù)同比增長(zhǎng)34%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，高等職業(yè)教育分部收入由2020財(cái)年的17.44億元，增至2021財(cái)年的27.60億元，增幅高達(dá)58.2%。

2021年，中教控股凈利潤(rùn)達(dá)到近三年最高，年內(nèi)利潤(rùn)14.72億元，同比增長(zhǎng)107.2%。

圖源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)

還有同在港股上市的希望教育、中匯集團(tuán)，2023年度前三季度，營(yíng)收分別為35.82億元、19.73億元，毛利率高達(dá)45%以上。

直到這兩年，民辦大學(xué)這場(chǎng)穩(wěn)賺不賠的商業(yè)游戲，終于迎來了反噬。

就在前不久，大連一所民辦高校被曝出“停發(fā)工資”，學(xué)校所有賬戶都被法院凍結(jié)。諷刺的是，工資都停了，學(xué)校還要求學(xué)生在十天內(nèi)交齊新學(xué)期的學(xué)費(fèi)。

根據(jù)天眼查的信息，該學(xué)校的法人代表，被執(zhí)行信息35條，債務(wù)總額高達(dá)35億元。

這不是個(gè)案。

去年，湖南軟件職業(yè)技術(shù)大學(xué)因?yàn)?600萬逾期，校長(zhǎng)被限制高消費(fèi)。

同濟(jì)大學(xué)浙江學(xué)院、北京師范大學(xué)珠海分校，新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)科學(xué)技術(shù)學(xué)院等民辦學(xué)校，也已陸續(xù)終止辦學(xué)、注銷。

為什么呢？

因?yàn)槊褶k學(xué)校的生源，開始不夠了。

梳理去年招生季的數(shù)據(jù)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，民辦大學(xué)缺額現(xiàn)象，在上海、廣東、湖南、廣西等地普遍存在。

上海一所民辦高校在上海的首輪投檔，更是創(chuàng)下“零報(bào)考”的記錄。

更有學(xué)生用腳投票，臨近報(bào)到卻放棄入學(xué)。比如去年的廣東白云學(xué)院就發(fā)布公告，該校1477名新生擬放棄入學(xué)。

當(dāng)就業(yè)市場(chǎng)卷成麻花，本科學(xué)歷加速貶值，越來越多的家長(zhǎng)不愿再為一張文憑支付高昂的溢價(jià)。

家長(zhǎng)們意識(shí)到，高價(jià)民辦并不等于高質(zhì)量教育。

這筆賬，不值了。

畢竟，十幾萬學(xué)費(fèi)砸進(jìn)去，也不能保證給孩子換來一份高薪的工作。

畢竟，這兩年，大環(huán)境變了。與其把十幾萬學(xué)費(fèi)交給學(xué)校，不如把學(xué)費(fèi)留給孩子。

而招不滿人，一些民辦大學(xué)為了維持運(yùn)轉(zhuǎn)，只能漲學(xué)費(fèi)。

2025年，多所民辦高校宣布漲學(xué)費(fèi)，普遍漲幅15%-30%，有些甚至高達(dá)50%。東莞城市學(xué)院一年34000，上海視覺藝術(shù)學(xué)院一年68000。

但是學(xué)費(fèi)越漲，家長(zhǎng)越不愿買單。

作為中國(guó)教育中“市場(chǎng)化”的一部分，民辦大學(xué)曾經(jīng)承擔(dān)了重要的歷史使命，提供了大量的實(shí)用價(jià)值的學(xué)歷教育。

今天，時(shí)代巨變，狂歡落幕了。

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參考資料：

《中國(guó)科學(xué)報(bào)》：《全球私立高校關(guān)閉潮給民辦高教帶來的啟示》

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)：《這家公司96億收購(gòu)10家高校，靠“買買買”成“三本之王”？》

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：《中教控股凈利潤(rùn)翻番，民辦高教上市公司迎來行業(yè)東風(fēng)》

有數(shù)DataVision：《民辦高校背后的操盤手》

毒sir財(cái)經(jīng)：《廣州富商一家，辦大學(xué)年入20億！做民辦高校能有多暴利？》