蔚來(lái)三代 ES8 已經(jīng)預(yù)售 10 多天了，門店的人流量和網(wǎng)上的討論熱度都一直居高不下，對(duì)此大家都有一個(gè)疑問：蔚來(lái)你 ES8 賣這個(gè)價(jià)格能掙錢么？

要知道 2 代 ES8 的起售價(jià)可是 52.8 萬(wàn)元，而且還只是 75 度電池的；全新 ES8 預(yù)售 41.68 萬(wàn)起（實(shí)際上市還會(huì)更低一點(diǎn)），車身尺寸從不到 5 米 1 提升到了 5 米 28，標(biāo)配 102 度電池，三零重力座椅、ADB 大燈、后排 21.4 英寸 MINI LED 屏……

也就是說(shuō)三代 ES8 相比二代降價(jià)了 10 多萬(wàn)元，同時(shí)配置大幅提升了。

但近期李斌和秦力洪在不同場(chǎng)合表達(dá)了同一個(gè)意思：三代 ES8 的毛利比二代 ES8 更高，能達(dá)到 20%左右。

另外理性的分析一下，蔚來(lái)要實(shí)現(xiàn) 4 季度盈利，需要月均銷量達(dá)到 5 萬(wàn)輛，同時(shí)整體毛利達(dá)到 16-17%，這里螢火蟲、樂道 L60、蔚來(lái) 5566 這些價(jià)位的車是沒法把毛利拉起來(lái)的，只有靠樂道 L90 和三代 ES8 毛利達(dá)到 20%左右才行。

一方面降價(jià) 10 多萬(wàn)，一方面毛利還更高了，那么蔚來(lái)這次是怎么降本的？

自研：一顆芯片降本 2 萬(wàn)

從秦力洪和李斌的訪談來(lái)看，降本的大頭靠的是研發(fā)。

這里秦力洪表示僅僅用一顆神璣 NX9031 智駕芯片去替代 4 顆英偉達(dá) Orin-X 就可以省2 萬(wàn)元（反映在售價(jià)上，包含增值稅、一定毛利），對(duì)于 40 萬(wàn)左右的三代 ES8 來(lái)說(shuō)相當(dāng)于提升了5 個(gè)百分點(diǎn)的毛利。

除了智駕芯片，這次三代蔚來(lái) ES8 上的電機(jī)、音響、座椅、剎車卡鉗、操作系統(tǒng)等也都是自研的，包括電池包的 Pack 技術(shù)也是蔚來(lái)自己做的，每一項(xiàng)雖然前期研發(fā)投入很大，但只要做出來(lái)都能實(shí)現(xiàn)明顯的降本增效。

關(guān)鍵還是規(guī)模

上面提到蔚來(lái)通過(guò)大量的自研來(lái)降本，但也得建立在規(guī)模效應(yīng)的基礎(chǔ)上，簡(jiǎn)單點(diǎn)來(lái)說(shuō)就是銷量要上來(lái)。

首先蔚來(lái)每年 100 多億的研發(fā)費(fèi)用，得需要足夠的銷量來(lái)攤平，每年賣 20 萬(wàn)輛車，一臺(tái)車攤到的研發(fā)成本就是 5 萬(wàn)+，如果一年賣 50 萬(wàn)輛車，每輛車攤到的研發(fā)費(fèi)用就是 2 萬(wàn)+，如果每年賣 100 萬(wàn)輛車，那就是 1 萬(wàn)塊。

另外從工廠生產(chǎn)端的角度來(lái)看，銷量上來(lái)了，工廠的產(chǎn)能利用率就上來(lái)了，這樣單車的生產(chǎn)成本就降下來(lái)了，根據(jù)秦力洪的介紹，這樣一臺(tái)車的生產(chǎn)成本能省好幾千。

該圖片可能AI生成

其實(shí)也不難理解，一方面是工廠的固定攤銷，工廠產(chǎn)能利用起來(lái)了，攤到每一臺(tái)車上的成本就下來(lái)了，另外還有攤到每臺(tái)車上的員工的成本也更低了一些（工人五險(xiǎn)一金、食堂、住房補(bǔ)貼什么的比較固定，產(chǎn)能上來(lái)了，工人工作時(shí)長(zhǎng)更長(zhǎng)了一點(diǎn)，這方面成本也攤平了一些）。

另外就是零部件的規(guī)模效應(yīng)了，NT3.0 平臺(tái)很多零部件可以復(fù)用，比如最大 340kW 的后電機(jī)，ET9、三代 ES8、樂道 L90 用的都是這臺(tái)。

目前李斌稱蔚來(lái)公司有 4 款車是「供不應(yīng)求的」：螢火蟲、樂道 L60、樂道 L90 和新 ES8。產(chǎn)能方面，10 月樂道 L90 能達(dá)到 1.5 萬(wàn)，12 月時(shí) L90+L60 能達(dá)到 2.5 萬(wàn)輛，三代 ES8 到 12 月時(shí)月產(chǎn)能能達(dá)到 1.5 萬(wàn)輛，螢火蟲能達(dá)到 6000 輛。

至少上面四款車，蔚來(lái)是能實(shí)現(xiàn)明顯的規(guī)模效應(yīng)的。

當(dāng)然規(guī)模效應(yīng)上來(lái)了，還意味著和供應(yīng)商的關(guān)系開始重塑了。

供應(yīng)商方面「不再吃虧」了

不得不承認(rèn)，蔚來(lái)過(guò)去在供應(yīng)商方面是比較吃虧的，首先是 NT1.0 時(shí)代，因?yàn)槟氵€是個(gè)新車企沒啥名氣，而且說(shuō)不定哪天就不在了，因此面對(duì)供應(yīng)商是極其卑微的，比如當(dāng)時(shí)要買寧德時(shí)代的電池，必須得先款后貨，價(jià)格還更貴。

NT2.0 時(shí)代上面這個(gè)現(xiàn)象好了很多，但在供應(yīng)鏈方面仍然「吃了很多虧」，首先是有爆款但產(chǎn)能出大問題，蔚來(lái) ET7 出來(lái)時(shí)訂單很多，但一直交付不出來(lái)，當(dāng)時(shí)主要是 4 顆 Orin-X 交付不出來(lái)（另外調(diào)試非常困難，英偉達(dá)也沒那么好合作），后面的 ET5 更是「爆單」了，但第一個(gè)完整交付月只交付了 1030 輛，第二個(gè)完整交付月只交付了 2968 輛，因?yàn)轳R上要過(guò)春節(jié)，節(jié)前提不到車的話無(wú)疑會(huì)流失很多訂單，到了第二年，ET5 的銷量就開始明顯下滑了。

后面的樂道 L60 又有這種情況，不多說(shuō)了。

另外還是上面提到規(guī)模效應(yīng)問題，NT2.0 平臺(tái)無(wú)論是整體還是單車，銷量都不及預(yù)期，在這種背景下，你面對(duì)供應(yīng)商肯定是很難拿到一個(gè)比較低的價(jià)格的。

不過(guò)上面兩點(diǎn)在樂道 L90 上都得到了比較好的解決，樂道 L90 第一個(gè)完整交付月（8 月）交付過(guò)萬(wàn)，同時(shí)李斌表示 L90 到 10 月份的產(chǎn)能能來(lái)到 1.5 萬(wàn)輛/月，三代蔚來(lái) ES8 到 12 月的產(chǎn)能能到達(dá) 1.5 萬(wàn)輛/月，無(wú)論是交付或是規(guī)模效應(yīng)都沒有問題。

當(dāng)然供應(yīng)鏈的問題沒有那么簡(jiǎn)單，對(duì)于蔚來(lái)，長(zhǎng)期以來(lái)的說(shuō)法是「蔚來(lái)需要一個(gè)王鳳英」。

換句話說(shuō)，很多人認(rèn)為是蔚來(lái)在供應(yīng)鏈方面存在嚴(yán)重的貪腐。

對(duì)此我這里我也沒法說(shuō)蔚來(lái)就不存在這方面的貪腐，有可能確實(shí)有不小的問題，這里蔚來(lái)的轉(zhuǎn)變是在 2024 年，據(jù)報(bào)道「2024 年開始蔚來(lái)的成本團(tuán)隊(duì)將從采購(gòu)部門獨(dú)立出來(lái)，直接向首席財(cái)務(wù)官匯報(bào)，并有權(quán)設(shè)定采購(gòu)價(jià)格的上限。任何超出這一比例的采購(gòu)項(xiàng)目，都需要經(jīng)過(guò)特殊審批才能繼續(xù)推進(jìn)?！?/p>

同時(shí)今年 3 月，多方調(diào)研稱「李斌對(duì)供應(yīng)鏈管理的重視程度顯著提升，他親自參與了許多供應(yīng)鏈采購(gòu)項(xiàng)目的決策過(guò)程。特別是在產(chǎn)品開發(fā)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，李斌會(huì)仔細(xì)審查成本，并直接參與電池等核心零部件的價(jià)格談判。他還根據(jù)每周的銷量變化，定期與供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)分析采購(gòu)成本的降低趨勢(shì)和目標(biāo)達(dá)成情況，以制定下一步的策略?！?/p>

這里不久前李斌在「上海用戶面對(duì)面」的直播里也表示會(huì)「更注重和供應(yīng)商的商務(wù)談判技巧」，整體來(lái)說(shuō)到 2025 年下半年，蔚來(lái)在供應(yīng)鏈這方面更像一個(gè)「老勢(shì)力」了。

最后從 2025 年 Q2 的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上的信息來(lái)看，李斌稱：蔚來(lái)尋求值得信任的相信認(rèn)可蔚來(lái)的供應(yīng)商，進(jìn)行長(zhǎng)期合作，利益利潤(rùn)綁定，共同賺合理利潤(rùn)。

其實(shí)這些年，蔚來(lái)和蔚來(lái)資本已經(jīng)投資了很多家供應(yīng)商，確實(shí)是一起成長(zhǎng)的，比如蔚來(lái)的激光雷達(dá)用的是圖達(dá)通的，，比如在樂道 L90 上，4D 毫米波雷達(dá)來(lái)自賽恩領(lǐng)動(dòng)（參數(shù)丨圖片），中控屏、吸頂屏、后排屏來(lái)自海微科技、超大前備箱是和恩井智控一起研制的，上面幾個(gè)供應(yīng)商都有蔚來(lái)或者蔚來(lái)資本的投資。

再舉一個(gè)例子，蔚來(lái) ET9 上的天行主動(dòng)懸架，技術(shù)來(lái)自 Clear Motion，這個(gè)來(lái)自美國(guó)的公司本來(lái)快破產(chǎn)了，是蔚來(lái)投資并引入中國(guó)生產(chǎn)落地才活了過(guò)來(lái)，馬上保時(shí)捷帕拉梅拉也要采用 Clear Motion 的主動(dòng)懸掛了。

總體來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)在供應(yīng)商方面是「交了很多學(xué)費(fèi)，吃了很多苦頭」的，到 2025 年下半年，蔚來(lái)也已經(jīng)成立超過(guò) 10 年了，這方面也逐步成為一個(gè)更「圓滑世故」的老勢(shì)力了。

不再盲目堆料

從今天的角度來(lái)看，蔚來(lái) NT2 產(chǎn)品序列的產(chǎn)品成本和定價(jià)都是失控的（李斌自己也承認(rèn)了）。

對(duì)比一下，初代蔚來(lái) ES8 是 44.8 萬(wàn)起（當(dāng)時(shí)還有國(guó)補(bǔ)，最低能進(jìn)入 40 萬(wàn)以內(nèi)），三代 ES8 大約是 41 萬(wàn)起，可以說(shuō)一代和三代 ES8 的定價(jià)是比較合理的，二代 ES8 的成本和定價(jià)是有點(diǎn)災(zāi)難的。

二代蔚來(lái) ES8 是 2022 年底 NIO Day 上上市的，ET7 是 2022 年 3 月開始交付的，可以判斷蔚來(lái)對(duì) NT2.0 平臺(tái)的定義和開發(fā)大概是從 2019 年開始的。

從 2019 年到 2022 年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體還是比較火熱的，同時(shí)電池的成本一直在飆漲，李斌對(duì) NT2.0 產(chǎn)品的定義出現(xiàn)了嚴(yán)重誤判，李斌應(yīng)該是在賭大家買車都消費(fèi)升級(jí)，蔚來(lái)的均價(jià)要比肩甚至超過(guò) BBA，因此整個(gè) NT2.0 的產(chǎn)品成本目標(biāo)設(shè)定都是非常高的。

因此我們可以看到二代產(chǎn)品上有很多百萬(wàn)級(jí)豪車才會(huì)用的配置，比如六活塞固定卡鉗（不少友商同級(jí)別的車還是單活塞或雙活塞的浮動(dòng)卡鉗）、4 顆 Orin-X 芯片（友商最多用 2 顆）、超高鋁含量的車身、座椅下還有碳纖維……

在三代 ES8 上，我們可以看到蔚來(lái)不再盲目堆料了，比如不再用那么高比例的鋁合金、六活塞卡鉗變四活塞自研卡鉗、4 顆 Orin-X 變一顆神璣 NX9031……

但三代 ES8 的性能減弱了嗎？實(shí)際上沒有，5 米 28 的全尺寸 SUV，零百加速 3.97 秒，百公里剎停距離 34.9 米，安全方面更是沒得說(shuō)，標(biāo)配 11 安全氣囊，還現(xiàn)場(chǎng)演示了 「同一輛車連續(xù)三次 100km/h 的碰撞」的安全測(cè)試，每次碰撞后車門均可正常開啟、約束系統(tǒng)正常作用，電池未見熱失控 / 起火跡象，可以說(shuō)是「全優(yōu)」的表現(xiàn)。

還有一些不起眼的地方，比如蔚來(lái)品牌依然是國(guó)內(nèi)唯一一家和歐洲豪華品牌一樣，堅(jiān)持使用昂貴的 R1234yf 冷媒的汽車制造商，這兩種冷媒價(jià)格幾乎相差 10 倍?。≧1234yf 40 萬(wàn)每噸，R134a5 萬(wàn)每噸），前者的優(yōu)勢(shì)只有一個(gè)，就是環(huán)保。

而第三代 ES8 開始回到了 R134a，也就是和大家一樣的，這方面的成本直接省了 90%。

這里印證了那句話：該省省，該花花。

最后上面都只是紙上談兵，具體蔚來(lái)降本的成效會(huì)在 3 季度和 4 季度的財(cái)報(bào)里體現(xiàn)，尤其是李斌反復(fù)強(qiáng)調(diào) 4 季度要實(shí)現(xiàn)盈利，過(guò)去只有不到 1%的人會(huì)相信，但現(xiàn)在來(lái)看有那么一些靠譜了。