文｜極光月狐數(shù)據(jù)研究院

2025年二季度，中國旅游市場在出行需求復(fù)蘇、清明五一節(jié)假日驅(qū)動的背景下保持增長態(tài)勢。攜程集團作為行業(yè)代表性企業(yè)，實現(xiàn)了季度營收與利潤的雙同比增長，并在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和全球化布局等方面取得突破?；跀y程2025年二季度市場表現(xiàn)，從財務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)發(fā)展維度進行分析，并進一步洞察旅游行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)。

一、財報表現(xiàn)分析：營收利潤雙增長，呈穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度攜程公司實現(xiàn)凈營業(yè)收入148.43億元人民幣，同比增長16.22%。國內(nèi)旅游消費的持續(xù)回暖及對國際旅游市場的擴展為主要增長驅(qū)動力。

分業(yè)務(wù)板塊來看，攜程核心業(yè)務(wù)均在二季度實現(xiàn)不同程度收入增長：住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為突出，二季度收入62.25億元，同比增長21.20%、環(huán)比增長12.34%，成為拉動營收增長的核心動力；交通票務(wù)作為攜程第二大收入來源，實現(xiàn)收入53.97億元，同比增長10.80%，環(huán)比基本持平，其中國際機票預(yù)訂量同比增長30%；旅游度假業(yè)務(wù)收入11億元，同比增長5.27%；商旅管理業(yè)務(wù)收入6.92億元，同比增長9.32%，企業(yè)差旅需求的加速恢復(fù)成為拉動B端業(yè)務(wù)增長的重要力量。

盈利表現(xiàn)上，攜程二季度歸屬于公司股東的凈利潤達到48.46億元人民幣，同比增長26.43%；毛利率穩(wěn)定在較高水平，運營效率顯著提升，顯示出攜程在規(guī)模擴張的同時保持了良好的成本控制。此外，公司第二季度產(chǎn)品研發(fā)費用達35億元，同比增長17%，為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級提供了保障。AI技術(shù)也在二季度發(fā)揮提升供應(yīng)鏈效率作用，促進客單價與訂單量雙升。

二、業(yè)務(wù)發(fā)展解讀：全球化+智能化為引擎，深挖銀發(fā)人群及入境游市場潛力

1、加碼入境游服務(wù)，搭乘中國游熱度及需求增長快車

據(jù)公布，攜程上半年入境游預(yù)訂量同比增長超100%，韓國、東南亞為最大客源地。攜程基于全鏈路服務(wù)能力加碼入境游，簡化用戶流程、提供專屬服務(wù)、加強海外合作，一方面承接持續(xù)上漲的客流，另一方面助力推動入境游需求釋放：5月，攜程舉辦2025全球合作伙伴大會，對接全球74個國家和地區(qū)的三千個合作伙伴，并與旅游目的地、海外酒店等建立戰(zhàn)略合作，以輸出文化體驗+構(gòu)建服務(wù)樞紐為核心方式推廣入境游；8月，攜程在北京首都國際機場設(shè)立個入境游咨詢中心，面向入境游群體提供多語言一對一咨詢、專屬優(yōu)惠預(yù)訂、貨幣兌換和全球購、定制行程方案等服務(wù)，進一步為入境游業(yè)務(wù)引流、增強目的地服務(wù)能力；此外，攜程參與承辦2025亞洲旅行商中國行活動，輸出自身定制國際化業(yè)務(wù)、度假跟團游業(yè)務(wù)等布局，于資源矩陣、合作模式維度推動入境游市場拓展，以強化平臺影響力。

2、重視全球化布局，國際市場表現(xiàn)進一步突破

除入境游蓬勃發(fā)展外，攜程全球業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了提升，二季度國際OTA平臺（Trip.com）訂單同比增長超60%，Trip.com占集團收入比例提升。分地區(qū)來看，亞太市場仍占主導，貢獻了大部分的國際收入，以中東地區(qū)為代表的新市場也顯現(xiàn)出積極的發(fā)展勢頭。分渠道來看，攜程通過持續(xù)迭代移動端技術(shù)優(yōu)化全球用戶體驗，國際訂單在移動端的占比于二季度達70%，APP已成為攜程承接全球旅游用戶、促進消費轉(zhuǎn)化的核心渠道。在全球化布局方面，攜程自二季度以來仍在持續(xù)發(fā)力目的地深度合作、全球資源整合與推廣、服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新及全球人才擴張：4月，攜程與Visit Oman簽署三年戰(zhàn)略備忘錄，共推阿曼成為中國及國際游客目的地；6月，攜程與泰國、馬來西亞等國酒店集團達成戰(zhàn)略合作，并在23國75城開放覆蓋酒店、度假等業(yè)務(wù)線的超1100個海外崗位，設(shè)立10億元旅游創(chuàng)新基金；7月，攜程團隊游業(yè)務(wù)入駐其國際OTA平臺Trip.com的22國23個站點?？傮w來看，2025年以來攜程全球化布局加速擴張，未來3至5年海外收入占比目標將翻倍。

3、聚焦銀發(fā)經(jīng)濟與年輕消費群體，推動用戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

?2024年4月，攜程?正式推出"老友會"品牌，面向50歲及以上用戶群體提供康養(yǎng)旅居等銀發(fā)旅游服務(wù)。截至2025年第二季度，攜程老友會的會員數(shù)量及總交易額較2024年底均實現(xiàn)超100%的增長，產(chǎn)品覆蓋超50個目的地及國家。300萬+的會員規(guī)模顯示出老齡化市場的巨大潛力。同時，攜程面向年輕市場積極拓展"旅游+娛樂"模式，以演唱會、現(xiàn)場活動為驅(qū)動力，帶動相關(guān)業(yè)務(wù)收入在二季度實現(xiàn)超100%的同比增長。根據(jù)極光月狐數(shù)據(jù)，2025年7月攜程APP活躍用戶中，25歲以下及46歲以上人群的占比相較于去年同期均有顯著提高。活躍用戶畫像的變化態(tài)勢表明，攜程通過服務(wù)細分與產(chǎn)品創(chuàng)新，差異化滿足了不同年齡段消費者需求，實現(xiàn)在全年齡段覆蓋之上進一步優(yōu)化用戶結(jié)構(gòu)，促進收入增長。

4、持續(xù)迭代AI產(chǎn)品，技術(shù)賦能與效率提升

攜程在AI和大數(shù)據(jù)應(yīng)用上持續(xù)投入。在商旅領(lǐng)域，攜程商旅于2025年4月推出了智能出行助手"程星途"，提供個性化差旅行程推薦并打通預(yù)訂產(chǎn)品鏈路，計劃在未來推出多語言翻譯、跨國家/地區(qū)客服系統(tǒng)等國際化功能；8月，攜程表示已對AI旅行規(guī)劃平臺Trip.Planner進行升級，能夠基于用戶需求、偏好生成覆蓋交通、住宿、餐飲、景點的定制行程，并支持以互動問答形式進一步優(yōu)化。面向B端，攜程推出"智旅未來"酒店賦能計劃，聚焦多語言服務(wù)、生態(tài)和產(chǎn)品創(chuàng)新升級，以自身AI技術(shù)和平臺能力助力酒店提升入境游服務(wù)能力及運營效率，強化酒店業(yè)務(wù)增長能力。

三、行業(yè)發(fā)展方向：關(guān)注入境游市場潛力與跨界競爭加劇挑戰(zhàn)

發(fā)展機遇方面，240小時過境免簽、區(qū)域性入境免簽等系列政策紅利持續(xù)釋放，"China Travel"熱潮延續(xù)、便捷化支付等便利措施普及，共同助推入境游擴大覆蓋范圍和吸引力。國家移民管理局數(shù)據(jù)顯示，2025上半年外國人入出境數(shù)量達3805.3萬人次，同比上升30.2%；免簽入境外國人1364萬人次，同比上升53.9%，其中71%的入境游客來自免簽地區(qū)。攜程集團于業(yè)績會表示，入境業(yè)務(wù)通常可以占到國家GDP的1%到5%，認為中國入境游市場仍有可觀增長空間；同程旅行、去哪兒旅行等代表性O(shè)TA平臺也均在加碼相關(guān)業(yè)務(wù)。面對這一機遇，OTA平臺可發(fā)揮資源整合、流量承接、AI能力等優(yōu)勢，通過提供工具、技術(shù)與營銷等支持，賦能入境游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)商家，協(xié)同為用戶提供一站式服務(wù)，實現(xiàn)多方共贏、擴展入境游市場。

另一方面，傳統(tǒng)OTA平臺所面臨的發(fā)展挑戰(zhàn)也不容忽視。京東、美團、抖音等互聯(lián)網(wǎng)巨頭憑借流量優(yōu)勢和本地生活服務(wù)能力持續(xù)搶占酒旅市場，例如京東于618發(fā)布"京東酒店P(guān)LUS會員計劃"吸引酒店品牌簽約入駐。在市場挑戰(zhàn)下，OTA平臺需重點鞏固自身護城河以應(yīng)對日趨激烈的跨界競爭。