9月15日，江蘇縣域醫(yī)共體128排CT采購(gòu)的中標(biāo)價(jià)引發(fā)熱議，聯(lián)影uCT960 +從上半年均價(jià)1269萬降至838萬/臺(tái)，東軟NeuVizGlory直接報(bào)出488萬/臺(tái)低價(jià)。而在更關(guān)鍵的重癥領(lǐng)域，CRRT（連續(xù)性血液凈化設(shè)備）的價(jià)格戰(zhàn)早已白熱化 —— 單價(jià)已跌至10萬元，比此前指導(dǎo)價(jià)攔腰砍半。

政策層面對(duì)集采“反內(nèi)卷”的定調(diào)尚在耳邊，市場(chǎng)端的廝殺卻愈演愈烈。隨著透析龍頭威高官宣入局CRRT賽道，這個(gè)2028年將達(dá)155億規(guī)模的市場(chǎng)，徹底站在了“價(jià)格戰(zhàn)生死局”的十字路口。

01、CRRT戰(zhàn)場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)三強(qiáng)殺瘋了

在重癥醫(yī)學(xué)科（ICU），CRRT（連續(xù)性腎臟替代治療）這一關(guān)鍵技術(shù)越來越重要，其日以繼夜地清理患者體內(nèi)的“垃圾”，守護(hù)危重患者的生命。據(jù)測(cè)算，到2028年，中國(guó)CRRT市場(chǎng)規(guī)模將超過155億元，CRRT連續(xù)性血液凈化設(shè)備的總裝機(jī)量將達(dá)到16萬臺(tái)以上。

CRRT設(shè)備的核心技術(shù)（如精密流路設(shè)計(jì)、高生物相容性耗材）門檻較高，技術(shù)壁壘突出，因此市場(chǎng)長(zhǎng)期被外資品牌牢牢掌控。2021年，中國(guó)CRRT市場(chǎng)百特、費(fèi)森尤斯、日機(jī)裝三大頭部外資廠商合計(jì)占據(jù)約65%的份額。

近年來，政策的強(qiáng)制配置催生了CRRT的剛性采購(gòu)需求，危重癥治療場(chǎng)景的擴(kuò)張以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的放量共同形成了增量空間。綜合來看，中國(guó)透析行業(yè)的六大廠商（威高、健帆、三鑫、寶萊特、山外山、天益）均已將CRRT納入其戰(zhàn)略布局。其中，健帆生物山外山天益醫(yī)療已在市場(chǎng)上展開正面競(jìng)爭(zhēng)。

2025年，天益醫(yī)療大手筆收購(gòu)日機(jī)裝等外企相關(guān)管線，以期彎道超車。

2025年2月，通過參股公司寧波天輝益完成對(duì)日機(jī)裝CRRT業(yè)務(wù)的收購(gòu)（交易對(duì)價(jià)4354萬歐元）；

同日，擬通過新加坡子公司收購(gòu)意大利貝而克CRRT濾器業(yè)務(wù)（交易對(duì)價(jià)1199萬歐元），完善CRRT產(chǎn)業(yè)鏈；成為國(guó)內(nèi)首家取得CRRT專用體外循環(huán)血路注冊(cè)證的企業(yè)，產(chǎn)品可適配所有主流CRRT設(shè)備。

三鑫醫(yī)療：當(dāng)前CRRT業(yè)務(wù)以耗材為主，核心產(chǎn)品包括“連續(xù)性血液凈化管路及附件”，無CRRT設(shè)備產(chǎn)品。

寶萊特：正在緊密推進(jìn)CRRT機(jī)型的自主研發(fā)，該新產(chǎn)品將會(huì)與生命信息支持整體解決方案相結(jié)合。

近日，威高血凈在業(yè)績(jī)說明會(huì)上首次披露其連續(xù)性血液凈化管線的最新進(jìn)展，給本就初顯內(nèi)卷的CRRT器械領(lǐng)域，再添一重競(jìng)爭(zhēng)壓力。

據(jù)威高血凈介紹，公司已完成CRRT相關(guān)產(chǎn)品的前期布局，未來幾年內(nèi)，CRRT設(shè)備、濾器及管路預(yù)計(jì)將陸續(xù)取得注冊(cè)證；此舉旨在進(jìn)一步完善自身血透產(chǎn)品矩陣，更好地匹配臨床多元化需求。

作為國(guó)內(nèi)常規(guī)血透設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)（中國(guó)血透市場(chǎng)份額第二，僅次于費(fèi)森尤斯），威高血凈此次明確CRRT產(chǎn)品落地規(guī)劃，也意味著其即將補(bǔ)齊透析領(lǐng)域的最后一塊核心拼圖。

雖然當(dāng)前市場(chǎng)集中度依然很高，但本土廠商健帆生物、山外山勢(shì)頭迅猛——憑借技術(shù)突破與差異化布局快速打開市場(chǎng)，份額迅速躍升，已與外資品牌形成分庭抗禮的競(jìng)爭(zhēng)格局。

2025年上半年，按中國(guó)市場(chǎng)的中標(biāo)金額統(tǒng)計(jì)，德國(guó)費(fèi)森尤斯、美國(guó)百特、中國(guó)山外山排名前三，日機(jī)裝（CRRT被中國(guó)廠商天益醫(yī)療收購(gòu)）和中國(guó)健帆生物緊隨其后；CR5市場(chǎng)份額約占88%，而中國(guó)廠商占比已超40%。

相較于2024年的市場(chǎng)份額，前三名的排名依舊穩(wěn)固，其中費(fèi)森尤斯成功攀升一位，躍居榜首，而山外山的市場(chǎng)份額則顯著提升了約5%。

02、2025年，CRRT戰(zhàn)場(chǎng)價(jià)格大廝殺

作為透析器械中單價(jià)最高的品類，CRRT設(shè)備目前尚未被納入集采范圍，然而自2025年以來，各大廠商之間卻已自發(fā)陷入激烈的價(jià)格內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)。

從上半年的中標(biāo)價(jià)格來看，降價(jià)的趨勢(shì)已然顯現(xiàn)。

根據(jù)中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)發(fā)布的信息，在4月的重慶招標(biāo)項(xiàng)目中，百特Prismaflex的成交單價(jià)為15.5萬元（上半年其平均價(jià)格為26.93萬元），費(fèi)森尤斯multi（Version multiFiltrate PRO）的成交單價(jià)為20萬元（上半年其平均價(jià)格為31.59萬元）。這兩項(xiàng)成交價(jià)均創(chuàng)下了其各自產(chǎn)品價(jià)格的新低。

下半年，中國(guó)廠商在原就不高的價(jià)格基礎(chǔ)上再度降價(jià)。

7月，湖北科技學(xué)院附二醫(yī)院2025年臨床設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目里，日機(jī)裝Aquarius(GE-F095-00）成交單價(jià)為19.8萬元（上半年其平均價(jià)格為31.37萬元）；

8月，中新鎮(zhèn)中心衛(wèi)生院2025年醫(yī)療設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目里，健帆生物DX-10成交單價(jià)為16萬元（上半年其平均價(jià)格為24.51萬元）；

9月，銀川市第一人民醫(yī)院國(guó)家重大傳染病防治基地（第三期）采購(gòu)項(xiàng)目里，山外山SWS-5000A成交單價(jià)為16.95萬元（上半年其平均價(jià)格為31.71萬元）；

這一波競(jìng)爭(zhēng)的高潮或許是9月初，業(yè)內(nèi)傳出健帆生物已將CRRT（設(shè)備+耗材+服務(wù)）的普及價(jià)打包定為14.8萬元，相比此前34.25萬元的指導(dǎo)價(jià)，相當(dāng)于打了約4折。

若不計(jì)入耗材服務(wù)費(fèi)，其單臺(tái)CRRT設(shè)備的價(jià)格已降至約10萬元。

03、降價(jià)策略，是復(fù)刻神話還是飲鴆止渴？

健帆生物主動(dòng)降低未納入集采產(chǎn)品價(jià)格的策略并非首次實(shí)施。

2024年，其將核心產(chǎn)品HA130血液灌流器降價(jià)26%，直接換來了“營(yíng)收增57%、公司凈利潤(rùn)增91%”的成果，鞏固了78%的中國(guó)血液灌流器市場(chǎng)壟斷地位。

一方面，其降價(jià)策略有效拉動(dòng)銷量增長(zhǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了這一壟斷優(yōu)勢(shì)；另一方面，其高市場(chǎng)占比本身又為降價(jià)后營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙雙高增長(zhǎng)提供了核心支撐——既保障了“以價(jià)換量”的規(guī)模效應(yīng)，也依托市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)減少了價(jià)格戰(zhàn)對(duì)利潤(rùn)空間的沖擊，形成“份額鞏固-業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”的正向循環(huán)。

而2024年的高基數(shù)效應(yīng)也導(dǎo)致其在2025年的業(yè)績(jī)同比下滑顯著。

2025年上半年，健帆生物盡管營(yíng)收位列第二、凈利潤(rùn)位居第一，但相較于2024年的高基數(shù)，其營(yíng)收同比下滑24%，凈利潤(rùn)同比下滑29%。

而在8月底的投資者會(huì)議上，健帆生物再次宣布，自2025年9月起，將對(duì)專用于維持性血液透析患者的KHA130血液灌流器（腎科新品系列）價(jià)格主動(dòng)調(diào)降至339元/支，此次降價(jià)幅度高達(dá)51%。

健帆表示，此次降價(jià)不僅預(yù)計(jì)將促進(jìn)產(chǎn)品放量，還與國(guó)家透析服務(wù)價(jià)格改革相契合。

2025年6月，國(guó)家醫(yī)保局印發(fā)了《泌尿系統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）》，其核心政策是：保留“血液透析”和“血液灌流”原有項(xiàng)目，新增“血液透析灌流費(fèi)”和“血漿吸附費(fèi)”的獨(dú)立收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這標(biāo)志著中國(guó)原創(chuàng)血液灌流技術(shù)獲得了國(guó)家層面的臨床與經(jīng)濟(jì)認(rèn)可。截至2025年8月，全國(guó)已有二十余省份推進(jìn)該政策落地。

因此，無論是HA130還是KHA130的降價(jià)，均旨在與政策協(xié)同“提升血液灌流的臨床滲透率”。目前，中國(guó)臨床使用頻次尚未達(dá)到國(guó)家衛(wèi)健委《血液凈化標(biāo)準(zhǔn)操作規(guī)程》中推薦的“每周一次”。降價(jià)后，預(yù)計(jì)患者自付成本將進(jìn)一步降低，疊加醫(yī)保獨(dú)立收費(fèi)政策，有望推動(dòng)治療頻次提升。

但是，若想在CRRT賽道復(fù)刻成功，問題在于，CRRT和血液灌流器不一樣——前者是“高技術(shù)壁壘的重癥設(shè)備”，后者是“成熟耗材”，靠降價(jià)換量的邏輯未必成立。

作為高技術(shù)壁壘領(lǐng)域，臨床比拼的仍然是產(chǎn)品性能和質(zhì)量。

CRRT常用治療模式參數(shù)比較

各頭部品牌CRRT產(chǎn)品治療模式比較；資料來源：山外山招股書，國(guó)元證券研究所

可以看到，中國(guó)品牌山外山幾乎覆蓋了所有的CRRT治療模式。此外，其布局了連續(xù)血液凈化設(shè)備、耗材、服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，正在努力補(bǔ)齊此前在自產(chǎn)耗材方面的短板。百特、日機(jī)裝（天益）、旭化成的治療模式也比健帆生物豐富。

10萬的低價(jià)能撬開基層市場(chǎng)，卻未必能留住對(duì)性能要求極高的三甲醫(yī)院。或許健帆生物的底氣，藏在政策里。

9月10日，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于《醫(yī)療衛(wèi)生強(qiáng)基工程實(shí)施方案》的批復(fù)。明確的十二項(xiàng)主要任務(wù)里提出，

開展基本醫(yī)療服務(wù)提升行動(dòng)：發(fā)展縣級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)全科、感染、麻醉、病理、白內(nèi)障手術(shù)、血液透析、精神衛(wèi)生等服務(wù)，到2030年，常住人口5萬以上的縣區(qū)普遍具備開展白內(nèi)障手術(shù)、血液透析能力。

改善基層醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施條件：“十五五”期間重點(diǎn)支持1000個(gè)左右緊密型縣域醫(yī)共體建設(shè)，改善縣級(jí)醫(yī)院、重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院基礎(chǔ)設(shè)施條件。更新鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心設(shè)備。

截至2025上半年，健帆生物的DX-10血液凈化機(jī)已覆蓋2000+家醫(yī)院，累計(jì)裝機(jī)4500臺(tái)，并入選《縣級(jí)綜合醫(yī)院醫(yī)學(xué)裝備產(chǎn)品集》。通過“產(chǎn)品適配降低采購(gòu)門檻、技術(shù)培訓(xùn)解決使用痛點(diǎn)、政策協(xié)同打開市場(chǎng)空間” 的組合策略，從而突破CRRT產(chǎn)品在縣域基層的推廣瓶頸。

威高入場(chǎng)后，或許意味著國(guó)產(chǎn)陣營(yíng)從“三強(qiáng)爭(zhēng)霸”變成“四方混戰(zhàn)”。外資巨頭在這場(chǎng)“內(nèi)卷”中的策略或許是以技術(shù)取勝，畢竟在任何領(lǐng)域“內(nèi)卷”從來不是出路。